Postare

Pe 21 septembrie, Bitcoin a ajuns la 87.392 de dolari. Acesta este cel mai înalt punct de la 29 ianuarie. De la 57.803 dolari în iulie, a crescut cu peste 50%. Postările despre "revenirea pieței bull" au inundat Twitter-ul. Dar Bitfinex a aruncat apă rece: chiar și redresările pieței bear care nu s-au transformat în piețe bull pot crește totuși cu 50%. Creșterea prețului în sine nu spune nimic. Diferența reală este că două semnale apar simultan pentru prima dată Semnalul 1: ETF-ul a avut un flux net într-o singură zi de 999 milioane de dolari. Pe 21 septembrie, ETF-ul spot Bitcoin din SUA a înregistrat cel mai mare flux de intrare într-o singură zi din octombrie 2025. A doua zi, au mai intrat 714,7 milioane. La data de 26 septembrie, au fost șapte zile consecutive de intrări nete, totalizând 2,98 miliarde de dolari. De la începutul anului 2026, fluxul de fonduri a devenit pozitiv pentru prima dată. Semnalul 2: Achizițiile din bilanțul corporativ reîncep simultan. Strategy a cumpărat 950 BTC între 14 și 20 septembrie, la un preț mediu de 79.670 de dolari. Aceasta este prima creștere din ultimele trei săptămâni. În aceeași perioadă, Strive a cumpărat 1.355 de monede, cu un preț mediu de 79.475 de dolari. Cele două companii au consumat împreună 2.305 BTC într-o săptămână. În ultimele trei luni, deținerile totale de Bitcoin absorbite de toate companiile listate au fost de doar 5.900 de monede. Nu este o coincidență. Pentru prima dată în acest an, ETF-urile și fondurile corporative au format cumpărături clare în aceeași săptămână. Dar acum apare problema Punctul actual de echilibru cuprinzător pentru investitorii în ETF este de aproximativ 86.000 de dolari. Costul de detenție al întreprinderilor este de aproximativ 80.500 de dolari. BTC se tranzacționează în prezent la aproximativ 84.580 de dolari. Pentru prima dată în acest an, atât investitorii ETF, cât și deținătorii de companii au revenit la profitabilitate. Acesta este adevăratul test. Dacă aceste fonduri cumpără doar când prețurile scad sub propriul cost, atunci ele sunt doar "fonduri de pescuit la fund" — vin când prețurile scad, se opresc când urcă. Doar atunci când sunt profitabile sau chiar când prețurile continuă să crească, poate exista o continuare a achizițiilor nete, ceea ce reprezintă adevărata cerere structurală. Cu alte cuvinte: Nu întreba dacă piața bull a venit. Întreabă dacă instituțiile vor cumpăra după ce fac bani. 85.000–86.500 de dolari devine o nouă linie de viață și moarte Anterior, intervalul de 80.500–82.500 de dolari era plin cu jetoane, acționând ca rezistență. Totuși, odată cu tranzacțiile recente, oferta în acest domeniu a scăzut vizibil. Între timp, o nouă zonă de cost cu volum mare de tranzacționare, de aproximativ 633.000 BTC, s-a format între 85.000 și 86.500 de dolari, făcând-o cel mai mare cluster de cipuri din lanț. Cumpărătorii marginali — ETF-uri și întreprinderi — construiesc poziții peste 85.000 de dolari. Această poziție se mută de la rezistență la sprijin. Menținerea poziției înseamnă că piața acceptă prețuri mai mari. Spargerea sub înseamnă o creștere rapidă și apoi o retragere. Datele on-chain vorbesc de la sine Proporția profitului/ofertă a revenit la 78,2% până pe 22 septembrie. În ciclurile anterioare, 75% a fost o linie de cotitură. Revenirea pieței bear poate crește temporar, dar este rapid scăzut de investitorii care iau profit. Odată ce piața intră cu adevărat într-o piață bull, acest indicator va rămâne peste 75% pentru mult timp, apropiindu-se de 90%. Prima retragere evidentă este adevăratul test. Când prețurile scad, proporția din oferta de profit poate rămâne la 75%? Da, înseamnă că noul profit-luare nu a fost realizat masiv. Nu, înseamnă că această rundă de creștere este doar o revenire după vânzare. Judecata Bitfinex este foarte reținere: "În prezent suntem mai aproape de faza timpurie de tranziție de la o piață bear la un nou ciclu, decât de o piață bull confirmată nouă." ” În final, permiteți-mi să spun ceva sfâșietor Ratele dobânzilor nu au scăzut. Randamentul obligațiunilor de stat pe 2 ani este încă peste 4,7%. Această rundă de creștere nu este determinată de injecții macro de lichiditate; este banii pieței cripto pe viitor. Dacă instituțiile continuă să cumpere după ce au obținut profituri, această rundă de redresare a pieței ar putea trece de la o "redresare a pieței bear" la un "nou ciclu". Dacă se opresc, 87.392 ar fi plafonul pentru această revenire. $BTC $ETH $SOL #BTC现货ETF连续7日净流入近30亿美元