Randamentul obligațiunilor americane pe 5,3%: "vinovatul" care a drenat ETF-urile cripto, sau încă ultima oportunitate de aur?
Săptămâna trecută, un ETF Solana care a avut 14 săptămâni consecutive doar de intrări, a înregistrat pentru prima dată o retragere de fonduri.
Nu doar el. ETF-ul Ethereum a înregistrat nouă zile consecutive de retrageri, cu un flux de ieșire de 540 de milioane de dolari într-o săptămână, cea mai proastă săptămână din ianuarie anul acesta. ETF-ul Bitcoin a încheiat și el trei săptămâni de intrări nete, cedând 680 de milioane de dolari. Împreună, cei trei au pierdut aproximativ 1,25 miliarde de dolari într-o săptămână.
Prima reacție a multora este: instituțiile nu mai cred în criptomonede?
Opinia mea este că instituțiile nu sunt pesimiste față de criptomonede, ci există ceva mult mai mare care le atrage banii.
Acest ceva se numește obligațiunile americane pe 10 ani, cu un randament în jur de 5,3%, un maxim al ultimilor ani.
Rezerva Federală a majorat dobânda pentru prima dată din 23 septembrie, iar Warsh a spus că "inflația este prea mare și durează prea mult". Randamentele au crescut rapid, atingând 5,34% la începutul lui octombrie. Asta înseamnă că instituțiile pot pur și simplu să împrumute bani guvernului american și să obțină peste 5% anual, fără niciun efort.
Dacă ai fi manager de fond, ai risca să pierzi jumătate din investiție pentru a paria pe o monedă care nu generează flux de numerar?
Eu numesc asta "gravitația dobânzii". 5,3% este gravitația, toate activele fără dobândă, inclusiv criptomonedele, aurul și acțiunile de creștere, sunt trase în jos. BTC a scăzut de la maximul de 126.000, a atins un minim de 63.000 în iulie și acum a revenit în jur de 84.000. Retragerile din ETF nu sunt din cauza pesimismului, ci din cauza gravitației.
Dar trebuie să fiu sincer: nu dați vina doar pe obligațiunile americane. Datele arată că BTC a crescut cu 84% de la începutul lui 2024, chiar și în perioadele cu dobânzi ridicate. Dobânda este o forță gravitațională, dar nu singura; în afară de macro, mai sunt prețul petrolului, conflictele și efectul de levier personal.
Deci, este acum o oportunitate de aur?
În primul rând, veștile proaste sunt deja parțial incluse în preț. De la maxim, BTC a scăzut cu o treime. În ciclul de majorare a dobânzilor din 2022, a scăzut cu peste 70%. Comparativ cu atunci, acum este mai moderat.
În al doilea rând, piața pariază deja pe "sfârșitul majorărilor dobânzilor". Conform datelor mele, probabilitatea unei majorări în octombrie este doar puțin peste 10%, iar în decembrie depășește 60%. Banii inteligenți pariază că cea mai puternică majorare este aproape de final.
În al treilea rând, punctul de cotitură se vede într-un singur semnal: randamentul care începe să scadă. La începutul lui octombrie, a scăzut de la 5,34% la 5,25%, iar BTC a revenit imediat la 84.000. Vezi, prețul criptomonedelor nu urmărește doar graficul tău, ci și curba obligațiunilor.
Deci, ce să faci?
Cei care dețin deja criptomonede, să nu vândă în panică, pentru că majoritatea veștilor proaste au fost deja reflectate.
Cei care nu au intrat încă, să nu se grăbească să cumpere masiv. Cel mai scump lucru când prinzi un cuțit care cade nu este cuțitul, ci iluzia că a atins deja solul. Așteptați o scădere clară a randamentelor obligațiunilor americane înainte să investiți, mai bine să pierdeți o parte din vârf și să câștigați liniștea.
Randamentul obligațiunilor americane de 5,3% este în prezent cea mai mare "gravitație" a pieței cripto. Ziua în care această gravitație va dispărea va fi începutul revenirii fondurilor.
$BTC$ETH$SOL
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
