Postare

#财报观察员：甲骨文AI云收入增121% 甲骨文这份财报，表面是AI需求的确凿证据，底层却是一台正在全速运转的流动性抽水机。 钱被谁抽走了？ 甲骨文单季资本开支285亿美元，自由现金流为负54亿，靠出售200亿美元股票补缺口。这不是孤例——谷歌自由现金流自2004年上市以来首次转负，阿里单季流出446亿。2026年全球大厂AI资本开支合计逼近7300亿美元，这笔钱原本可能流向比特币ETF和企业金库。 $BTC 的反应最诚实。 比特币年内资金流入从600亿骤降至120亿，80%的降幅背后是资本从加密货币结构性轮动至AI基础设施。比特币已较2025年高点下跌约50%，这场抽血是主因之一。 $XAUT 站在另一条逻辑上。 它面对的不是流动性争夺，而是机会成本压制：油价推高通胀，加息预期升温，30年期美债收益率一度逼近5.35%。无息资产先被抛售。但黄金的韧性在于，8月全球黄金ETF净流入180亿美元，总持仓创历史新高——结构性资金在等加息跑不动的那一刻。甲骨文证明了AI需求是真的，也证明了资本是有限的。币圈在等AI烧钱慢下来，黄金在等利率见顶。