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周一，10年期美国国债收益率突破了5%，这与三年来最高水平持平了。 这对比特币意味着什么？ 逻辑很简单，美债开始跟股票、比特币抢钱了。 以前没得选，利率低，钱只能往股票、科技股、BTC这些风险资产里挤。 现在不一样了。 美债本身就能给你5%左右的收益，而且还是美元资产，那机构为什么还要冒更大的风险去追一个估值很高的科技股，或者波动巨大的大饼呢？ 那这样的话5%就是一条资金分界线。 更麻烦的是，这次收益率上去，背后还有通胀、油价、财政赤字和美国不断增加的债务供应。 所以千万别简单的理解为美债涨了，大饼就要跌。 真正咱们要看的是美国需要付多高的利息，才能继续让全世界替它接债。 更刺激是他们家现在连付利息都开始困难了。 如这个数字继续往上走，最后被迫调整的可能不是BTC，而是整个美国资产定价体系。 到那时候，才是真正的大戏，美债这笔负债迟早要玩不转，只是时间的问题，当大家都不跟它玩的时候就是时间点。 现在全球的经济真相就是大家都知道那笔钱会玩不转，但大家都默契的配合，因为大家都在一条船上，没得选。只少许人，更上一层的人在提前做准备。