Postare

Prețul actual al ETH este de 2550 de dolari. Bitmine deține 6,016,000 de monede, reprezentând 4,9% din oferta totală, la mai puțin de 100,000 de monede distanță de limita maximă de 5%. Tom Lee a spus: Când ajungem la 5%, ne oprim din cumpărat. În aceeași lună, el a spus că ETH va depăși 5000 de dolari până la sfârșitul anului, iar dacă BTC ajunge la 100,000, ETH va ajunge la 7500 de dolari. O persoană care și-a pus toată averea pe ETH anunță brusc că nu mai cumpără. Gândește-te la asta. Pe 7 octombrie, la Token2049, Tom Lee a anunțat: După ce Bitmine deține 5% din oferta totală de ETH, va opri cumpărăturile, 5% fiind limita maximă. Și a spus că după atingerea acestei limite, compania poate vinde recompensele din staking pentru a menține procentajul. Cu alte cuvinte — nu doar că nu vor mai cumpăra, ci vor și vinde. Trei zile mai târziu, într-un interviu, el a spus: În acest ciclu, ETH ar putea crește între 25,000 și 50,000 de dolari, depășind 5000 de dolari până la sfârșitul anului. Datele pieței arată că traderii cred că probabilitatea ca ETH să ajungă la 5000 de dolari până la sfârșitul anului este doar de 4%. Prima reacție este: Dacă ești atât de optimist, de ce nu continui să cumperi? Dar răspunsul poate fi simplu: Bitmine nu vrea să cumpere, ci nu poate cumpăra. Modelul de afaceri al companiei de tip „trezorerie” se bazează pe logica „prețul acțiunii este mai mare decât valoarea deținerii de monede”, apoi emite acțiuni pentru a finanța cumpărarea de monede. Dacă prețul acțiunii scade sub NAV, emiterea de acțiuni pentru cumpărarea de monede diluează acționarii. Anul acesta, Bitmine a răscumpărat 21 de milioane de acțiuni pentru a susține prețul acțiunii, iar Lee însuși a numit acest lucru „cea mai mare răscumpărare de acțiuni din istoria companiilor de tip trezorerie crypto”. Aceasta arată că presiunea este reală. Un conflict mai profund este aici — Tom Lee are o pierdere înregistrată de aproximativ 45 de milioane de dolari. El gestionează atât previziunile publice ale Bitmine, cât și strategia companiei. Când o persoană este atât mare cumpărător, cât și promotor, există o dimensiune de „interes personal” greu de ignorat între optimismul său și deciziile companiei. Nu spunem că minte, ci că investitorii trebuie să ia în considerare acest factor. Dar trebuie să recunoaștem și cealaltă parte. Bitmine deține 5,07 milioane de ETH deja puse în staking, cu un venit anualizat din staking de aproximativ 363 milioane de dolari, acoperind complet dividendele anuale de 30-35 milioane de dolari ale acțiunilor preferențiale seria A. Compania nu are motive să vândă pozițiile principale din cauza nevoilor de capital. Limita maximă elimină riscul de diluare a acțiunilor, iar acționarii nu trebuie să se teamă de finanțarea nelimitată pentru cumpărarea de monede. Pe scurt: nu mai cumpără, dar nici nu va vinde masiv. Doar că „cel mai stabil cumpărător” se retrage. Întrebarea este — cine va prelua? În ultimele săptămâni, Bitmine a cumpărat aproximativ 15,000 ETH pe săptămână, reprezentând 72% din oferta nou emisă în aceeași perioadă. Dacă se oprește, presiunea potențială de vânzare de aproximativ 7 milioane de dolari pe zi nu va mai avea cui să se adreseze. ETF-urile spot ETH au înregistrat ieșiri nete timp de 8 zile consecutive, totalizând 641 milioane de dolari. A doua cea mai mare companie de tip trezorerie ETH, SharpLink, a cumpărat doar 5000 ETH în iunie, când prețul ETH era scăzut. Nu a apărut încă un cumpărător care să preia ștafeta. „Tom Lee are dreptate? Poate. Dar există o tensiune structurală între ceea ce spune și ceea ce face, iar această tensiune trebuie luată în calcul. Când cel mai mare cumpărător este și cel mai mare promotor, trebuie să asculți ce spune, dar și să urmărești ce face.” $ETH $ETH $MAGIC