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宏观从"恐慌定价"转入"数据收敛前夜"：美东 9/2（北京 9/3 凌晨收盘）美股终结三连跌——标普 7,666.60（+0.5%）、道指 53,061.95（+0.6%）、纳指 26,217.83（+0.5%），驱动是 8 月 ADP 仅 +3.8 万（预期 4.8 万、7 月上修至 4.6 万，今年 1 月以来最低），CME 隐含 9 月加息概率从 68% 回落至约 64–65%。特朗普表态对伊打击"不会持续太久"令油价涨势暂歇：布伦特结算 $95.63（+1.04%）、WTI 盘中摸 $92.28 后收 +0.88%，未冲上 100；现货黄金收 $4,381.68（+1.2%）。但"警报停止升级"不等于解除：沙特船只被袭、两油轮霍尔木兹触雷报道仍在；亚洲股市重挫（日经 -2.85%、韩国 -4%）；10Y 美债仍居 4.7% 上方。明晚（北京 9/4 20:30）8 月非农是下一个收敛点，预期 +6.5 万、失业率 4.1%→4.2%（7 月初值 -2.3 万），9/11 CPI 预期 3.4% 持平。