Bitcoin tocmai a depășit 80.000 de dolari, iar întreaga piață sărbătorește.
Strategy, cea mai mare balenă Bitcoin de pe Pământ, a rămas complet neschimbată săptămâna trecută.
Între 17 și 23 august, Strategy a vândut 18,26 milioane de acțiuni MSTR prin programul său ATM, strângând un total net de 2 miliarde de dolari.
Și apoi? Nu a fost cumpărat niciun BTC.
Poziția a fost menținută la 840.447 de monede, complet neatinsă.
Dar asta nu e problema. Punctul cheie este—
Acum dețin 6,7 miliarde de dolari în numerar.
5,1 miliarde USD în rezervă, plus 1,59 miliarde USD în numerar nou înființat.
6,7 miliarde de dolari zac pe cap. Aceasta reprezintă 0,56% din capitalizarea totală de piață a BTC și aproximativ o treime din volumul mediu zilnic de tranzacționare.
Nu e bani de buzunar; e o bombă nucleară.
Anterior, logica operațională a Strategy era simplă: → finanțare pentru a cumpăra BTC→ refinanțare → recumpărarea BTC.
Dar de data asta e diferit.
După primirea a 2 miliarde de dolari, 136 de milioane au fost cheltuiți pentru răscumpărarea acțiunilor preferențiale STRC, 300 de milioane USD Reserve, iar restul într-un nou cont USD Cash.
CEO-ul a declarat public: "La data de 23 august, Strategy deține aproximativ 4% din totalul ofertei de Bitcoin, cu un levier net de 0%. ”
Levierul net este 0%.
O companie care cândva cumpăra monede împrumutând bani pretinde acum că are un efect de levier zero.
E ca acel jucător de noroc pe care îl cunoști și care mereu dă totul și îți spune brusc că ia doar bani cash și nu atinge jetoane.
Crezi asta?
Oricum, nu pot să cred.
Aceasta nu este retragere, ci adunarea puterii.
Următorul pas, urmărește cu atenție trei semafoare:
Signal One (pe termen scurt, 1-2 săptămâni): Ce spune managementul.
CEO-ul a făcut deja o declarație — "Plănuim să continuăm să ne creștem deținerile de Bitcoin înainte de sfârșitul anului."
Dar cuvintele sunt vorbe, banii sunt bani.
În săptămânile următoare, dacă documentele depuse la SEC afirmă explicit "continuă să crească BTC", prima MSTR se va recupera rapid.
În prezent, mNAV-ul MSTR a scăzut de la un maxim de 1,4 ori la începutul anului la aproximativ 0,7 ori — prețul acțiunii este chiar mai mic decât valoarea Bitcoin-ului său.
Aceasta înseamnă că piața tratează deja acest "agent Bitcoin" ca pe o marfă cu discount și îl vinde.
Orice semn de creștere a deținerilor va face ca această reducere să se reducă rapid.
Semnal 2 (Termen intermediar, trimestrul 4): Prețul a sosit, se va mișca mâna ta?
Dacă BTC se retrage la un anumit interval — cum ar fi 55k-58k — observați dacă strategia va acționa.
Rețineți că costul mediu al deținerii este de 75.385 de dolari. În prezent, BTC depășește 80.000, iar profitul nerealizat este de aproximativ 3,4 miliarde de dolari.
Dar dacă se întoarce?
Dacă Strategy face o mutare în intervalul 55k-58k, înseamnă că este "intervalul de valori" pe care îl recunoște.
Acesta va fi cel mai puternic sprijin psihologic pentru întreaga piață — chiar și cea mai mare balenă cumpără la acest nivel, deci de ce vă temeți?
Semnalul trei (pe termen lung): Unde anume intră banii?
6,7 miliarde de dolari, trei căi:
Mai întâi, cumpără BTC. Cea mai directă cale, cea mai aprigă cumpărare. Dacă se investesc 6,7 miliarde, cât BTC poate fi extras, calculează-l singur.
În al doilea rând, răscumpărări la scară largă ale acțiunilor MSTR. Dacă conducerea alege această cale, înseamnă că consideră că compania lor este serios subevaluată — mNAV de 0,7 ori, ceea ce este într-adevăr suficient de ieftin. Acest lucru va susține, de asemenea, indirect BTC, deoarece MSTR însuși este un activ proxy pentru BTC.
Articolul 3: Continuarea rambursării datoriei și optimizarea structurii capitalului. Această cale este cea mai plictisitoare, dar și cea mai stabilă — o strategie zero-leverage este una care poate rezista până la următoarea piață bull.
Pariul meu personal: cei 6,7 miliarde nu vor merge toți pe aceeași cale, dar cu siguranță va exista un drum care duce la BTC.
Sugestii de operații, simple și directe:
Pentru deținătorii de BTC spot: "buildup"-ul strategiei nu este pesimist. O balenă care deține 6,7 miliarde de yuani în numerar, fără niciun efect de levier, ar putea acționa în orice moment. Așteaptă cu răbdare catalizatorul pentru trimestrul 4.
Pentru traderii MSTR: Presiunea pe termen scurt cauzată de contracția primei — mNAV a scăzut de la 1,4x la 0,7x, ceea ce este într-adevăr dureros. Dar, pe termen lung, MSTR financiar sănătos ar trebui să beneficieze de multipli de evaluare mai mari decât "jucătorii cu efect de levier ridicat". Reducerile sunt oportunități, atâta timp cât poți rezista fluctuațiilor.
6,7 miliarde de dolari nu erau destinate depozitelor bancare.
Laudele lui Trump și discursul verbal al Fed nu pot influența tendința pe termen lung a BTC.
Dar cei 6,7 miliarde de yuani ai Strategiei sunt bani reali.
Acești bani vor avea cu siguranță o destinație—fie ca BTC, fie ca credit endorsement pentru MSTR.
Oricum ar fi, merită să fii atent la mai mult decât la cuvintele politicienilor.
Aceasta este adevărata "tendință a banilor inteligenți".
$BTC$MSTR$XSTRC #Strategy增发扩充现金, ritmul alocării BTC atrage atenția
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
