Postare

BTC:ETH :: ZEC:NEAR — як змінюються точки притягання капіталу У крипторинку є цікава властивість: капіталу не обов’язково потрібні нові гроші, щоб створити нового лідера. Іноді достатньо, щоб уже наявний капітал почав переходити від одного активу до іншого. У 2021 році таку роль для частини Bitcoin-капіталу отримав ETH. $BTC l мав надзвичайно сильну спільноту та наратив «BTC і нічого більше». Але частина біткоїнерів почала купувати ETH. Спочатку це були окремі випадки, але коли одна й та сама ідея стає спільною для достатньої кількості учасників, виникає нова точка Шеллінга — актив, до якого капіталу легше координовано перетікати. Саме цю логіку зараз намагаються застосувати до $ZEC Bitcoin-капітал величезний порівняно з капіталізацією ZEC. Тому навіть невелика частка BTC-капіталу, спрямована в ZEC як «страховку на всяк випадок», може мати непропорційний вплив на його ціну. Причина такого переходу — не лише спекуляція. Для частини власників BTC ZEC може бути ставкою на фінансову приватність і захист від майбутніх технологічних ризиків, зокрема квантової загрози. У цьому сенсі теза виглядає так: BTC → основний актив збереження вартості. ZEC → потенційний приватний і технологічний хедж для Bitcoin-капіталу. З $NEAR механізм схожий, але джерело капіталу інше. Якщо ETH і SOL залишаються великими blue-chip активами, частина ринку може шукати нову точку притягання в сегменті smart contracts. NEAR претендує на цю роль як альтернативна технологічна платформа. Тому аналогія BTC:ETH :: ZEC:NEAR цікава не як прогноз ціни, а як модель перерозподілу капіталу. У 2021 році ETH став новою точкою тяжіння для частини BTC-капіталу. У поточному циклі ринок може шукати нові точки тяжіння вже для двох різних категорій: Bitcoin-капіталу через ZEC та smart-contract капіталу через NEAR. Головне питання — чи зможуть ці активи сформувати достатньо сильний наратив, щоб перетікання капіталу стало масовим.