Spune-ți adio lunetismului? Cum rezolvă Gavel dilema distribuției tokenurilor și a îndrumărilor de lichiditate?

În

lumea cripto, distribuția de jetoane și îndrumarea lichidității au fost întotdeauna esențiale pentru succesul sau eșecul unui proiect, adesea însoțite de mai multe cătușe, cum ar fi lipsa de transparență, manipularea pieței, lunetismul și atacurile "sandwich". În prezent, majoritatea ofertelor de jetoane pe Solana sunt într-un model de curbă comună. Deși acest mecanism permite descoperirea inițială a prețului, a dat naștere fenomenului "token sniping", în care roboții cumpără tokenuri la un preț scăzut înaintea utilizatorilor reali cu viteza fulgerului și apoi le revând investitorilor de retail la un preț ridicat.

Gavel se angajează să rezolve aceste puncte dureroase prin mecanisme on-chain și să aducă o experiență de emitere a tokenurilor mai echitabilă și mai eficientă în ecosistemul Web3. Acest articol va detalia fundalul și mecanismul Gavel.

Ce este Gavel?

Gavel, o platformă axată pe distribuția de jetoane on-chain și integrarea lichidității, a fost dezvoltată de Ellipsis Labs și a intrat în funcțiune pe Solana pe 20 mai. Gavel își propune să ajute părțile proiectului să emită token-uri într-o manieră mai rentabilă și mai transparentă, protejând în același timp utilizatorii de comportamente rău intenționate de pe piață, cum ar fi atacurile melcilor și lunetisturile. Gavel ajută, de asemenea, la direcționarea lichidității inițiale pentru token și asigură corectitudinea și securitatea tranzacțiilor prin mecanismul său unic anti-clamping AMM.

Ellipsis Labs este, de asemenea, dezvoltatorul principal al registrului de ordine eco-limită DEX Phoenix al Solana, care a strâns 47,3 milioane de dolari în total.

Printre acestea, în august 2023, Ellipsis Labs a închis o rundă de finanțare de 3,3 milioane de dolari condusă de Electric Capital, cu participarea Robot Ventures și Anagram, și investitori providențiali, inclusiv co-fondatorul Solana, Anatoly Yakovenko (Toly), CEO-ul Polygon Labs, Marc Boiron și Monad Labs CEO-ul Keone Hon. Runda de finanțare urmărește să accelereze dezvoltarea protocoalelor DeFi inovatoare, cum ar fi Phoenix.

În aprilie și octombrie 2024, Ellipsis Labs a încheiat două runde de finanțare, inclusiv o rundă de finanțare de serie A de 20 de milioane de dolari condusă de Paradigm în aprilie. La sfârșitul lunii octombrie, Ellipsis Labs a încheiat o rundă de finanțare de 21 de milioane de dolari condusă de Haun Ventures, cu participarea continuă a investitorilor inițiali Electric Capital, Toly și Paradigm. Această rundă de finanțare este dedicată accelerării dezvoltării Atlas, un blockchain pentru finanțare verificabilă.

Gavel AMM este o producție a eforturilor de cercetare timpurii ale Ellipsis Labs. La acea vreme, co-fondatorii Ellipsis Labs, Jarry Xiao și @0xShitTrader, împreună cu partenerul Paradigm frankie și partenerul general Dan Robinson, au fost co-autori ai "A Sandwich-Resistant AMM", propunând o atenuare a stratului de aplicație anti-"sandwich" AMM (sr-AMM) care extinde produsul constant prin impunerea unui invariant AMM: Orice tranzacție de schimb nu va fi completată la un preț mai bun decât la începutul ferestrei de slot, protejând comercianții de atacurile de tip front-running. Este, de asemenea, o extensie a ideii lui Vitalik Buterin de anti-front-running, pe care a avut-o în 2018.

Cum funcționează mecanismul Gavel?

Mecanismul de bază al Gavel este împărțit în următoarele faze:

Distribuția inițială a tokenurilor: părțile proiectului pot alege în mod flexibil metodele de emitere, cum ar fi licitațiile olandeze, primul venit, primul servit și mecanismele de licențiere. În timpul perioadei de distribuție a tokenurilor deschise, utilizatorii depun SOL și primesc distribuții de jetoane la sfârșitul perioadei de distribuție a jetoanelor. Indiferent de model, Gavel se asigură că prețul de închidere al vânzării publice este exact același cu prețul de deschidere al AMM-ului ulterior, eliminând arbitrajul și spațiul de lunetism la sursă. În cazul tokenului de testare IBRL, 70% din oferta sa totală este distribuită printr-o vânzare publică de 24 de ore, iar utilizatorii pot primi token-uri proporționale prin depunerea SOL.

Anti-Sandwich AMM: Când se încheie perioada inițială de distribuție, o parte din oferta de jetoane (nu sunt sigur dacă este în totalitate sau parțial din jetoanele rămase) și o parte din SOL strânse vor fi depuse în Gavel's Anti-Sandwich AMM, unde selectarea sumei de SOL va asigura că prețul de deschidere al AMM este în conformitate cu prețul de lichidare al vânzării publice. AMM-urile anti-mezanin sunt mai potrivite pentru a canaliza lichiditatea și facilitează descoperirea timpurie a prețurilor, protejând în același timp comercianții de atacurile frontale.

Gestionarea temporară a lichidității și retragerea lichidității: AMM-urile sunt utilizate pentru a canaliza lichiditatea inițială, nu pentru a asigura un sprijin permanent. Când volumul de tranzacționare al tokenului este suficient, lichiditatea poate fi retrasă treptat pentru a evita pierderile permanente de blocare. LP-urile din Gavel își retrag o parte din lichiditatea într-un program fix, o schimbă cu jetoane și apoi ard jetoane (care este configurabilă). Acest design nu numai că satisface nevoile inițiale de lichiditate, dar evită și problema de retenție a activelor cauzată de blocarea pe termen lung și poate menține, de asemenea, stabilitatea valorii tokenului printr-un mecanism deflaționist continuu.

În prezent, este necesară permisiunea de a lansa un proiect pe Gavel, care permite părților proiectului să ajusteze parametrii de distribuție în funcție de cerere, cum ar fi raportul de distribuție a tokenurilor, mecanismul de distribuție etc., dar participarea la platformă nu necesită permisiune și este gestionată în totalitate de contracte inteligente on-chain. Studiu de caz

: Token de testare Gavel IBRLa jeton de testare IBRLIn scopul

de a demonstra eficacitatea mecanismului său, Gavel a lansat tokenul de testare IBRL. Este important de reținut că Gavel a declarat că IBRL este folosit doar pentru a demonstra cât de bine funcționează protocolul Gavel și nu are nicio utilitate reală sau viitoare. Mecanismul de distribuție și taxare este următorul:

• Oferta totală: 1.000.000.000 de bucăți.

• 100% din fondurile strânse și 100% din oferta de jetoane sunt alocate mecanismului Gavel.

• Printre acestea, vânzarea publică: 700 de milioane de jetoane vor fi distribuite printr-o vânzare publică de 24 de ore, iar utilizatorii vor primi jetoane proporțional cu depozitele lor.

• 3/7 din SOL strâns este asociat cu restul de 300 de milioane IBRL și injectat în AMM pentru a se asigura că prețul inițial este în conformitate cu prețul de lichidare al vânzării publice.

• Restul de 4/7 din SOL cumpără IBRL într-un program de decădere exponențială și arde, cumpărând 0,01% din SOL rămas pentru fiecare 1000 de sloturi Solana (aproximativ 6,5 minute). Acest proces este gestionat autonom de contracte inteligente on-chain.

• Lichiditatea pe AMM este, de asemenea, redusă într-un program în scădere exponențială. Retrage 0,01% din lichiditate pentru fiecare 2000 de sloturi (aproximativ 13 minute) începând cu 7 zile de la vânzarea publică, până la maximum 20.000 de retrageri. SOL extras este folosit imediat pentru a cumpăra IBRL direct, iar IBRL este distrus. Acest proces este gestionat autonom de contracte inteligente on-chain.

• Echipa nu păstrează niciun token IBRL și SOL colectat.

• În ceea ce privește taxele, nu există taxe pentru distribuirea inițială a tokenurilor. Gavel percepe o taxă de 30 de puncte de bază (0,3%) pentru tranzacțiile de schimb AMM.

În seara zilei de 21 mai, Gavel a încheiat vânzarea de jetoane IBRL, cu 2.480 de participanți contribuind cu un total de 30.747 SOL. Capitalizarea de piață a IBRL a ajuns la 66 de milioane de dolari în primele ore ale zilei de 22 mai, iar capitalizarea de piață a IBRL a scăzut acum la aproximativ 30 de milioane de dolari.

RezumatGavel

ajută părțile de proiect să strângă fonduri la costuri reduse prin proiectarea inovatoare a mecanismelor și se străduiește să obțină o distribuție echitabilă, să elimine oportunitățile de lunetism și să creeze un ecosistem corect, eficient și ușor de utilizat pentru distribuția tokenurilor și ghidarea lichidității prin mecanisme de gestionare a lichidității și de ardere a tokenurilor.

Pentru părțile de proiect, Gavel maximizează eficiența strângerii de fonduri și evită nevoia intermediarilor de a reține valoarea; Pentru utilizatorii obișnuiți, aceștia pot obține un canal de participare echitabil și pot evita exploatarea prețurilor roboților; În plus, toate operațiunile sunt complet on-chain și auditabile, ceea ce promovează puternic transparența industriei.