Președintele Fed, Wash, a declarat pe 28 august la Jackson Hole: „Inflația este încă peste ținta de 2%, iar principala preocupare a Fed ar trebui să fie prețurile.”
În aceeași zi — numărul doi al său, președintele Fed New York, Williams, a spus la Universitatea Buffalo: „În prezent nu este necesară o acțiune urgentă.” Numărul trei, vicepreședintele Jefferson, a adăugat la Universitatea Virginia: „Orice ajustare a politicii ar putea necesita mai mult timp pentru evaluarea datelor.” Vicepreședintele responsabil cu reglementarea, Bowman, a spus în aceeași zi: „În prezent nu vedem o nevoie urgentă de a lua măsuri suplimentare.”
Aceeași bancă centrală, președintele spune să se concentreze pe inflație, iar numerele doi, trei și patru spun să nu se miște încă.
Aceasta nu este o divergență, este o ruptură deschisă.
Președintele și vicepreședinții Fed New York cântă în cor împotriva președintelui; ultima dată când s-a întâmplat asta trebuie să cauți ani buni în urmă.
Dar ceea ce a pus cu adevărat punct acestei rupturi nu este Fed, ci prețul petrolului.
🛢️ Pe 2 octombrie, G7 a intervenit.
Grupul celor Șapte a anunțat, prin coordonarea AIE, că va elibera până la 100 de milioane de barili de petrol brut și produse petroliere în următoarele 4 luni, prioritizând în primele 20 de zile o cantitate mare de motorină. Prețul petrolului WTI al SUA a scăzut temporar sub 88,10 USD/baril, cu o scădere zilnică de aproape 5,2%; petrolul Brent a scăzut sub 98,50 USD/baril, cu o scădere zilnică de aproape 3,8%.
Financial Times a raportat că prețul motorinei în Europa a scăzut cu aproape 6% înainte ca decizia oficială a G7 să fie anunțată.
Prețul petrolului a scăzut.
🧩 Punând aceste două evenimente cap la cap, descoperi un cerc închis ingenios.
Wash repetă „Inflația este prea mare, opțiunea de creștere a dobânzii este pe masă.” Care este logica sa centrală? Prețul ridicat al petrolului împinge inflația generală — conflictul din Orientul Mijlociu a oprit aproximativ o cincime din aprovizionarea globală cu petrol, prețul motorinei este aproape de record, iar entuziasmul pentru AI crește prețul cipurilor.
Iar Kashkari a spus clar: „Misiunea Fed este să aducă inflația înapoi la 2%, dar ratele dobânzilor nu pot deschide Strâmtoarea Hormuz și nici nu pot reduce prețul petrolului.”
Fed recunoaște direct: prețul petrolului nu este sub controlul său.
Atunci cine îl controlează? G7. Dacă Fed spune că nu poate controla inflația energetică, atunci G7 o face în locul său. Cele 100 de milioane de barili de petrol sunt practic o „dezamorsare” pentru Fed — scăderea prețului petrolului reduce cel mai important argument al aripii dure.
📉 Numerele nu mint.
Până la 1 octombrie, instrumentul CME „Fed Watch” arată că probabilitatea unei creșteri a dobânzii cu 25 de puncte de bază în octombrie a scăzut brusc de la aproximativ 68,6% cu o săptămână înainte la 24,9%, iar probabilitatea menținerii dobânzii a crescut peste 70%.
Goldman Sachs, după publicarea datelor PCE, a amânat a doua creștere a dobânzii de la octombrie la decembrie și a afirmat clar că „probabilitatea unei creșteri în octombrie este scăzută.”
După discursul lui Jefferson, randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a scăzut de la maximele ultimilor 24 de ani. Indicele dolarului a accelerat scăderea de la maximele ultimului an și jumătate.
Tranzacțiile pentru creșterea dobânzii se destramă. Fondurile se retrag din narațiunea aripii dure.
🔁 Istoria se repetă. Și au trecut doar șapte luni.
În martie anul acesta, AIE a coordonat eliberarea a 400 de milioane de barili de rezerve de urgență, cea mai mare cantitate din istorie. Atunci Bitcoin era sub presiune în jurul valorii de 68.000 USD. După anunț, prețul petrolului a scăzut brusc, iar Bitcoin a sărit rapid la intervalul 69.000-71.727 USD, crescând cu aproximativ 20% într-un timp scurt.
Lanțul de transmitere a fost identic cu cel de acum: scăderea prețului petrolului → scăderea așteptărilor privind inflația energetică → reducerea presiunii pentru creșterea dobânzii → revenirea activelor cu risc.
Logica nu s-a schimbat, doar că acum muniția este mai puțină — în martie s-au eliberat 400 de milioane de barili, acum doar 100 de milioane. Dar direcția este aceeași.
🎯 Dar un lucru este corect spus de aripa dură.
Kashkari subliniază în mod repetat: inflația nu este doar în prețul petrolului, ci „este larg răspândită în toate aspectele economiei”, iar presiunea prețurilor în sectorul serviciilor este mai rapidă decât în iunie. Logan este mai dur, spunând direct că creșterea dobânzii din septembrie a fost doar primul pas, fiind necesară o creștere suplimentară de 50 de puncte de bază.
Wash însuși și-a corectat declarația ambiguă din iulie de la Jackson Hole, în care spunea „să lase piața să crească dobânda în locul Fed”, atribuind responsabilitatea pentru 65 de luni de inflație peste țintă băncii centrale.
Aceasta arată că direcția nu s-a schimbat, doar ritmul.
Fed nu vrea să nu crească dobânda, ci prețul petrolului i-a oferit o cale de ieșire demnă. Creșterea dobânzii înainte de alegerile de la mijlocul mandatului în octombrie? UBS spune clar — în ultimii 35 de ani, Fed nu a crescut niciodată dobânda în ședința din octombrie înainte de alegerile de la mijlocul mandatului.
Wash vorbește dur, dar prețul petrolului a făcut alegerea pentru el.
/ Dar Bitcoin?
Bitcoin se menține în jurul valorii de 84.300 USD. În ultimele șapte zile, prețul petrolului a scăzut cu aproximativ 10%, ceea ce oferă un sprijin mai puternic pentru Bitcoin decât orice știre din criptomonede. Fondurile instituționale revin pe piață, iar Bitcoin a crescut cu 13% în această revenire.
Dar nu te bucura prea devreme. Prețurile inputurilor din industria manufacturieră americană cresc pe scară largă, iar datele ISM din septembrie arată că presiunea costurilor se extinde, ceea ce pune un plafon pentru potențialul de creștere al Bitcoin. Petrolul Brent este încă în jur de 100 USD, iar randamentul obligațiunilor pe 10 ani nu a scăzut cu adevărat — aceste trei „pietre” apasă încă pe activele cu risc.
Probabilitatea ca în octombrie să atingă 85.000 USD este de 90%, 87.500 USD de 70%, dar 90.000 USD doar 48%.
Există spațiu, dar nu mult.
Wash a spus clar: „Inflația peste 2%, Fed trebuie să urmărească atent prețurile.”
Dar o bancă centrală care nici măcar prețul petrolului nu îl poate controla, cu ce poate controla inflația?
Kashkari a recunoscut deja că instrumentele nu sunt suficiente. Cele 100 de milioane de barili ale G7 sunt practic ceea ce face Fed și nu poate.
Când cel mai mare „cui” al inflației energetice este scos, ce motiv mai are Fed să crească dobânda cu o săptămână înainte de alegerile de la mijlocul mandatului?
Scăderea prețului petrolului este cea mai bună cale de ieșire oferită aripii dovadă.
Piața a înțeles deja. Și tu ar trebui să înțelegi.
$BTC$BZ$CL#美伊局势持续紧张，G7将释放最多1亿桶储备
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
