Interpretarea a șase indicatori: Care va fi prețul bitcoin până la sfârșitul acestui an?

Scris de ElonMoney Research

, Felix, PANews

În această analiză sunt utilizate valori precum MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater etc., precum și date istorice. În timp ce datele istorice sunt o referință utilă, în mediul actual, acuratețea lor poate fi redusă, deoarece nu există jucători precum Strategy, Metaplanet și ETF-uri în ciclul 2021.

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score este o măsură a evaluării pieței care caută vârfurile și minimele ciclice ale pieței prin compararea gradului în care un activ se abate de la valoarea sa justă atunci când este subevaluat sau supraevaluat. Graficul arată că actualul MVRV Z-Score este în jur de 2 la 3, în zona neutră, departe de valorile supraîncălzite care au apărut în partea de sus a pieței. Din punct de vedere istoric, vârfurile din ciclul Bitcoin au împins această valoare în zona roșie (în jur de 7 până la 9), indicând o deconectare semnificativă între capitalizarea de piață și capitalizarea de piață realizată. Astăzi, indicatorul este puțin peste 2 și se află în zona albastră/galbenă, indicând că Bitcoin nu este supraevaluat.

La începutul anului 2021, indicatorul a depășit 7 înainte ca Bitcoin să ajungă la aproximativ 60.000 până la 65.000 de dolari. În timpul pieței bear din 2022, indicatorul a scăzut sub 0 (zona verde), indicând că piața a fost supravândută.

Din punct de vedere tehnic, există încă multe creșteri la nivelurile actuale până la sfârșitul acestui ciclu. Chiar dacă Bitcoin ajunge la aproximativ 100.000 până la 110.000 de dolari, Bitcoin nu este "scump" după standardele MVRV. Dacă Bitcoin repetă modelul structural al vârfurilor anterioare, se așteaptă ca indicatorul MVRV Z-Score să crească la 5 până la 7 sau mai mult.

Aceasta înseamnă că va exista o creștere semnificativă a pieței în viitor. Concluzia fundamentală sugerează că vârfurile bazate pe MVRV tind să apară atunci când BTC se tranzacționează cu mult peste 100.000 USD – posibil peste 200.000 USD, în funcție de modificarea capitalizării de piață realizate în lunile următoare.

Energy Value Oscillator

Această valoare măsoară "valoarea justă" a Bitcoin (valoarea energiei = rata hash × eficiența energetică) pe baza energiei totale. Linia roșu-portocaliu din graficul de mai sus arată valoarea justă bazată pe energie – aproximativ 130.000 USD la jumătatea anului 2025. Oscilatorul albastru de mai jos urmărește cât de mult se abate prețul curent de la indicele de referință.

Din punct de vedere istoric, oscilatoarele s-au mutat în zona roșie (evaluare peste 100%) atunci când Bitcoin se tranzacționează cu mult peste valoarea sa energetică. La începutul anului 2021, prețul Bitcoin era de aproximativ 60.000 de dolari, când prețul său era cu peste 100% mai mare decât valoarea energiei. În schimb, în 2022, Bitcoin se tranzacționează sub valoarea sa energetică, iar oscilatorul se află în zona verde (subevaluată).

În prezent, oscilatorul se tranzacționează aproape de zero, iar Bitcoin (107.000 până la 110.000 USD) se tranzacționează cu 10% până la 20% sub valoarea justă calculată de model. Acest lucru arată că Bitcoin nu se supraîncălzește. Dacă valoarea energiei ajunge la aproximativ 150.000 de dolari până în a doua jumătate a anului 2025 și prețurile se tranzacționează cu o primă de 50% până la 100%, ceea ce este mai frecvent în apropierea vârfului ciclului, atunci acest lucru ar însemna un interval de preț între 225.000 și 300.000 de dolari.

Cu alte cuvinte: indicatorul Energy Value Oscillator confirmă că Bitcoin are încă mult spațiu pentru a crește. Până când oscilatorul nu depășește +100%, este puțin probabil ca piața să fie "extrem de supraevaluată" după acest standard.

Bitcoin Heater (indicator de supraîncălzire a instrumentelor derivate)

Bitcoin Heater Indicator integrează sentimentul instrumentelor derivate (rata de finanțare, baza, înclinarea opțiunii) într-un singur indice între 0 și 1. Apropierea indicatorului de 1.0 indică bule, poziții lungi agresive și efect de levier ridicat. Indicatorul este în jur de 0,0 până la 0,3, indicând un sentiment de răcire sau de risc pe piață.

În ciclurile anterioare, în special în 2021, indicatorul a depășit adesea 0,8 înainte de o corecție locală. Dar în timpul unei piețe puternice în creștere (T4 2020 până în T1 2021), indicatorul a rămas ridicat, dar nu a declanșat o inversare imediată. La jumătatea anului 2025, indicatorul este în jur de 0,6 până la 0,7, care este într-o stare caldă, dar nu s-a supraîncălzit încă.

Acest lucru indică faptul că nu am intrat încă în frenezia ciclului. În faza ascendentă finală, indicatorul poate ajunge la 0,8 până la 1,0. Până atunci, există încă loc pentru creșterea pieței. Este rezonabil ca indicatorul să depășească periodic 0,8 înainte de a atinge vârful, dar este probabil ca vârful final să coincidă cu indicatorul zonei roșii în curs.

Macro Index Oscillator

Acest indice compozit folosește peste 40 de indicatori fundamentali, on-chain și de piață pentru a evalua faza macro a Bitcoin. O citire peste 0 indică expansiune; Un indice sub 0 indică contracție sau recuperare.

În ciclurile ascendente anterioare, indicatorul a trecut de la un teritoriu negativ la un teritoriu pozitiv puternic – apropiindu-se de un vârf de 2 la 3 în 2021. La momentul atingerii minimului în 2022, indicatorul a scăzut sub -1. În prezent, indicele macro este în jur de +0,7 – în mod clar în faza de creștere, dar încă mult sub nivelurile extreme de frenezie.

Aceasta înseamnă că ciclul poate fi în mijlocul unei expansiuni. Se așteaptă ca indicatorul să urce peste 2,0 pe măsură ce ciclul progresează până la sfârșitul anului 2025. Până când nu va exista o stagnare sau o inversare a activității rețelei de bază, Bitcoin mai are loc de creștere. Nu există încă semne de oboseală.

Volum Vara (Lichiditate/Participare)

Vara agregă volumul net al cumpărătorilor pe piețele spot și derivate. O citire peste zero indică un aflux net; Sub zero indică o ieșire netă sau o scădere a activității de tranzacționare.

La începutul anului 2021, indicatorul a urcat în teritoriu verde strălucitor – un semn al FOMO al comerțului cu amănuntul și al angajamentului fanatic. În 2022, indicatorul a scăzut brusc în zona roșie, confirmând retragerea masivă de fonduri.

În acest moment, indicatorul Volume Summer este moderat pozitiv (aproximativ +75.000) - bullish, dar departe de a fi frenetic. Acest lucru înseamnă că banii revin înapoi, dar faza de vârf a lichidității ar putea fi încă în față (T4 2025?). ）。 Dacă indicatorul crește din nou în zona verde închis, se așteaptă o creștere bruscă.

La nivelurile actuale, lichiditatea este favorabilă – dar departe de a atinge vârful. Există încă mai mult impuls pentru a genera câștiguri suplimentare.

Open Interest / Market Cap Ratio (OI/Mcap):

Acest indicator măsoară efectul de levier în raport cu capitalizarea bursieră. În 2021, indicatorul a oscilat între 2% și 3%. În 2023, indicatorul a crescut la aproximativ 4%, pregătind terenul pentru o corecție la jumătatea anului 2024. După prăbușirea pieței, indicatorul a fost resetat la 2%, eliminând excesul de levier.

Până la jumătatea anului 2025, indicatorul a crescut din nou la aproximativ 3,5%. Acest lucru indică faptul că efectul de levier a crescut din nou. Deși este bine ca piața să crească pe termen scurt (oferind mai mult impuls creșterii), crește și riscul. Dacă indicatorul crește peste 4% - 5% până la sfârșitul anului, ar putea semnala o piață aglomerată și volatilă, predispusă la un val de vânzări.

Faza finală a acestui ciclu va fi probabil caracterizată de un efect de levier record – indicatorul stabilește noi maxime atunci când prețul atinge vârful. Cu toate acestea, există încă loc pentru creșteri.

Direcția probabilă a BTC în decembrie anul acesta

combină toți indicatorii, iar BTC este de așteptat să fie în centrul ciclului bull, dar nu se apropie încă de sfârșit.

Nu există semnale extreme de supraevaluare în acest moment. Majoritatea indicatorilor arată o creștere puternică, dar sunt încă sub nivelurile maximelor ciclului istoric.

Deci, scenariul de bază este că BTC va ajunge între 210.000 și 230.000 de dolari până la sfârșitul anului 2025, ceea ce este mai mult decât dublu față de nivelul actual.

Pe baza acestor evaluări, se așteaptă ca:

• MVRV Z-Score > 7

• Energy Value Oscillator > +100%

• Bitcoin Heater să fie în jur de 1.0

• Volum Vara este în zona de entuziasm

• OI/Mcap se află la extreme istorice

și numai atunci va fi posibil ca această piață să treacă de la faza de expansiune la faza de distribuție.