Postare

Oracle涨、Adobe跌：AI牛市未终，但“沾AI就涨”退潮了 Oracle Q1营收193亿美元，同比+30%，云基础设施收入同比+121%，还把FY2027营收目标抬到900亿美元。盘后涨约7%，因为订单、收入、指引都够硬，AI基建需求仍在扩张。 Adobe营收67.6亿美元，同比+13%，AI相关ARR同比+150%，盘后却跌2.3%。市场开始追问：AI增速这么猛，为什么总营收还是13%？光有AI，未必能换来增长；就算增长，也未必能沉淀利润。 筛AI公司，盯四点： · AI是否落成实际订单与营收； · 是否具备提价能力，带动ARPU和利润率； · 资本开支能不能控住，收入能否覆盖投入； · 经营现金流是否一起变好。 总结： AI行情没完，但普涨阶段结束了。市场不再为故事买单，只奖励能把AI兑现成钱的公司。