Tot ce a spus Wang Chun este adevărat, dar de ce ZEC continuă să crească?
O monedă din top zece ca capitalizare de piață, expusă public de un super OG – „Neconformă cu poziția”, „Supraviețuiește prin povești”, „Echipa care nici măcar nu știe fusul orar”.
Ghicești dacă a scăzut?
Nu.
Astăzi ZEC a atins un maxim de 1265 dolari. În ultimele trei luni a crescut cu 163%, capitalizarea a ajuns la 21,1 miliarde de dolari. De la sub 50 de dolari în septembrie 2025, creșterea cumulată depășește 2300%.
Tot ce a spus Wang Chun este în mare parte corect.
Dar piața momentan nu îi pasă.
【Unu】Să recunoaștem faptele: ceea ce a spus Wang Chun este în esență adevărat
Primul punct, „20% tratament intern”.
În primii patru ani de la lansarea rețelei principale Zcash, 20% din recompensa fiecărui bloc nu mergea către mineri, ci către fondatori, angajați, consultanți și investitori timpurii – în total 2,1 milioane ZEC, adică 10% din oferta totală. După expirarea în 2020, a continuat sub denumirea de „fond de dezvoltare”.
Bitcoin recompensează doar minerii. Zcash susține o companie.
Al doilea punct, „confidențialitate opțională”.
Confidențialitatea este punctul său de marketing, dar nu o caracteristică obligatorie a protocolului. Multe tranzacții încă se fac prin adrese transparente. Pentru exchange-uri și portofele, adresele transparente sunt întotdeauna cea mai simplă cale.
„Confidențialitate opțională” este marketing, „confidențialitate implicită” este protocolul de bază. Această diferență este cea mai mare fisură în narațiunea Zcash.
Al treilea punct, conflicte în echipă.
În ianuarie 2026, toți membrii echipei ECC au demisionat, rupând relațiile cu consiliul Bootstrap. Echipa de dezvoltare principală nu a putut lucra sub același acoperiș cu organismul de guvernanță.
Nu este un detaliu minor. Este o prăbușire a structurii de conducere.
Al patrulea punct, vulnerabilitatea Orchard.
O vulnerabilitate gravă ascunsă aproximativ patru ani, care teoretic permitea crearea de ZEC falși fără urme clare pe blockchain. Actualizarea Ironwood din iulie a închis vechiul pool, blocând aproximativ 3,66 milioane ZEC în pool-ul Orchard – valoare de 1,7 miliarde dolari.
Mai complicat este că, din cauza caracterului privat al pool-ului, nimeni nu poate demonstra dacă au fost creați vreodată ZEC falși.
O „monedă dură” imposibil de verificat în ofertă.
【Doi】Atunci de ce crește?
Trei motive.
Primul, Short Squeeze.
După ce ZEC a depășit 1000 dolari, în două sesiuni de tranzacționare au fost lichidate poziții short de aproximativ 79,5 milioane dolari. Short-urile au fost forțate să cumpere pentru a închide pozițiile, creând un ciclu de feedback pozitiv: cu cât ZEC crește, cu atât short-urile sunt lichidate, iar lichidările împing prețul și mai sus.
Cel mai afectat? Garrett Jin.
Acest „agent al balenei cu informații din 1011” face short cu levier de 3x pe ZEC în valoare de zeci de milioane de dolari, cu un preț mediu de intrare de 576,3 dolari. Când ZEC a urcat la 1200, avea o pierdere flotantă de peste 24 milioane dolari. Dar continuă să adauge poziții – pe 7 septembrie a adăugat 7000 de short-uri la 1195 dolari.
Nu face short, se sacrifică.
Al doilea, așteptările ETF.
Grayscale a depus pe 21 august la SEC a cincea cerere de modificare pentru ETF-ul spot Zcash. Codul ZCSH, listat pe NYSE pe 25 august.
După două săptămâni, activele gestionate au depășit 500 milioane dolari, cu peste 550.000 ZEC deținute, aproximativ 3% din oferta circulantă. A atras și o investiție de 100 milioane dolari de la DCG.
Al treilea, revenirea narațiunii despre confidențialitate.
Monitorizarea blockchain-urilor alimentată de AI face urmărirea tranzacțiilor tot mai ușoară. Reglementările UE devin tot mai stricte, întărind narațiunea „anti-cenzură” a monedelor de confidențialitate. Poziționarea Zcash se schimbă de la „monedă de confidențialitate” la „activ de stocare cu funcții de confidențialitate”.
În plus, SEC a încheiat investigația asupra fundației Zcash, îmbunătățind așteptările de reglementare.
Mai mulți factori combinate au readus ZEC în prima ligă a Crypto.
【Trei】Dar problema este –
Toate aceste aspecte negative nu au dispărut.
Mecanismul de lansare inechitabil încă există. Poziționarea produsului cu confidențialitate opțională încă există. Istoria conflictelor din echipă încă există. Umbra vulnerabilității Orchard încă există.
Wang Chun spune direct: „O monedă care nu poate verifica oferta privată ca Bitcoin, și care a trebuit să facă o reparație de urgență după o vulnerabilitate de patru ani, nu poate fi considerată o «monedă dură».”
Este dur, dar logic.
【Patru】Întrebarea reală acum –
Când Short Squeeze se va termina și narațiunea se va răci, aceste aspecte negative vor fi reevaluate?
Contractele futures ZEC neînchise au ajuns la aproximativ 2,4 miliarde dolari. Cu cât prețul și open interest-ul sunt mai mari, cu atât fondurile cu levier sunt mai implicate în această creștere. Când piața se întoarce, lichidările se accelerează la fel de rapid.
Indicatorii tehnici trimit semnale contradictorii: RSI zilnic a urcat la 87, MACD a format un cross bearish. Forme similare în trecut au precedat o scădere de 12%.
ETF-ul Grayscale a adus cu adevărat fonduri instituționale. Narațiunea confidențialității revine. Dar fundamentalele Zcash – problemele enumerate de Wang Chun – nu au dispărut automat odată cu creșterea prețului.
Aspectele negative sunt reale.
Dar piața momentan nu îi pasă.
Problema este –
Când Short Squeeze se va termina și narațiunea se va răci, aceste aspecte negative vor fi reevaluate?
$BTC$ETH$ZEC #ZEC în top zece, procesul de instituționalizare accelerează
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
