Postare

Prefață: Conform celor mai recente date de la CME FedWatch, traderii de pe piață au crescut probabilitatea unei majorări a ratei cu 25 de puncte de bază la ședința FOMC din octombrie la 55%, trecând pragul dintre bulls și bears. Mulți traderi tratează această cifră ca pe un simplu mesaj negativ, dar schimbările așteptărilor privind rata de dobândă reprezintă practic o reevaluare a lichidității globale în dolari. La ședința de politică din septembrie, Fed a majorat prima majorare a dobânzii din iulie 2023, ridicând rata fondurilor federale la 3,75%-4,00%. Datele dot plot arată că 16 din 18 oficiali consideră că este necesară o nouă majorare a ratei în 2026. Inflația persistentă, cererea rezilientă a consumatorilor americani și perturbările geopolitice legate de energie au transformat întâlnirea din octombrie dintr-o "probabilitate ridicată de menținere constantă" într-o fereastră cheie cu opțiuni substanțiale de creștere a ratei. Majorările ratelor Fed nu sunt doar o reglementare economică; ele declanșează un val de dolari care afectează toate activele de risc extrem de reziliente la nivel mondial. Pe piața cripto, Bitcoin, Ethereum și ZEC au fiecare atribute ale activelor complet diferite. În fața așteptărilor în creștere pentru această rundă de majorări, răspunsurile pieței vor diverge semnificativ. 1. Principiul de bază: Ratele reale ale dobânzii, ancora de preț a activelor cripto Reperul de bază pentru toate clasele majore de active este randamentul real, adică rata nominală a dobânzii minus așteptările de inflație. Când piața prețuiește probabilitatea unei creșteri a ratei, randamentul nominal al titlurilor de stat americane crește, iar rata reală a dobânzii crește: randamentele fără risc ale deținerii titlurilor de stat americane și creșterea numerarului în dolari americani, determinând fondurile să evite activ riscul ridicat