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下周非农重磅来袭，杰克逊霍尔之后，这一份就业报告至关重要 北京时间9月4号周五晚间20:30，非农就业报告即将落地。 刚结束杰克逊霍尔会议释放明确鹰派信号，美联储把通胀放在优先位置，就业数据的强弱，会直接改写9月利率的定价预期。 简单梳理传导逻辑 非农大幅走强：就业韧性超预期，市场上调加息概率，美债收益率上行。BTC会承压震荡，ETH作为高beta资产，回撤幅度会更大，投机资金会快速撤离。 数据基本符合预期：就业温和降温，不冷不热，很难打破现有格局，市场维持宽幅震荡，多空双杀概率最高。 非农明显走弱：就业显著降温，降息预期重新抬头，收益率回落，风险资产迎来修复，ETH补涨弹性会大于BTC。 这里有一个很容易踩坑的细节：不要只看新增就业总数字，失业率、平均时薪、前值修正，三个指标同等重要。历史多次出现新增就业好看，但时薪走高，依旧被市场解读为偏鹰，行情反向下跌。 当前市场处于防御模式，ETH/BTC比价持续回落，代表投机资金并不愿意主动进攻。非农落地之前，杠杆仓位建议收缩，数据公布前后双向插针风险很高，不要提前重仓押注单一方向