Postare

90% șanse de creșteri ale dobânzilor. Ai citit bine. Ultima dată când Fed a majorat ratele dobânzilor a fost în iulie 2023. Nu a luat măsuri de peste trei ani. Iar săptămâna viitoare, este foarte probabil să încalce regulile. Dar ceea ce face cu adevărat demn de urmărit trei minute nu este dacă ratele dobânzilor vor fi majorate. Iată cele cinci lucruri de care ai nevoie. 1/ Punctul de plecare al acestei majorări a ratelor este complet diferit față de 2022 În ciclul din 2022, ratele dobânzilor au început de la zero și au crescut până la 5,25%–5,50%. Ce se întâmplă de data asta? Intervalul actual al ratei dobânzii este 3,50% – 3,75%. Continuă să crească de la maximum. Ce înseamnă asta? Spațiul imaginativ pentru ratele terminale ale dobânzii a fost complet deschis. Randamentul obligațiunilor de stat pe 2 ani este deja aproape de 4,4%, mai mare decât rata efectivă actuală a fondurilor federale — piața obligațiunilor este mai onestă decât piața de capital, având deja prețuri într-un mediu mai restrictiv. Nu mai folosi scenariul din 2022 pentru a prezice 2026. 2/ Wall Street rupe colectiv rapoartele Când au apărut datele IPC, instituțiile au funcționat mai repede decât investitorii retail. UBS: S-a schimbat de la "fără schimbări pe parcursul anului" la adăugarea unei luni în septembrie + decembrie. Goldman Sachs: A trecut de la "menținere stabilă" la o majorare a ratei de 25 de puncte de bază în septembrie. TD Securities este cea mai agresivă: septembrie, octombrie și ianuarie anul viitor—de trei ori în total. Acum jumătate de an, același grup încă cerea reduceri ale dobânzilor. Predicțiile lor nu sunt opinii, ci ratificări. 3/ BTC și aur în creștere simultan—crezi că piața a luat-o razna? După publicarea datelor CPI, BTC a revenit la aproximativ 78.600 de dolari. Aurul a crescut, de asemenea, împotriva tendinței. Așteptările privind creșterea dobânzilor au ajuns la 90%, iar activele de risc au crescut în loc să scadă — aceasta nu este o contradicție; este certitudinea că prețurile au digerat deja 90%. Ceea ce tranzacționează cu adevărat piața este ceea ce va spune Walsh după creșterea ratei. O creștere a ratei cu 25 de puncte de bază nu este o noutate. Cât de mult ar trebui revizuit în sus graficul punctelor de punct? 4/48 de ore au lichidat 747 milioane de dolari — nu este o creștere a pieței, este o mișcare de curățare În ultimele 24 de ore, aproximativ 747 de milioane de dolari au fost lichidate pe toată rețea. Pozițiile short au pierdut 425 de milioane, iar pozițiile long 307 milioane. Joacă de ambele părți. Piața folosește poziții cu efect de levier pentru "vânzări de lichidare". Datele cheie sunt aici: ETF-urile au înregistrat intrări de 3,8 miliarde de dolari pe parcursul a trei săptămâni, dar au înregistrat 147 de milioane de dolari în ieșiri consecutive între 8 și 9 septembrie. Instituțiile reduc pozițiile înainte de creșterile ratelor și le acoperă după ce datele sunt realizate. Aceasta este o tactică, nu o tendință. Banii nu au plecat; doar așteaptă un punct de intrare mai confortabil. 5/ Pe 16 septembrie, trebuie să te concentrezi doar pe trei lucruri Pârghie—Lecția lichidărilor de peste 700 de milioane de dolari în 48 de ore este suficient de profundă; nu exagera în fața FOMC. Bitmap — Graficul cu puncte din iunie a crescut deja rata mediană a dobânzii pentru sfârșitul anului 2026 de la 3,4% la 3,8%. Va fi revizuită din nou în sus de data aceasta? Cu cât? Acest lucru este de zece ori mai important decât dacă să majorăm dobânzile. Formularea lui Walsh — "cel mai tăcut președinte al Fed"-ului — a ținut doar un singur discurs public în cele 100 de zile de mandat. El a spus despre Jackson Hole: "Dacă inflația nu este țintită, mai este de lucru de făcut." Dacă își schimbă poziția de data aceasta, întreaga narațiune va trebui rescrisă. Probabilitatea de 90% a creșterilor ratelor este deja prevăzută. Dacă încă te confrunți dacă să crești rata, ești deja cu o stradă în urmă. Cei care chiar câștigă bani pariază pe următoarea propoziție a lui Wash. $BTC $ETH $SOL #美国CPI环比加速, așteptările privind creșterile dobânzilor se intensifică