Postare

Săptămâna viitoare vine CPI-ul. Barclays și Morgan Stanley au anunțat deja că CPI-ul anual pentru septembrie va sări la 3,7%, componenta energetică va crește lunar cu 5,05%, iar benzina va crește anual cu 34,8%. În grup a început deja anxietatea. Unii întreabă „Dacă CPI-ul depășește așteptările, o să scadă din nou?” Unii întreabă „Ar trebui să reducem pozițiile mai devreme?” Unii deja au început să aibă insomnii. Dar vreau să pun o întrebare: voi urmăriți CPI-ul, dar CPI-ul urmărește ce? CPI-ul nu este cauza, este efectul. Cauza reală este pe petrolierele din Golful Persic. Pe 8 octombrie, Departamentul Trezoreriei SUA a intervenit din nou. Un nou val de sancțiuni, 17 petroliere iraniene au fost puse pe lista neagră. Oficialii americani au spus și ceva ce mulți nu au observat — „În afara zonei de blocare a porturilor iraniene de către SUA, încă există aproximativ 20 de milioane de barili de petrol iranian blocați pe nave”. 20 de milioane de barili. Aceasta nu este o stocare. Este un lac de acumulare care apasă asupra prețului global al petrolului. Fiecare baril de petrol iranian care nu poate intra pe piață acumulează forță pentru următoarea creștere a prețului petrolului. Poate vă gândiți: „20 de milioane de barili, ce mare lucru? La nivel global se consumă 100 de milioane de barili pe zi.” Da. Dar problema nu este cantitatea, ci tendința. Oficialii americani au spus: din cauza blocadei și sancțiunilor, Iranul a oprit încărcarea și descărcarea petrolului pe nave. Nu se poate încărca, nu se poate descărca. 20 de milioane de barili plutesc pe mare, imobile. Piața așteaptă un număr, dar atâta timp cât aceste petroliere nu se mișcă, prețul petrolului nu poate scădea. Iranul nu stă cu mâinile în sân. Dacă nu merge pe mare, merge pe uscat. În prezent, Iranul transportă aproximativ 250.000 de barili pe zi pe cale terestră și se bazează pe „flote fantomă” și rețele comerciale din țări terțe pentru a ocoli sancțiunile. SUA atacă aceste rețele intermediare și pun presiune pe instituțiile financiare străine. Dar fiecare cale întreruptă înseamnă o ofertă marginală mai strânsă pe piața globală a petrolului. Morgan Stanley a avertizat deja: redresarea ofertei din Orientul Mijlociu va continua până în a doua jumătate a anului 2027, iar piața va rămâne în deficit de ofertă în trimestrul 4 din 2026 și trimestrul 1 din 2027. Aceasta nu este o problemă pe termen scurt. Este un război de durată. Și toate acestea se vor reflecta în CPI. Previziunile Barclays sunt clare: benzina va crește anual cu 34,8%, motorina pentru încălzire cu 38,8%. Morgan Stanley subliniază că situația din Orientul Mijlociu crește prețul petrolului, ceea ce va duce la creșterea prețurilor biletelor de avion și a costurilor de transport, combustibilul pentru avioane crescând aproape 90% anual. Un alt număr dureros: de la începutul conflictului SUA-Israel împotriva Iranului, prețul motorinei în SUA a crescut cu aproximativ 70%, iar pe 8 octombrie prețul mediu național a ajuns la 6,28 dolari pe galon. Motorina crește, costurile de transport cu camioanele cresc. Costurile de transport cresc, toate produsele din supermarket cresc. Tu urmărești CPI-ul, CPI-ul urmărește prețul petrolului, iar prețul petrolului urmărește cele 20 de milioane de barili blocați pe petroliere. Fed-ul aproape că nu mai rezistă. Rezervele strategice de petrol ale SUA au scăzut la 283 de milioane de barili, cel mai scăzut nivel din 1982. În martie erau 415 milioane de barili. În jumătate de an, au eliberat peste 130 de milioane de barili. Departamentul Energiei mai are de eliberat 40 de milioane de barili, dar aceasta este ultima tranșă din planul de eliberare de 172 de milioane de barili. Cartela aproape s-a terminat. SUA chiar începe să îndemne Europa să elibereze rezervele de motorină, dar analiștii sunt sceptici: capacitatea de rafinare este limitată, deci nu ajută. Șocul ofertei nu poate fi rezolvat prin eliberarea rezervelor. Bitcoin oscilează în jur de 82.000 de dolari, tocmai și-a revenit după o scădere bruscă de la 81.000 de dolari. Acea scădere bruscă a dus la lichidarea a 180.000 de conturi și pierderea a 1,1 miliarde de dolari. Guvernul SUA a transferat în câteva zile către Coinbase 17.733 BTC, în valoare de 1,48 miliarde de dolari. Combinat cu schimbările în pool-urile de minare și vânzările panică ale deținătorilor pe termen scurt, apărarea cumpărătorilor s-a prăbușit instantaneu. Dar mai important este că datele Glassnode arată că volumul mediu de tranzacționare spot și ETF în ultimele 7 zile a fost doar 6,8 miliarde de dolari, sub 90% din nivelul perioadei din ianuarie 2024 încoace. În ultimele 30 de zile, piața a realizat o capitalizare de 12,8 miliarde, dar ETF-urile, stablecoin-urile și rezervele corporative au cumpărat doar 4,9 miliarde. Este o luptă pe stocuri. Nu există cumpărători noi suficienți. Ce înseamnă asta? Piața este extrem de sensibilă la vești macroeconomice negative. Orice mișcare poate declanșa un efect de domino. Petrolul iranian nu iese → prețul petrolului rămâne ridicat (Brent este acum peste 100 dolari) → inflația energetică persistă → Fed nu poate deveni dovish → dolarul este puternic → lichiditatea pieței cripto este sub presiune → BTC și activele de risc sunt suprimate. Această lanț nu este o speculație, ci o realitate. Probabilitatea unei majorări a dobânzii în octombrie a scăzut la 17,7%, dar probabilitatea unei majorări de până la 50 de puncte de bază în decembrie este de 83,7%. Președintele Fed St. Louis, Musalem, a spus chiar că în următoarele 6-9 luni ar putea continua majorările. Fed nu vrea să relaxeze, dar nu poate. Piața așteaptă CPI-ul de miercuri. Dar CPI-ul este doar un semn de punctuație în jocul petrolierele din Golful Persic. 20 de milioane de barili plutesc pe mare, atâta timp cât nu pleacă, inflația globală nu scade. Inflația nu scade, Fed nu relaxează. Fed nu relaxează, lichiditatea pieței cripto nu revine. Poți să te stresezi uitându-te la graficele K-line, sau poți să ridici privirea spre direcția Golfului Persic. Povestea reală nu este în raportul CPI. Este pe acele petroliere plutitoare. CPI-ul de săptămâna viitoare probabil nu va arăta bine. Dar asta nu contează. Important este de ce nu arată bine și când va începe să arate bine. Răspunsul nu este în tabelele de date din Washington, ci pe coridorul Strâmtorii Hormuz. $BTC $XAU $BZ #美俄达成柴油供应安排，霍尔木兹风险仍未解