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Relatório pessimista da Tesla para 2026Q3
Lógica principal: queda anual nas entregas, valorização excessiva dependente de visões não concretizadas, elevados gastos de capital, fundamentos sob pressão.
Entregas no Q3 de 486.500 veículos, embora superando as expectativas do mercado em cerca de 46.000, ainda representam uma queda anual de 2,1%. O Model 3/Y representa a grande maioria, outros modelos (incluindo Cybertruck, etc.) somam apenas cerca de 8.300 unidades, com forte queda anual. Entregas significativamente superiores à produção, sustentadas pela redução de inventário, qualidade questionável. Implantação de armazenamento de energia de 13,7 GWh, abaixo do esperado.
Perspectiva macro e competitiva: o crédito fiscal para veículos elétricos nos EUA terminou, pressionando a procura; fabricantes tradicionais e novos players aceleram a eletrificação, guerra de preços continua, outras empresas de veículos novos continuam a ganhar mercado, risco de queda na margem bruta. Plano de gastos de capital superior a 25 mil milhões de dólares, fluxo de caixa livre sob pressão, enquanto Robotaxi, Optimus e outros ainda estão em fase inicial, com incertezas regulatórias e de implementação.
O preço das ações permanece elevado, com múltiplos futuros extremamente altos, a valorização já incorpora cenários otimistas de AI e condução autónoma. Se a margem de lucro, fluxo de caixa ou orientações do Q3 ficarem aquém das expectativas, há espaço significativo para correção de avaliação.
Conclusão: entregas acima do esperado a curto prazo dificilmente alteram o abrandamento do crescimento a médio e longo prazo e os riscos de execução.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 📉 Hoje, o que realmente importa não é o CPI, mas sim "quem está a ser liquidado".
O CPI de 3,7% superou as expectativas, e a probabilidade de aumento das taxas no CME saltou de 22,7% para 33,2% num só dia.
Nas últimas 24 horas, houve liquidações totais na rede de 972 milhões de dólares, envolvendo 182.749 pessoas, 91,8% das quais em posições longas.
Não são novos investidores a fazer short, mas sim a alavancagem a ser eliminada camada por camada.
A redução é direta: em 12 horas, liquidações de 646 milhões, e em 1 hora restam apenas 2,65 milhões. A pressão parou.
No mercado spot, porém, é o contrário: o valor líquido diário do BTC ETF aumentou 2,2 milhões, com entradas líquidas consecutivas por dois dias. O preço caiu 2,35%, mas o dinheiro não saiu.
Irmão Maji: BTC short 40x com lucro flutuante de 568.700 U, ETH long 25x com prejuízo flutuante de 922.700 U. Hedge durante todo o dia com prejuízo líquido — um dia de trabalho para pagar a taxa à exchange.
O meu julgamento: o que está a cair não é a moeda, mas a alavancagem a pagar dívidas.
Hoje à noite sai o PPI, e aqui vai um número que pode surpreender:
Núcleo mês a mês ≤0,2% → BTC recupera para 82.500 em 48 horas;
≥0,4% → vamos direto para 78.500.
80.228 é o ponto mais baixo de hoje, e também o preço de liquidação da maior posição, de 12,03 milhões.
Opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento.
O que acham, isto é uma acumulação ou o início de uma reversão de tendência?
$BTC #CPI_EUA_supera_expectativas_para_3.7%,_PPI_é_o_próximo_teste_esta_noite#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Os dados do CPI de setembro divulgados ontem à noite superaram as expectativas em vários itens, refletindo uma resiliência forte da inflação no consumo, o que adiou as expectativas do mercado para um corte nas taxas pelo Fed. O PPI de hoje à noite é um indicador dos preços na produção, usado para verificar a pressão dos custos a montante, que, após aumentos, serão gradualmente repassados aos bens de consumo.
①PPI acima do esperado: inflação sincronizada entre CPI e PPI a montante e a jusante, dólar e rendimentos dos títulos do Tesouro continuam a subir, ativos de risco sob pressão;
②PPI conforme o esperado: sem novas variáveis, o mercado continua a digerir o impacto negativo do CPI, com tendência de oscilação para baixo;
③PPI abaixo do esperado: a inflação a montante alivia, podendo compensar parte do impacto negativo do CPI, dando uma oportunidade de breve recuperação aos ativos de risco.
Foco principal no PPI núcleo, se o aumento do PPI geral for apenas impulsionado pela energia, o impacto negativo é limitado; um aumento do PPI núcleo representa uma pressão inflacionária ampla.⚠️ Apenas uma troca de lógica macroeconómica, não constitui qualquer aconselhamento de investimento.O CPI dos EUA subiu 3,7% ano a ano, acima do esperado, a inflação mostra persistência, o mercado reduz as expectativas de corte de juros e aumenta a probabilidade de subida de juros. O PPI de hoje à noite é a verificação chave: se o PPI também estiver elevado, indica transmissão de custos a montante, aumentando a pressão inflacionária.
- Dólar: fortalecido; rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em alta
- Ouro: ativo sem juros sob pressão, tende a enfraquecer
- Ações dos EUA: ações tecnológicas de alta valorização sob pressão, capital em busca de refúgio
Se o PPI cair, pode-se explicar que o aumento do CPI é principalmente devido à perturbação dos preços do petróleo, o sentimento do mercado será restaurado. Volatilidade de curto prazo ampliada, jogo cauteloso.
⚠️Não constitui aconselhamento de investimento #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Assim que os dados do CPI saíram, o mercado mudou de opinião imediatamente. Antes, havia quase 80% de probabilidade de que em outubro nada mudasse, agora as apostas para aumento das taxas subiram, contando com mais três aumentos até o final de 2027.
A razão para este aumento é o preço do petróleo. Mas o aumento das taxas controla a procura, não o preço do petróleo — a Arábia Saudita não vai extrair dois barris a mais só porque o Fed aumentou uma vez a taxa. O remédio não cura a doença, só pode reprimir a economia por enquanto, o que tem que subir, ainda sobe.
Para nós aqui, o significado é direto: o dinheiro está a ser retirado, os ativos de risco não têm fluxo de capital. A maioria das recuperações neste ambiente serve para as pessoas venderem, não para pensar que o mercado voltou.
O Bitcoin está a 81.000, mantenha o olho na linha dos 80.000, se romper, vai continuar a cair. $BTCToda a rede está à espera de uma quebra dos 80000, vamos falar sobre a lógica do jogo por trás disso
Hoje é o quarto dia. Vamos rever a lógica atual do mercado.
Atualmente, a expectativa consensual na praça é muito forte, quase todos esperam uma queda abaixo dos 80000. Os dados de liquidação também mostram que as ordens longas de stop loss e as posições de pânico estão concentradas perto dos 80000.
1. Nível macro: o descompasso entre o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e os ativos de risco
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ainda está em níveis historicamente elevados. O rendimento sem risco elevado drena diretamente a liquidez dos ativos de alto risco, esta é a razão fundamental pela qual o BTC e o ouro têm estado sob pressão recentemente.
Mas a diferença na expectativa é: o que é extremo tende a reverter. Assim que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA começar a cair a partir deste pico histórico, a liquidez será libertada novamente, e o BTC, que caiu ao fundo do poço, terá uma elasticidade de subida muito alta, este será o ponto de partida de um novo ciclo
Uma análise mais aprofundada sobre o problema do crédito do dólar: se a liquidação massiva dos títulos do Tesouro dos EUA enfraquecer o dólar e causar um colapso do crédito, o ouro poderá experimentar uma alta especulativa devido ao sentimento de refúgio, mas depois entrará em colapso por falta de suporte de valor; enquanto o BTC, como um novo ativo consensual, seguirá um caminho de valorização a longo prazo
2. Nível micro: a colheita de liquidez nos 80000
Os investidores de retalho estão todos focados nos 80000, acreditando que se o suporte for quebrado será um abismo. Mas do ponto de vista do jogo, a força principal provavelmente vai perfurar os 80000 para eliminar as ordens de stop loss alavancadas abaixo, obtendo assim fichas baratas.
Quando as posições de pânico entregam fichas com perdas e os vendedores a descoberto começam a festejar, geralmente é o ponto de reversão de short squeeze (forçar a saída dos vendedores a descoberto). Quebrar o nível psicológico não significa um colapso unilateral, é muito provável que seja um falso rompimento para lavar o mercado $BTC $BLUR aqui já se tornou um parque de diversões para operações de curto prazo, sem qualquer lógica, puramente um jogo de capital, teoricamente o blur já entrou na sala de autópsias, sem qualquer possibilidade de ressuscitar, e mesmo assim pode disparar, o que está em jogo é a baixa liquidez, manipulação agressiva e a criação de um terreno fértil para a diferença de taxas $SOL Uma moeda por dia: análise profunda do mercado
Mercado de curto prazo: cotação perto de 103,2, após recuar do pico anterior de 124,96, continua a enfraquecer, com uma correção acumulada de mais de 17% no gráfico diário, RSI diário caiu para perto de 20, já entrando na zona de sobrevenda, comprei um pouco de spot
No gráfico de 4 horas, a tendência de queda continua, o preço testou o suporte da média móvel EMA300, com resistências superiores em 110 e 120, e forte suporte inferior na faixa de 95-96. O volume diminuiu significativamente em comparação com a fase de alta, sendo uma correção normal após um grande rali.
Esta onda iniciada em 60 dólares é essencialmente uma reparação de avaliação impulsionada pela implementação contínua do ecossistema e fortalecimento da narrativa das blockchains públicas. Atualmente, a atividade on-chain, projetos do ecossistema e dados de usuários continuam a crescer, os fundamentos não pioraram, e a lógica central da subida cíclica permanece intacta.
Historicamente, em cada ciclo de alta, é comum que os principais ativos sofram correções de 20%-30% no meio do caminho; cada grande correção é uma troca de posições, eliminando fundos instáveis e preparando o terreno para a próxima alta.
Análise:
O sentimento de curto prazo está fraco; mesmo com a necessidade de um rebote devido à sobrevenda, o mercado ainda está em fase de correção e consolidação. Do ponto de vista do ciclo de 4 anos, ainda estamos longe do topo do mercado em alta, a narrativa das blockchains públicas ainda não terminou, e o valor do SOL como uma blockchain líder ainda não foi totalmente realizado. Para posições de médio a longo prazo, não é necessário reagir impulsivamente às correções de curto prazo; enquanto a estrutura do ciclo não estiver comprometida, mantenha as posições. Cada correção profunda é uma oportunidade para aumentar a posição.
Apenas opinião pessoal, no trading cada um deve se responsabilizar
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Às 20:30 do dia 15 de outubro, horário de Pequim, serão divulgados os dados do PPI (Índice de Preços ao Produtor) dos EUA para setembro. Como um indicador antecedente do CPI, reflete diretamente as mudanças nos custos da indústria, logística e produção empresarial, sendo um dado central para avaliar a persistência da inflação nos EUA e a política de taxas de juros do Federal Reserve, com forte impacto no desempenho dos ativos de risco globais. Relembrando a base de agosto, o PPI dos EUA em agosto teve variação mensal de 0,4% e anual de 5,4%, com aumento anual significativo; o PPI núcleo teve variação mensal de 0,2% e anual de 4,6%, indicando sinais claros de recuperação da inflação na produção. Para setembro, o consenso do mercado prevê um aumento mensal do PPI de 0,5%, continuando a alta do mês anterior, com o núcleo impulsionado pelo setor energético, onde os preços do diesel e do petróleo bruto continuam a subir, elevando substancialmente os custos de logística, manufatura e produção industrial em todo o país, gerando pressão inflacionária a montante. Combinando com os dados do CPI de setembro recentemente divulgados, a recuperação da inflação é um fato estabelecido, com variações mensal e anual do CPI acima das expectativas, e o aumento de preços se espalhando para os setores de bens e serviços. Nesse contexto, se o PPI subir novamente, confirmará a persistência da inflação, eliminando as expectativas de corte de juros no curto prazo e reforçando o tom da política do Federal Reserve de "manter taxas elevadas por mais tempo". Esta análise destaca três cenários principais: primeiro, se o PPI e o PPI núcleo superarem as expectativas, a pressão inflacionária aumentará amplamente, impulsionando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, enquanto ações, ouro e criptomoedas sofrerão pressão e recuarão; segundo, se os dados estiverem em linha com as expectativas, o mercado já terá precificado a lógica do aumento dos preços da energia, resultando provavelmente em uma oscilação estreita sem tendência clara; terceiro, os dadosO lucro líquido da 台积电 no terceiro trimestre superou as expectativas, atingindo um recorde histórico, impulsionado principalmente pela explosão de encomendas de chips AI. A capacidade de produção dos processos avançados continua a ser insuficiente, consolidando firmemente a posição de liderança global na fundição de semicondutores. A alta margem bruta reflete a forte capacidade de negociação dos chips de ponta, mas também é necessário considerar o aumento dos custos de construção no exterior e as incertezas de longo prazo causadas por fatores geopolíticos. A curto prazo, isso é positivo para o sentimento da cadeia industrial de semicondutores, embora os resultados já estejam amplamente precificados pelo mercado; o futuro dependerá da continuidade dos investimentos de capital em AI. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
O meu diário pré-mercado das ações americanas (15 de outubro)
Este banho de água fria do CPI fez com que o S&P terminasse ontem a sua sequência de 53 dias sem uma queda superior a 1%. Hoje de manhã, o KOSPI já caiu 7,6%, com a SK Hynix e a Samsung a serem derrubadas em 11% e 9,5%, respetivamente.
O que está a acontecer com o dinheiro?
Está muito claro antes da abertura. Os chips de memória continuam a ser castigados, a SanDisk caiu mais de 4%, a Micron caiu 3,7%. Mas o interessante é que o ETF de venda a descoberto tripla do setor dos semicondutores (SOXS) subiu quase 7% antes da abertura. O dinheiro não está a vender semicondutores, está a apostar diretamente que os semicondutores vão continuar a cair. Por outro lado, o TLT (ETF de obrigações do Tesouro americano a 20 anos) subiu 1,46% antes da abertura, o dinheiro está a refugiar-se em obrigações.
O conflito central desta onda não é "aumentar ou não as taxas de juro", é "quem vai pagar a dívida da AI".
O rendimento das obrigações da CoreWeave já ultrapassou os 15%, o mercado está a precificar que "não vai aguentar mais de cinco anos". Isto é como a primeira peça de dominó, o mercado de repente percebeu: para fazer AI é preciso pedir dinheiro emprestado, o dinheiro ficou mais caro, e as empresas que dependem de alavancagem para aumentar a capacidade de cálculo podem ser as primeiras a cair.
Quanto à direção, estou inclinado a continuar a ver uma correção. O setor dos semicondutores já caiu seis dias consecutivos, quase 12%. Mas desta vez não é uma correção técnica, é o dinheiro a reavaliar o custo do financiamento da infraestrutura da AI. Após o fecho do índice, o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos caiu para 5,186%, o que indica que o mercado não acredita realmente que haverá aumento das taxas em outubro, está a negociar antecipadamente a expectativa de "taxas elevadas por mais tempo". $BTC 15 de outubro, os dados macroeconómicos falharam em toda a linha.
O CPI dos EUA em setembro foi de 3,7% ano a ano, o CPI núcleo de 2,6%, ambos acima do esperado.
O Nasdaq caiu 1,88% (-511 pontos), o valor total de mercado do setor de semicondutores evaporou mais de um trilião.
A probabilidade de aumento das taxas pelo Fed em outubro subiu para 43,7%, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subiu desordenadamente.
O ETF spot de Bitcoin teve um fluxo líquido diário de 200 milhões de dólares, mas o volume circulante de stablecoins caiu 1,75 mil milhões de dólares em 7 dias, indicando uma seca substancial de liquidez.
Conclusão: Sob o duplo golpe de Davis de altas taxas de juro e corte nos gastos de capital em AI, os ativos de risco não têm proteção.
A queda do Ethereum abaixo de 2400 é uma transmissão inevitável da crise de liquidez, e não um recuo técnico de curto prazo.
Stop loss, ou esperar pela morte. $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $BTC
Os clientes já não precisam abrir outra carteira, a conta em si é a entrada.
▪️ O Standard Chartered obteve licença da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai e vai lançar serviços de negociação de criptomoedas nos Emirados Árabes Unidos
▪️ Primeiro banco internacional a oferecer este tipo de serviço, inicialmente para investidores profissionais nos Emirados Árabes Unidos
▪️ Clientes qualificados podem comprar e vender Bitcoin e Ethereum diretamente através da conta Standard Chartered existente
▪️ Não é necessário abrir uma carteira digital separada, nem passar por plataformas de negociação de terceiros
▪️ O Standard Chartered planeia integrar negociação, custódia de ativos e liquidação no sistema interno do banco
▪️ Anteriormente, o banco já tinha expandido o seu negócio de negociação spot institucional do Reino Unido para os Emirados Árabes Unidos
A divergência não está em o banco querer ou não fazer criptomoedas, mas em ter integrado três etapas num só.
A bolsa, o custodiante e o banco de liquidação eram originalmente três licenças e três processos; ao entrar num banco, o cliente enfrenta uma única conta. O que se elimina não são as taxas, mas o passo de mover ativos entre instituições. Quem detém a caixa de login do cliente, detém a ação de fazer ordens — a camada de custódia ganha taxas de custódia, a camada de entrada ganha tráfego.
A direção é para os que estão à espera — o serviço só será considerado estabelecido quando se expandir de investidores profissionais para retalho; se ficar apenas ao nível institucional, continuará a ser uma migração de ativos existente.Não se deixe enganar por uma única vela de alta. O gráfico de velas pode enganar os olhos, mas o fluxo de capital não engana — esta onda é apenas um teste de curto prazo dos fundos, não um novo ataque geral.
Situação do capital: $BTC teve um fluxo líquido de entrada de 656 milhões de dólares em 24h, mas ainda um fluxo líquido de saída de 3,623 milhões de dólares na semana; $ETH teve entrada de 700 milhões em 24h e saída semanal de 3,559 milhões; $SOL teve entrada de 125 milhões em 24h e saída de 2,041 milhões em 30 dias; ZEC teve entrada de 146 milhões em 24h. Grandes fundos de médio prazo estão coletivamente em observação, um pulso diário ≠ reversão de tendência.
Notícias: o CPI dos EUA subiu para 3,7%, acima do esperado, reacendendo a expectativa de altas de juros, que é o principal freio à recuperação; o lucro líquido da 台积电Q3 atingiu um recorde histórico, sustentando o apetite por risco, mas o crescimento da Netflix desacelera, as ações de tecnologia se dividem, o sentimento ainda não se recuperou totalmente.
Fique atento a três sinais: se o fluxo de entrada de capital do BTC pode continuar, se a saída semanal do ETH pode terminar, se as moedas fortes conseguem manter o suporte. Controle-se antes da confirmação e mantenha a paciência.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Camadas de custo do BTC: o que está sendo limpo são as moedas flutuantes, não a fé
Os dados on-chain revelam uma estratificação cruel: os detentores de longo prazo têm um custo médio de cerca de 49.300 dólares, com um lucro flutuante atual de cerca de 30%, o fornecimento atingiu um recorde histórico de 16,3 milhões de moedas, quase sem depósitos em exchanges. Os detentores de curto prazo (com moedas há menos de 155 dias) têm um custo médio de cerca de 73.700 dólares, com lucro flutuante de apenas 9%–14% — o amortecedor de lucro flutuante é tão fino que é perigoso.
A limpeza está avançando em profundidade. O preço atual é cerca de 81.300 dólares, caiu abaixo do nível crítico de 81.300, as moedas com custo entre 77.600 e 81.300 já estão no prejuízo geral. Mais de 900 milhões de dólares em liquidações nas últimas 24 horas, o ETF spot de BTC dos EUA teve uma saída líquida de cerca de 679 milhões de dólares em uma semana, o custo médio dos investidores do ETF é de 84.300 dólares, e uma recuperação até este ponto enfrentará vendas para recuperar o capital. A pressão de venda vem quase inteiramente das moedas flutuantes movidas na última semana, os detentores de longo prazo não participam.
Mas sinais de fundo estão se acumulando simultaneamente. A posição das baleias aumentou para 3,03 milhões de moedas, o maior desde novembro de 2025, grandes fundos aumentaram a posição em cerca de 15.000 moedas na faixa de 82.000–83.000 em 72 horas; as reservas nas exchanges caíram para 2,67 milhões de moedas, um ponto baixo cíclico, a demanda aparente recuperou de -300.000 moedas.
Conclusão: os detentores de longo prazo têm um amortecedor de lucro flutuante de 30%, os compradores de curto prazo têm apenas 9%. A estrutura de custos determina quem está aguentando e quem está em pânico. 77.400 dólares é o próximo divisor de águas, é necessário esperar a confirmação da entrada contínua do ETF e da recuperação da demanda.
#BTC财库优先股融资升温 $BTC Análise pessimista antes do relatório financeiro do 3º trimestre da Netflix
A pressão macroeconómica combinada com a incerteza da supervisão política amplifica o risco de desaceleração do crescimento da empresa.
No plano macro, a economia dos EUA mantém alguma resiliência (PIB cerca de 2-2,5%), mas a inflação permanece persistente (PCE núcleo cerca de 3%). O Federal Reserve já elevou as taxas de juro para 3,75-4% e poderá continuar a aumentá-las. As taxas de juro elevadas e os preços da energia aumentam o custo de vida, levando as famílias de rendimentos baixos e médios a serem mais cautelosas nos seus gastos, o que pressiona as despesas com subscrições. Embora a Netflix dependa de utilizadores com ARPU elevado, o espaço para aumentos de preço está limitado, e o negócio de publicidade é sensível ao orçamento macroeconómico para publicidade. A volatilidade cambial também afeta as receitas no estrangeiro (mais de metade não em dólares).
O ambiente político e regulatório acrescenta mais incertezas. Com as eleições intercalares de 2026 a aproximar-se, a incerteza política aumenta. A Netflix falhou anteriormente na aquisição dos ativos da Warner, enquanto a fusão entre a Paramount e a Warner foi concretizada, criando um concorrente mais forte. As autoridades reguladoras continuam a focar-se na concentração do streaming, na transferência dos direitos de transmissão desportiva e nas práticas de preços, mantendo a pressão antitrust e a censura de conteúdos. A Netflix uniu-se à Amazon e ao YouTube para formar uma aliança de lobby, refletindo indiretamente o aumento do risco político.
A própria orientação da empresa para o 3º trimestre reduziu a taxa de crescimento para cerca de 11,7%, com envolvimento fraco. Sob a pressão dupla da divergência do consumo macroeconómico e da supervisão política, o risco de compressão adicional da avaliação aumenta.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 O CPI superou as expectativas, mas o ouro caiu em vez disso
Com os dados da inflação, o ouro caiu 1,65% em pouco tempo.
O mínimo tocou 4088, o $BTC oscila entre 81000 e 83000.
A regra original é:
Com inflação alta, o Federal Reserve tem que manter as taxas de juro por mais tempo.
No momento em que isso é acionado:
Taxas de juro altas significam que segurar ouro é o mesmo que abrir mão de juros.
É assim que ocorre a venda em massa.
Um ponto fácil de interpretar mal:
O que o ouro teme agora não é a inflação, mas o aumento das taxas de juro.
Ele e o $BTC negociam a mesma coisa.
A liquidez apertada, ninguém escapa.
Só quando o Federal Reserve afrouxar o discurso é que haverá a próxima fase do mercado.
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？
#$BTC BTC现货ETF又传出流出消息，这次我想先看表格有没有填完。
这次查Farside，10月14日记录里，部分产品已经报出资金流向，但IBIT等栏目仍是空缺。表格能显示一个汇总数，不意味着当天所有产品都已上报。直接把暂时空白当成零，就可能把一个待更新的结果，写成正式结论。
前一交易日的完整记录是净流入1.757亿美元。这也说明，资金方向本来就在变化，单日标题很容易让情绪从一边倒向另一边。若上报时间不同，再把不完整的当天数据和完整的昨天比较，判断就更容易偏。
这也不只是数据洁癖。记录范围没对齐，后面的讨论可能只是在比较两组完成度不同的数字。
资金到底有没有回暖？至少先让比较的对象一致。
接下来我会等同一交易日各产品数据补齐，再看净流出集中在哪些基金、有没有扩大。空缺只是暂缺信息，既不能替多头证明有人买，也不能替空头证明没人接。行情紧张时，大家都想第一时间得到答案，我也理解。但花几秒确认统计口径，总比第二天拿着被修订的数字解释“机构态度突变”省心。
#BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ 昨天黄金和BTC一起跌，今天黄金跌了0.50%，BTC却只跌0.09%——几乎持平。这种分化，是不是意味着资金开始重新排序？ 先说新闻。三个数字：黄金期货报4,169.5美元（日内 -0.50%），现货4,156.90；BTC报83,353.6美元（24小时 -0.09%、近一周 -0.13%）；美元指数102.16（-0.02%）。同时，美国现货ETF最近5个交易日净流出约7.689亿美元，但最新单日流出已收窄到6,860万美元。 再看资金影响。黄金与BTC的分工在变化：避险需求强的时候，黄金先涨；风险预算修复的时候，BTC先稳。今天"黄金跌、BTC稳"的组合，说明推动资金从避险端往风险端试探——但要注意，这只是第一天。真正的排序变化需要几步验证：第一步，黄金停止上涨甚至回落（今天满足）；第二步，BTC停止下跌并开始横盘（今天满足）；第三步，资金通道由净流出转为净流入（还没满足）。 对BTC的含义：不要因为一天的分化就改变框架。BTC现在的状态更接近"止跌"而不是"反转"：价格走平、单日流出收窄、情绪回升——三项都是必要条件，但没有一项是充分条件。我的做法是把这种分化当成观察信号：如$BTC $ETH Por trás da queda explosiva, os grandes investidores estão a preparar-se silenciosamente!
O Bitcoin caiu abaixo de 81.000, não se foque apenas no pânico do preço no mercado, as mudanças nas participações por trás são o essencial.
Agora o mercado mostra uma cena muito dividida: os ETFs continuam a vender, mas as baleias na blockchain estão silenciosamente a acumular participações. O ETF spot teve uma grande saída num único dia, com o FBTC a representar uma grande parte disso. Por outro lado, as posições dos grandes investidores continuam a aumentar, os dados mostram que este é o mês com o maior aumento de participações das baleias desde fevereiro.
Esta queda não é simplesmente um colapso do sentimento do mercado, na essência é uma grande transferência de participações. ETFs e investidores comuns estão a sair, enquanto as baleias com grandes fundos estão a comprar participações a preços baixos.
Mas é importante perceber que, por agora, isto é apenas uma troca de participações, ainda está longe de ser uma reversão completa do mercado. Esta queda foi causada, por um lado, pelo impacto dos dados do CPI, e por outro, pela liquidação de muitas posições alavancadas longas, com grandes posições longas a serem fechadas em 24 horas.
Não precisa de adivinhar a subida ou descida futura, basta focar-se num sinal chave: quando a saída dos ETFs começar a abrandar e as baleias continuarem a aumentar as suas participações, e ambos se sincronizarem, aí estará o verdadeiro ponto de viragem. $OKB #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Sim
A receita da TSMC já ultrapassou as expectativas, então sobre o que é realmente a conferência de resultados de quinta-feira?
A receita do terceiro trimestre da TSMC foi na verdade anunciada antecipadamente, cerca de 46,7 mil milhões de dólares, superior à previsão da própria empresa de 44,6 a 45,8 mil milhões de dólares. A conferência de resultados de quinta-feira não é sobre a receita, mas sobre os custos por trás dessa receita.
O primeiro obstáculo é a margem bruta. A orientação para o terceiro trimestre é de 65% a 67%, com um ponto médio de 66%, o que é 1,7 pontos percentuais inferior aos 67,7% do segundo trimestre, devido #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 I, mais uma vez uma colheita de dados?
Ontem à noite, assim que o CPI foi divulgado, o mercado foi imediatamente derrubado. Hoje à noite o PPI vem aí, e o mercado já está tenso antecipadamente.
Valor anterior 5.4%, previsão 5.3%.
Muita gente vê isto como mais uma "negociação de expectativas de subida das taxas de juro". O CPI e o PPI são os dois principais inputs para calcular o PCE, e o PCE é a principal referência do Fed para observar a inflação. Dados acima do esperado empurram para trás as expectativas de corte de taxas; abaixo do esperado, pode desencadear uma recuperação. O problema é que este tipo de negociação de dados é muito fácil de ser colhido.
Eu já caí numa armadilha semelhante antes: antes da divulgação dos dados, os vendedores a descoberto estavam aglomerados, mas o número saiu exatamente perto da previsão, a taxa virou, os vendedores a descoberto foram primeiro liquidados, depois o mercado à vista não acompanhou, e o preço foi pressionado para baixo novamente. Agora as taxas de financiamento não estão extremas, mas as posições alavancadas ainda existem, e quando os dados saem, é fácil tornar-se mais uma liquidação forçada.
Como é que te preparas para esta onda? Vais agir só depois dos dados saírem, ou já te posicionaste antecipadamente?
$BTC $ETH $SOL #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单
$XRP este volume não está correto. A queda sem volume é normal, mas assim que cai, o volume de transações dispara, quase dobrando, com transações a 200 milhões de U, e o preço continua a descer. Basicamente, só há duas possibilidades: ou alguém está a vender em massa abaixo de um número redondo, ou alguém está a aproveitar a confusão para comprar barato, o resto fica para a imaginação.
1,32, nesta posição não mexi. Se cair abaixo de 1,3, aí é que não vou intervir. Vejo que essa lacuna abaixo será preenchida mais cedo ou mais tarde. Não se apresse, só quando ninguém quiser colocar ordens é que se deve falar. $XRP #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
1. Fundamentais explosivos: receita e lucro líquido atingiram máximos históricos (lucro líquido de 763,1 mil milhões de dólares taiwaneses, aumento de 68,7%), confirmando diretamente a elevada procura global por capacidade computacional de AI.
2. Posição monopolista reforçada: a tecnologia avançada representa 79% da produção, e o processo de 2nm já contribui rapidamente com 8% da receita, mantendo uma forte barreira tecnológica e de capacidade.
3. Preocupações de mercado a curto prazo: devido à depreciação da produção inicial de 2nm e aos custos de construção no estrangeiro, a margem bruta mostra uma tendência marginal de queda, além do debate sobre o pico da AI e o sentimento de "todas as boas notícias já foram incorporadas", o que gera alguma pressão de volatilidade no preço das ações a curto prazo.
Conclusão geral: a TSMC continua a ser o "vendedor de pás" mais sólido na onda da AI, a lógica fundamental de longo prazo permanece inalterada, mas a curto prazo é necessário acompanhar a pressão sobre a margem bruta e o processo de digestão das divergências do mercado. Um grande investidor/entidade vendeu BTC para comprar ETH durante 4 dias consecutivos e ainda não parou.
Caminho específico: nas últimas 24 horas, vendeu mais 237,8 BTC, trocou por 19,7 milhões de USDC e comprou 7.929 ETH. Em 4 dias, vendeu um total de 1.312,1 BTC, trocou por 109,1 milhões de USDC e comprou 43.275 ETH, com preço médio de compra de 2.521 dólares.
Pelo preço atual, essa troca está com uma perda flutuante de cerca de 4,15 milhões de dólares.
O interessante é o timing — justamente quando o CPI superou as expectativas e o mercado estava em pânico, esse grande investidor continuou a trocar. A taxa ETH/BTC está atualmente em um nível historicamente baixo, e com o mesmo capital, comprar ETH permite obter uma quantidade maior. Mas isso não significa que o ETH vá subir imediatamente, apenas indica que há capital apostando na correção dessa relação.
Fique atento a duas coisas: se o ETH/BTC conseguirá se recuperar e se a compra à vista acompanhará essa movimentação. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 1#韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压
A bolsa sul-coreana enfrentou uma "quinta-feira negra" na quinta-feira, com o índice KOSPI a cair mais de 8% durante o pregão, acionando o mecanismo de interrupção de negociação, que suspendeu as negociações por 20 minutos, marcando a décima vez este ano que isso ocorreu. O índice KOSDAQ também caiu mais de 8%, com o KOSDAQ 150 a despencar 8,83%. O KOSPI caiu pelo sétimo dia consecutivo, acumulando uma queda de cerca de 21%.
As ações de semicondutores, que têm grande peso no índice, foram o foco das vendas. A SK Hynix fechou em queda acentuada de 10,01%, recuando quase 58% desde o pico; a Samsung Electronics caiu 9,48%, com uma queda de 44% desde o ponto mais alto. O capital estrangeiro foi a principal fonte de pressão vendedora, com uma venda líquida diária de ações componentes do KOSPI de 36,2 trilhões de won sul-coreanos (cerca de 2,7 mil milhões de dólares), marcando o oitavo dia consecutivo de vendas líquidas. Desde outubro, o capital estrangeiro retirou mais de 10 mil milhões de dólares do mercado acionista sul-coreano.
As ações tecnológicas globais também sofreram pressão simultaneamente. O índice Nasdaq dos EUA caiu 1,88% na noite anterior, a maior queda diária desde julho, o índice Philadelphia Semiconductor caiu 4,3%, em queda pelo sexto dia consecutivo, a sequência mais longa desde maio de 2025. CoreWeave caiu 15,46%, Oracle 8,83%, AMD 5,7%, Micron 4,1%. Durante o período asiático, o índice Nikkei 225 caiu quase 5%, SoftBank Group caiu 9,33%, Advantest despencou mais de 14%.
Três pressões concentradas explodiram.
Primeiro, os dados de inflação dos EUA superaram amplamente as expectativas. O IPC de setembro subiu 3,7% em termos anuais, acima da previsão de 3,6%, e o IPC subjacente subiu 2,6%, também acima da previsão de 2,5%. Após a divulgação dos dados, as apostas no aumento das taxas pelo Federal Reserve aqueceram rapidamente, com a probabilidade de aumento em dezembro subindo para mais de 55%. Para os investimentos em infraestrutura de IA que dependem de financiamento externo, taxas "mais altas por mais tempo" significam custos de financiamento crescentes e ciclos de retorno de investimento mais longos.
Em segundo lugar, a controvérsia sobre o retorno do investimento em IA está a intensificar-se. O CEO da Broadcom, Hock Tan, comparou o atual sentimento do mercado de IA a um "cassino" esta semana, alertando que os problemas de financiamento podem ser mais graves do que a escassez de chips. O fundador da Bridgewater, Ray Dalio, afirmou anteriormente que uma grande quantidade de dívida está a ser usada para financiar investimentos em IA, "estamos atualmente perto do ponto de ruptura, mas já muito próximos". A despesa anual combinada de cerca de 730 mil milhões de dólares em capital da Microsoft, Google, Amazon e Meta corresponde a uma receita anual direta de IA de apenas cerca de 25 mil milhões de dólares, o que representa apenas cerca de 4% da despesa. O fosso entre investimento e retorno está a ser reavaliado pelo mercado.
Terceiro, as expectativas de oferta e procura do setor de semicondutores estão a mudar. O mercado começa a preocupar-se que, com a procura de IA a disparar, os fabricantes de chips de memória estão a expandir a capacidade, e a oferta futura pode crescer mais rápido que a procura, com um possível excesso de oferta no mercado global de chips de memória já em 2029. A Samsung Electronics terminou o seu programa de recompra de ações em 6 de outubro, e a recompra da SK Hynix também está a chegar ao fim, com um suporte combinado de recompra de 55 trilhões de won a desaparecer, deixando o mercado sem um amortecedor importante a curto prazo.
Relatórios financeiros impressionantes não conseguiram inverter o sentimento.
A ASML divulgou na quarta-feira resultados do terceiro trimestre acima do esperado, com receitas de 11,66 mil milhões de euros, lucro líquido de 4,96 mil milhões de euros, margem bruta de 57,5%, e elevou a orientação de receita anual pelo terceiro trimestre consecutivo para entre 44 e 45 mil milhões de euros. A empresa prevê entregar cerca de 65 sistemas EUV em 2026, um aumento de mais de 50% em relação ao ano passado, com intenções de compra de alguns grandes clientes estendidas até 2029-2030. A TSMC anunciou na quinta-feira um lucro líquido do terceiro trimestre de 763,1 mil milhões de novos dólares taiwaneses, um aumento anual de 68,7%, marcando o sexto trimestre consecutivo de recorde histórico.
Mas o forte desempenho não aliviou a ansiedade do mercado. Como os analistas apontaram, a Samsung Electronics e a TSMC já apresentaram resultados preliminares impressionantes, mas isso não eliminou a pressão de avaliação sobre as ações de chips de memória, com os investidores a exigir "padrões muito elevados".
O won sul-coreano também sofreu pressão, com o dólar a ser cotado a cerca de 1347 won, impulsionado pela saída de capital estrangeiro que aumentou a procura pelo dólar. As autoridades reguladoras da Coreia do Sul convocaram uma reunião de emergência para avaliar se o mercado está a reagir de forma exagerada. O índice preço/lucro projetado para 12 meses do KOSPI, perto dos 5500 pontos, caiu para cerca de 4 vezes, mas a pressão vendedora estrangeira não diminuiu, o suporte das recompras desapareceu e a venda global de ações tecnológicas criou uma ressonância, mantendo a volatilidade de curto prazo provavelmente elevada.#台积电Q3 lucro líquido supera expectativas, lucro atinge recorde histórico Ontem à noite, assim que o CPI foi divulgado, o mercado explodiu.
No geral, 3,7%, previsão 3,6%. Núcleo 2,6%, previsão 2,5%, ambos acima. A gasolina subiu 9,1% em relação ao mês anterior, sendo o principal impulsionador. O mercado de ações dos EUA e as criptomoedas caíram juntos, a expectativa de aumento da taxa em outubro subiu de 22% para 45%.
Mas eu acho que em outubro provavelmente não haverá aumento, é mais para preparar o caminho para dezembro. O mercado primeiro especula sobre as expectativas, e no dia do aumento da taxa, a reação pode não ser tão forte. Após a queda do $BTC, não fique demasiado pessimista, o nível de 80.000 ainda está relativamente estável. Se os touros realmente morreram ou não, depende da próxima rodada de aumentos e do discurso da reunião de política monetária no final de outubro.
Quanto à operação: agora consolidar posições e adotar uma postura defensiva. Para comprar no mercado à vista, foque apenas em BTC e ETH, comprando em lotes perto dos 80.000. Não se apresse com altcoins, coloque ordens pendentes para comprar, por exemplo, $UNI a 6,5. O UNI caiu 40% desde o pico, é hora de realizar lucros parciais. Ainda há dados esta semana, ordens pendentes são mais seguras. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Esta rodada de realocação do irmão Maji realmente mudou um pouco o vento.
Antes, basicamente apostava tudo em posições longas, mas desta vez é diferente, o total de contratos é cerca de 59,76 milhões de U, e a direção foi dividida diretamente em três partes: short em BTC, short em HYPE, long em ETH.
Vou mencionar alguns detalhes
$BTC short com alavancagem de 40x, aberto em 84070, atualmente com lucro flutuante de cerca de 220 mil U, mas as taxas de financiamento consumiram 56,6 mil U. A posição é dominante, mas com alavancagem de 40x, qualquer pequena oscilação no preço pode ser perigosa, não olhe só para o lucro flutuante.
$ETH long com alavancagem de 25x, aberto em 2541, atualmente com prejuízo flutuante de 340 mil U. O mercado está tão fraco e ele ainda mantém a posição longa, ou está apostando numa recuperação do ETH, ou está usando para hedge de portfólio. Mas infelizmente, esta manhã houve um forte movimento de queda, suspeito que foi para mirar na explosão do irmão Maji!
$HYPE é o mais agressivo, short com alavancagem de 5x, aberto em 65.8, prejuízo flutuante de 4,21 milhões de U, mas as taxas de financiamento arrecadaram 1,03 milhões de U. Essas taxas ajudam a aliviar o custo, mas não resistem à volatilidade do preço, não pense que só porque está recebendo taxas está seguro. Portanto, acho que isso não é um pessimismo total, mas sim uma diferenciação de direção entre diferentes moedas.
Depois, fique de olho em três pontos: se o BTC consegue se estabilizar, se o ETH consegue subir, e se a posição short em HYPE ainda aguenta. A posição do dinheiro inteligente pode ser observada, mas não copie cegamente. O que realmente deve ser pensado é por que ele está fazendo isso, não apenas seguir porque ele compra. O CPI foi divulgado, a inflação superou amplamente as expectativas, o núcleo também se mantém firme, e a desculpa do Federal Reserve de "culpar apenas a energia" já não se sustenta mais 😤. O mercado vota com os pés, e os ativos de risco estão sob pressão coletiva.
$BTC caiu abaixo de 82.000, os fundos de ETF já estavam a sair, e com o aperto macroeconómico, os compradores não ousam agir. Se hoje não conseguir manter os 80.000, o próximo suporte é 78.000 📉.
$ETH continua o mais fraco, os ETFs continuam a perder fundos, o rendimento do staking não supera os títulos do Tesouro dos EUA, e as instituições não querem assumir. Quando o BTC enfraquece, ele cai ainda mais, sendo difícil estabilizar a curto prazo ⚠️.
$XAUT o ouro à vista caiu quase 2%, com a subida das taxas reais e a valorização do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA, o ouro sem rendimento sofre no curto prazo. Mas recuperou rapidamente, porque os ETFs e os bancos centrais continuam a comprar 🥇. O BTC é sustentado por grandes baleias na cadeia, o ouro por fundos soberanos dos bancos centrais, com características e paciência de capital completamente diferentes.
Estratégia: manter firmes as posições base em BTC e Ethereum à vista, eliminar toda a alavancagem a curto prazo. O ouro está sob pressão no curto prazo, mas tem uma base mais sólida 💡. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Os dados do CPI dos EUA de setembro superaram amplamente as expectativas, reacendendo as apostas do mercado num aumento das taxas pelo Federal Reserve.
Os dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA em 14 de outubro mostram que o CPI de setembro subiu 3,7% em termos anuais, a maior alta em cinco meses, acima da expectativa do mercado de 3,6% e maior que o valor anterior de 3,4%; em termos mensais, subiu 0,6%, em linha com as expectativas, mas acima do valor anterior. O CPI núcleo, excluindo alimentos e energia, subiu 2,6% em termos anuais, acima da expectativa de 2,5% e do valor anterior de 2,4%; o CPI núcleo mensal subiu 0,3%, com expectativa de 0,2%.
A pressão dos preços é generalizada. Os preços da energia subiram 5,2% em setembro, acumulando um aumento de 20,4% no ano; o custo do combustível elevou os preços das passagens aéreas, que subiram 1,2% em setembro, com alta anual de 22,4%. Os preços de entretenimento, carros usados, educação, cuidados de saúde e vestuário também aumentaram. Analistas indicam que alguns desses aumentos podem ser atribuídos a tarifas e fatores energéticos, mas outros indicam que a inflação é persistente. O encerramento do Estreito de Ormuz, tarifas e escassez de mão de obra em alguns setores, bem como o boom na construção de centros de dados que elevou os preços de semicondutores e outros bens, agravaram a pressão inflacionária.
Precificação do mercado: apostas em aumento das taxas duplicam
Após a divulgação dos dados, a ferramenta CME FedWatch mostrou que as apostas dos traders num aumento de 25 pontos base pelo Fed em outubro aumentaram rapidamente, com a probabilidade subindo de 21,6% antes dos dados para 43,7%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas caiu para 56,3%. Em dezembro, a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de apenas 4,3%, com 55,3% para um aumento acumulado de 25 pontos base e 40,4% para um aumento acumulado de 50 pontos base. O mercado também aumentou as apostas em três aumentos adicionais até o final de 2027.
O índice do dólar subiu a curto prazo, com ganhos intradiários chegando a 0,50%, cotado a 102,71; o ouro à vista caiu abaixo de 4100 dólares/onça, com queda intradiária de 1,46%. Os três principais índices de ações dos EUA fecharam em queda, com o Nasdaq caindo 1,88%, a maior queda diária desde julho; o S&P 500 caiu 1,11%, encerrando o período de 53 dias úteis sem queda diária superior a 1%, o mais longo desde janeiro de 2020. Os setores de tecnologia e semicondutores foram o centro das vendas, com o índice Philadelphia Semiconductor em queda pelo sexto dia consecutivo, CoreWeave caindo mais de 15%, Dell mais de 11%, Oracle e Marvell Technology quase 9%. As preocupações do mercado sobre o retorno do investimento em infraestrutura de AI e o custo do financiamento da dívida reforçam as expectativas de aumento das taxas.
Declarações oficiais: direção do aumento das taxas mantém-se, divergências no timing
Vários oficiais do Fed se manifestaram rapidamente após os dados, mas com posições ligeiramente divergentes. O presidente do Fed de Nova Iorque, Williams, afirmou anteriormente que um aumento adicional este ano é apropriado, e o conflito no Irão que elevou os preços da energia mudou sua avaliação da inflação de curto prazo, reforçando seu apoio ao aumento de setembro. O presidente do Fed de Boston, Collins, também disse que um aumento moderado adicional até o final do ano seria adequado, mas o timing dependerá dos dados subsequentes do CPI e PCE.
A presidente do Fed de São Francisco, Daly, foi mais cautelosa. Ela afirmou que o Fed pode precisar aumentar ainda mais as taxas de curto prazo para conter a inflação, mas não é necessário agir imediatamente na reunião de outubro. "É muito provável que precisemos fazer ajustes adicionais, mas quanto ao timing, ainda estamos ponderando. Não acho necessário tomar decisões precipitadas com informações limitadas." Daly destacou que o aumento dos preços da gasolina está elevando a inflação geral, enquanto a inflação núcleo permanece persistente, conforme esperado pelo Fed.
O presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, expressou preocupações mais fortes sobre o efeito inflacionário do investimento em AI, afirmando que "os aumentos de preços não se limitam mais a componentes de centros de dados e setores diretamente relacionados, estou cada vez mais preocupado que isso seja um típico superaquecimento da demanda agregada".
PPI de hoje à noite: verificar se a pressão a montante continua a ser transmitida
Às 20:30, hora de Pequim, serão divulgados os dados do PPI de setembro dos EUA juntamente com as vendas a retalho. O mercado espera que o PPI geral de setembro suba 0,6% mensalmente, acima dos 0,4% de agosto; o PPI núcleo deve subir 0,3% mensalmente, ante 0,2% anterior. Em termos anuais, o PPI geral deve manter-se em cerca de 5,4%.
O significado do PPI não está em explicar a surpresa do CPI, mas em fornecer uma entrada chave para o indicador de inflação PCE preferido pelo Fed. Os principais componentes que elevam a inflação núcleo no CPI — rendas de habitação, preços de carros usados — não existem no PPI, pois este mede preços ao produtor e não rendas ou carros usados. Mas preços de passagens aéreas, taxas de gestão de ativos, serviços médicos e hospitalares entram diretamente no cálculo do PCE. Portanto, mesmo que a leitura geral do PPI pareça moderada, aumentos significativos nos preços de serviços financeiros e de saúde podem ser um sinal de alerta.
O cenário mais desfavorável é um PPI acima do esperado combinado com vendas a retalho fortes — inflação alta e procura robusta coexistindo, reduzindo as preocupações do Fed sobre desaceleração económica. O cenário mais brando é a queda simultânea de preços e vendas. O mercado está atualmente num período de validação dos dados; se o PPI fornecer um sinal suficientemente claro, isso determinará se o aumento das taxas em dezembro passa de uma orientação prospectiva a um cenário base.#阿斯麦Q3营收创新高，远期需求能否兑现？
O líder tem algo a dizer
O relatório financeiro da ASML do terceiro trimestre está muito bom. Receita de 11,662 milhões de euros, um recorde histórico. Margem bruta de 57,5%, acima da orientação. A orientação para o quarto trimestre é de 14,2 a 15,2 mil milhões, e o limite inferior da receita anual também foi ajustado para cima. O CEO disse que o planeamento atual de fornecimento para 2027 a 2028 pode não ser suficiente, e alguns clientes já estão a perguntar sobre os planos de compra para 2029 a 2030.
Mas as ações da ASML nos EUA fecharam em queda de 3,9% ontem, e o setor de semicondutores está geralmente sob pressão. Porquê? Porque o mercado está a olhar para se as encomendas reais podem ser concretizadas. Consultas de clientes sobre compras a longo prazo não equivalem a contratos assinados. Estudos de expansão não equivalem a capacidade de produção. Relatório financeiro bom, preço das ações a cair, indica que o capital está preocupado com o longo ciclo de retorno do investimento em hardware de IA.
O impacto na criptomoeda é indireto. O enfraquecimento dos semicondutores, o arrefecimento do sentimento nas ações tecnológicas, a contração do apetite pelo risco, também pressionam o BTC. Além disso, o CPI acima do esperado, a inflação a subir por três meses consecutivos, a expectativa de aumento das taxas, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em alta, tornam o BTC pessimista a curto prazo.
Já fechei a minha posição longa em 84000, com um lucro de 1200 pontos realizado, agora estou sem posição. Não tenho pressa em abrir uma posição longa, vou esperar o mercado digerir o CPI e o relatório financeiro da TSMC para ver. O suporte inferior está em 80000, manter 82000 significa consolidação.
Não persiga altas nem venda em pânico, coloque sempre stop loss nas ordens. $BTC $ETH $ZEC
A análise acima é válida no momento, as ordens devem ter stop loss, boa sorte.O relatório financeiro do 3º trimestre da Netflix será divulgado a 20 de outubro, e o preço das ações pode continuar sob pressão
O crescimento desacelera significativamente, o envolvimento estagna, a concorrência intensifica-se, e a avaliação ainda tem espaço para queda.
O preço atual das ações está em cerca de $70-71, com uma queda anual de aproximadamente 25-27%, próximo do ponto mais baixo em 52 semanas. A receita do 2º trimestre foi de $126 (+13,4%), e a orientação para o 3º trimestre caiu para cerca de +11,7% (neutro em câmbio cerca de 11%), o mais lento dos últimos anos. A orientação para a receita anual é de $51,0-51,4 mil milhões (+13-14%).
O maior risco está no envolvimento dos utilizadores: no primeiro semestre, o tempo de visualização global aumentou apenas 2% em termos homólogos, a quota de televisão nos EUA caiu de cerca de 8,8% para 7,8%, enquanto o YouTube subiu para 14,2% e continua a aumentar a diferença. A perda de utilizadores nos EUA acelera, com diminuição do tempo dos utilizadores jovens. O crescimento dos gastos com conteúdos é claramente superior ao crescimento da visualização, o investimento em desporto em direto é elevado e a contribuição é baixa, e as expectativas para grandes sucessos na segunda metade do ano são fracas.
Recentemente, houve relatos de planos para despedir cerca de 1000 pessoas (cerca de 6% dos funcionários), refletindo disciplina de custos, mas também confirmando a pressão sobre o crescimento.
O objetivo do negócio publicitário duplicou para cerca de $3 mil milhões, com espaço para melhoria da margem de lucro, e a recompra de ações também apoia o EPS, mas é difícil compensar totalmente a desaceleração do crescimento das subscrições. Os analistas têm vindo a reduzir gradualmente as classificações e os preços-alvo.
Conclusão: a plataforma ainda tem vantagens de escala e fluxo de caixa, mas a narrativa de crescimento enfraquece. Se a desaceleração for confirmada no 3º trimestre e nas orientações subsequentes, o preço das ações poderá sofrer mais pressão
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Por que a SanDisk tem caído constantemente recentemente?
Eu acredito que a principal razão para a queda do $SNDK desta vez é a concorrência da Changxin Memory, que recentemente fez avanços na tecnologia DRAM.
Portanto, o mercado está preocupado que o aumento futuro da oferta de chips de memória possa levar a uma redução dos lucros em todo o setor.
Sobre a Changxin Technology
Embora a Changxin Technology tenha feito progressos técnicos, ainda há um longo caminho para alcançar a produção em larga escala que realmente impacte a oferta e a procura de todo o setor.
Especialmente os produtos de armazenamento necessários para centros de dados de IA, que exigem desempenho, rendimento e capacidade de produção estável.
Além disso, o avanço da tecnologia DRAM da Changxin pode não afetar diretamente o produto principal da SanDisk, a memória NAND flash.
Portanto, a preocupação atual do mercado é que a estrutura competitiva do setor de armazenamento possa ser reordenada.
A minha reflexão
Embora a Changxin ainda não represente uma ameaça para a SanDisk, a oferta e os preços em todo o setor de armazenamento afetarão os lucros da SanDisk.
Os chips de armazenamento são um setor com forte ciclo, e é questionável até que ponto as expectativas de crescimento trazidas pela IA já estão refletidas no preço das ações.
Por isso, penso que não se deve simplesmente atribuir esta queda à Changxin e assumir que a SanDisk foi injustamente penalizada. #AMD Perspetivas do relatório financeiro: progresso na comercialização do sistema HeliosAI Se o montante de liquidações de ETH for muito maior do que o de $BTC ,
isso indica que o sentimento especulativo do mercado está muito quente,
então a alavancagem ainda precisa ser repetidamente limpa,
é quase o mesmo significado do meu post citado,
o atual rali é a onda B de recuperação no meio do mercado em baixa,
o mercado em baixa atual só avançou um pouco mais da metade,
a queda da onda C que virá não será menor do que a queda de 120.000 para 60.000.
A onda B consolidou lateralmente por mais de 8 meses, acumulando força suficiente,
quando cair depois, a energia será muito forte e intensa.
Até que o mercado reconheça que $BTC é o pai,
entre lentamente num estado racional, altcoins são lixo,
só o Bitcoin é o caminho certo, e isso será suficiente.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 𝗢𝗰𝗼𝗻𝗼𝗽𝗲𝗿𝘁𝘂𝗻𝗶𝗱𝗮𝗱𝗲 𝗖𝘂𝘀𝘁𝗼 𝗱𝗲 𝗘𝘀𝗽𝗲𝗿𝗮𝗿 𝗽𝗮𝗿𝗮 𝗣𝗼𝘀𝘀𝘂𝗶𝗿 𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻
𝑬𝘀𝗽𝗲𝗿𝗮𝗿 𝗽𝗮𝗿𝗮 𝗰𝗼𝗺𝗽𝗿𝗮𝗿 𝑩𝑻𝑪 𝗲𝘀𝘁á 𝗮𝗴𝗼𝗿𝗮 𝗰𝘂𝘀𝘁𝗮𝗻𝗱𝗼 ~38% 𝗽𝗼𝗿 𝘂𝗺 𝗮𝗻𝗼
A maioria das pessoas pensa que esperar para comprar BTC é grátis. Não é.
O Bitcoin segue uma lei de potência a longo prazo:
Preço ∝ tempo^5.7
Isto significa:
- O tempo não é neutro
- A rede continua a compor
- A curva continua a subir
- O CAGR futuro continua a diminuir
Com a idade do BTC ≈ 17,36 anos, o CAGR futuro da lei de potência é aproximadamente:
1 ano: 38
3 anos: 35%
5 anos: 33% O lançamento do Standard Chartered nos EAU é importante porque coloca a negociação de BTC e ETH dentro de contas bancárias existentes para investidores profissionais elegíveis, juntamente com serviços de custódia e potenciais serviços de garantia. Isso pode reduzir o atrito operacional, mas não prova uma procura ou entradas duradouras. O verdadeiro teste é se o conjunto mais amplo de serviços mantém o capital envolvido após a primeira negociação.
#StanChartBTCETHTrading No dia 14 de outubro, o Standard Chartered colocou uma grua torre diretamente na areia de Dubai — o balcão de negociação de BTC e ETH foi pela primeira vez incorporado na parede estrutural de um banco tradicional.
Eu já trabalhei em muitos arranha-céus. O que realmente faz um edifício durar mais de cinquenta anos nunca é a curva bonita no render, mas as estacas a trinta metros de profundidade e o comprimento de sobreposição de cada barra longitudinal no núcleo. Nos últimos anos, os ativos digitais têm vendido apenas renderizações: o whitepaper é o projeto, o roadshow é a renderização, a comunidade é o centro de marketing. Agora finalmente alguém está a concretar a fundação em radier.
O Standard Chartered usa o sistema de contas existente para suportar investidores profissionais; isto não é abrir mais um balcão, é reforçar a estrutura de betão armado já existente. Reforçar é muito mais difícil do que construir de novo — tens de introduzir novas cargas na rede de pilares antiga sem interromper as operações. A custódia é a estaca, a conta é a viga, a liquidação é a laje; os três têm de estar rigidamente ligados; se qualquer ligação for articulada, o edifício balançará com a carga do vento.
A custódia do RLUSD equivale a instalar um novo sistema de abastecimento e drenagem nesta estrutura; e explorar o uso de garantias é transformar o porão do edifício numa área comercial para arrendamento. Uma vez que o caminho da carga esteja aberto, o tempo de permanência dos ativos muda de "trânsito" para "residência permanente". Esta é a verdadeira forma de os fundos institucionais se estabelecerem: não é entrar a correr, é assinar um contrato de arrendamento a longo prazo.
O BNY Mellon está a expandir a custódia de ativos digitais na Europa, o Citi está a levar depósitos tokenizados ao Japão e aos Emirados Árabes Unidos, o Wells Fargo está a construir a sua própria solução de stablecoin. Não são quatro bancos a construir edifícios separados, mas a construir em conjunto uma galeria subterrânea de infraestruturas — eletricidade, comunicações, abastecimento e drenagem todos enterrados no mesmo corredor. Uma vez que o corredor esteja fechado, não compensa demolir um edifício individualmente; esta é a aderência da infraestrutura.
Olhemos para os ativos tokenizados no mercado acionista americano. São como um apartamento modelo, uma exposição decorada na sala de vendas — por mais bonita que seja a decoração, não prova a segurança estrutural do edifício inteiro. O que realmente determina se pode ser subscrito por instituições é se as três camadas estruturais de custódia, liquidação e garantia passam pela mais rigorosa inspeção sísmica.
Estou atento a outra coisa: estes bancos estão a fazer apenas a fachada ou a estrutura principal? A maioria das instituições tradicionais está habituada a fazer fachadas — aparência brilhante, prazo curto, se avariar troca-se. Quem está disposto a investir na estrutura principal é quem altera o sistema central, o modelo de contas e os componentes pré-instalados de conformidade.
O teste da carga do vento ainda não começou. A taxa de armadura das colunas é a resposta. #stanchartbtcethtradingMesmo que o PPI fique abaixo do esperado, se o BTC não recuperar os 82.000, o sinal positivo pode ser apenas um pico
Hoje às 20:30 será divulgado o PPI. Ontem à noite, o CPI anual foi de 3,7% e o núcleo 2,6%, a pressão do lado do consumo já está evidente; o que será verificado hoje é se o custo do lado da produção também está a aquecer.
Se o PPI arrefecer, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA deverá cair, o dólar enfraquecer, e a primeira reação do BTC provavelmente será uma recuperação para cima. Mas um candle verde não significa reversão, e dados positivos não significam que o capital à vista queira entrar.
O BTC está agora em cerca de 80.970, com o mínimo em 24 horas de 80.228. O que realmente precisa ser recuperado é a zona de ruptura entre 81.400 e 82.000. Se o PPI ficar abaixo do esperado e o BTC não ultrapassar os 82.000, e o volume à vista não acompanhar claramente, então esta subida é mais provavelmente uma cobertura de posições curtas, não uma compra incremental. Após o pico, o preço pode voltar a testar os 80.228; se este nível for perdido, o próximo suporte está entre 79.000 e 78.000.
Para uma recuperação efetiva, são necessárias três condições: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA deve continuar a cair, o BTC deve manter-se acima dos 82.000, e o ETH deve recuperar os 2.400. Se faltar uma delas, não considerarei a recuperação como uma nova tendência.
O meu plano é simples: não apostar na direção antes dos dados, e não perseguir o primeiro pico após a divulgação. Se o sinal positivo conseguir sustentar o preço é mais importante do que o próprio número do PPI.
$BTC $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #OKX星球话题来啦 #星球日报 Pequenos fluxos de retorno na véspera do CPI, será que realmente indicam que o sentimento voltou? Não se apresse em ficar feliz, isto parece mais um teste do que uma reversão de tendência. Quando observo o mercado, tenho uma sensação muito sutil: BTC e ETH tiveram entradas de curto prazo no mercado spot de 13,73M e 13,27M antes da divulgação do CPI. Os números não são grandes, mas o timing é crucial. O problema é que as entradas nos períodos de 4 horas e 24 horas continuam fracas, o que indica que não é uma compra contínua, mas sim um reforço temporário de posição como proteção antes do evento. E o SOL merece mais atenção, pois nos três períodos há saída líquida. Isto não é uma pequena divergência, é a força relativa dos setores a falar. O capital não voltou completamente, apenas está a espreitar silenciosamente em alguns cantos. - BTC: há suporte de curto prazo, mas a entrada de médio prazo não é suficiente, subir demais pode significar entrar num impulso emocional - ETH: o suporte ainda está lá, mas a sua recuperação depende do BTC estabilizar primeiro, não costuma antecipar-se - SOL: a saída contínua indica que a narrativa popular anterior está a arrefecer, a recuperação de curto prazo pode ser sufocada pela pressão de venda Esta noite, a expectativa para o CPI dos EUA em setembro é de 3,6% ano a ano e 0,6% mês a mês. Se os dados forem quentes, os ativos de risco serão pressionados; se forem frios, pode abrir uma janela para uma recuperação. Mas o que o mercado realmente negocia não é o CPI em si, mas "se, após os dados, haverá mais capital incremental disposto a entrar". O cenário otimista é: CPI não ultrapassa as expectativas, BTC mantém o suporte de compra, ETH mantém o suporte, a saída do SOL desacelera, o sentimento muda da hesitação para um FOMO experimental. O risco pessimista é: dados quentes, entradas de curto prazo rapidamente eliminadas, SOL#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Mas qual é a parte mais interessante disto? Vê como o seu relatório financeiro é tão explosivo, mas as ações abaixo (TSM, xTSM) até caíram um pouco. Isto é na verdade um exemplo típico do mercado financeiro de "comprar na expectativa, vender na realidade". Todos já sabiam que a AI dava lucro, o preço das ações já tinha subido antes, agora que os resultados foram entregues com nota máxima, mas sem "surpreender" para além da imaginação de todos, os investidores acham que não há mais histórias novas para contar e preferem sair primeiro. É exatamente o mesmo padrão que encontramos frequentemente na negociação de criptomoedas, o "bom resultado que se torna mau".PPI esta noite
Se a inflação provocada pelos preços da energia realmente se espalhou para outros setores, será revelado às oito e meia
Com os dados do núcleo do CPI a fortalecerem-se ontem à noite, é muito provável que o PPI também supere as expectativas, então a expectativa de subida das taxas pode subir mais um degrau
Portanto, esta noite não arrisque comprar, prepare-se para o último salto
Bitcoin vê uma agulha a furar os 8 mil, Ethereum 2320, Ouro 4070 O site oficial da Blur vai fechar, mas a moeda subiu 28%? Não apanhe estes "fogos de artifício" de "fecho + aquisição" com as mãos
A própria Blur anunciou no dia 12 que o front-end fecharia a 12 de novembro, e o novo empréstimo Blend também pararia. Este antigo líder de volume de transações de NFTs na Ethereum já perdeu 99% do seu volume, basicamente a caminho do fim. No entanto, no dia 13, o CEO da Sushi retweetou dizendo "interessado em conversar sobre aquisição", e a moeda saltou do fundo, chegando a subir 28% para 0,0133 hoje.
Um pouco de realismo: eles apenas disseram que estão dispostos a conversar, não houve oferta nem termos, está muito longe de uma aquisição real; além disso, ninguém sabe ao certo qual a utilidade de adquirir um front-end que vai fechar para a moeda BLUR. No mercado, o volume spot na OKEx nas últimas 24 horas foi apenas cerca de 1,51 milhões de USDT, o RSI já está em 81, sobrecomprado, e o preço subiu para fora da banda superior de Bollinger em 0,0124. Isto é um típico fogo de artifício causado por um mercado fino com short squeezes, sobe rápido e cai sem lógica.
Fique atento a um sinal: se a aquisição vai passar de uma simples conversa para um anúncio real, e se o volume consegue manter-se acima do máximo intradiário de 0,0135; confiar apenas na palavra "conversar" não é suficiente, e quando o entusiasmo desaparecer, este tipo de mercado geralmente sobe e desce da mesma forma. DYOR, isto não é conselho de investimento.
#BLUR #NFT #Sushi#美俄柴油直供推进，美国考虑放宽油轮制裁 $BTC
Da última vez, o que foi flexibilizado foi a mercadoria, desta vez está a ser considerada a flexibilização dos navios.
▪️ Em 14/10, funcionários dos EUA revelaram que estão a considerar aliviar as sanções a alguns petroleiros da "frota sombra"
▪️ Envolve navios anteriormente listados por transportar produtos petrolíferos da Rússia, Irão e Venezuela
▪️ O plano é permitir que esses navios voltem a transportar "petróleo legal" que não está proibido pelas sanções dos EUA
▪️ A razão apresentada é que as tarifas de transporte de petroleiros atingiram níveis recorde
▪️ Em 9/10, foi emitida a Licença Geral nº 135, autorizando a venda, entrega e importação de gasóleo russo
▪️ Essa licença é válida até 7 de abril de 2027; a parte russa comprometeu-se a fornecer 300.000 toneladas em outubro
A divergência não está em flexibilizar ou não as sanções, mas sim se o que está a ser flexibilizado nas duas ocasiões é a mesma coisa.
Da última vez, o que foi autorizado foi a mercadoria: o gasóleo podia ser vendido, descarregado e entrar no porto. Desta vez, o que se pretende autorizar é o navio que transporta a mercadoria — os mesmos navios que foram listados anteriormente por transportar produtos sancionados. Mercadoria e navio são duas chaves; abrir só a da mercadoria não reduz o custo do transporte. O que determina se a cadeia funciona é se os armadores e as seguradoras aceitam os contratos.
A direção é para aguardar — só quando os armadores aceitarem efetivamente os contratos e as tarifas de transporte caírem é que o canal estará aberto; se ficar apenas na fase de discussão, será apenas uma expectativa.Comprar $BNB ou comprar $OKB? Embora ambos sejam moedas de plataformas de exchange, na verdade não seguem a mesma estratégia de desenvolvimento:
1. O BNB quer construir o seu próprio reino cripto, abrangendo praticamente todo o ecossistema web3: o lançador de memes é o four.meme; o mercado de previsões é o predict.fun; a exchange descentralizada é o $ASTER; a blockchain é a BSC; o RWA está a crescer rapidamente... até o negócio de VC não foi esquecido, com a YZi Labs.
É muito parecido com a Tencent do web3, envolvendo-se em todos os negócios rentáveis do setor.
2. O OKB quer ser a infraestrutura financeira do web3, e uma infraestrutura regulamentada. Por isso, muitas das ações da okx são bastante contidas.
Por exemplo, no mercado de previsões, a Okx trata-o apenas como uma atividade de Outcomes, provavelmente por preocupações regulatórias.
Mas no que toca a conformidade, a Okx é muito forte, como a carteira okx, que os utilizadores experientes usam porque é muito funcional. Por exemplo, para "bater no cão", tem muitos dados, muito melhor que outras carteiras.
Além disso, OKX Pay, RWA, Exchange OS, entre outros, seguem a rota da "transação on-chain + pagamento no mundo real + liquidação de ativos" como infraestrutura financeira.
Um tem uma capitalização de mercado de 100 mil milhões, o outro de 2,5 mil milhões. Ambos podem ser comprados e têm potencial para valorização do preço da moeda. #OKX百万规划师 $ETH 2400 rompeu diretamente
$ETH
O ponto mais baixo atingiu cerca de 2310
Agora oscila em torno de 2370
O padrão de fundo duplo que todos mencionavam já foi quebrado
Analisando o movimento: o 2400 do dia 8 foi apenas um pico, no dia 13 testou o suporte novamente, hoje caiu abaixo do suporte real
Isto não é uma simples correção, é o suporte de base sendo removido
Quem gritou por reversão em V em 2580, quem disse que 2500 era seguro, quem insistiu que 2400 era fundo sólido, agora estão todos presos
Quem entrou perto de 2700, para recuperar o capital, o mercado precisa subir quase 20%
Ainda há muitos que defendem a fé a todo custo
O movimento do mercado já está fraco, após a divulgação do CPI, os touros desistiram antes dos dados
Neste estágio, não se apresse em comprar na baixa, é fácil comprar e ver o preço cair novamente
Abaixo de 2300 ainda há espaço para queda
Não seja otimista cegamente durante a recuperação, muitos repiques são oportunidades para os fundos saírem
Após a recuperação, a queda continua, agora as posições dos touros facilmente alimentam a queda do mercado $ETH Razões detalhadas para a subida do ouro hoje
Ontem à noite, os dados do CPI foram superiores ao esperado, fazendo com que o preço do ouro caísse rapidamente, caracterizando uma venda de pânico de curto prazo. Hoje, trata-se de uma recuperação e rebound após a queda excessiva, e não do início de uma nova tendência de alta.
1. Declarações dos membros do Fed suavizam as expectativas de subida das taxas (o ponto mais crucial)
Após a divulgação do CPI, o mercado chegou a apostar numa nova subida das taxas pelo Fed, mas depois os membros do Fed adotaram um tom mais dovish, indicando que não é necessário subir as taxas imediatamente. O mercado reduziu a probabilidade de subida das taxas, e o rendimento dos títulos do Tesouro americano a longo prazo caiu desde os níveis elevados. O ouro é um ativo sem juros; com a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro, o custo de oportunidade de manter ouro diminui, o que faz com que o capital retorne ao ouro, impulsionando a recuperação do preço.
2. Queda do índice do dólar
A diminuição das expectativas de subida das taxas enfraqueceu o dólar. Como o ouro é cotado em dólares, a queda do dólar reduz o custo para compradores estrangeiros adquirirem ouro, aumentando a procura e beneficiando a subida do preço do ouro.
3. Análise técnica: sobrevenda de curto prazo + realização de lucros dos vendedores a descoberto
Na noite anterior, houve uma queda rápida e acentuada, muitos vendedores a descoberto já obtiveram lucro, e hoje optam por fechar as posições, o que eleva o preço do ouro de forma passiva; ao mesmo tempo, o preço baixo atrai investidores de curto prazo para comprar, formando uma força de rebound.
4. Compras de médio a longo prazo sustentam o preço
Os bancos centrais globais continuam a comprar ouro, mantendo uma base de reservas que absorve parte da pressão de venda após a queda acentuada, limitando uma queda mais profunda do preço do ouro e facilitando a recuperação.
Situação atual do mercado e pontos-chave
Resistência: 4170 (resistência forte, só se ultrapassada é que o espaço para rebound se abre)
Suporte: 4100, 4075
Ponto principal: Atualmente é apenas um rebound, não uma reversão. Se os rendimentos dos títulos do Tesouro voltarem a subir, a recuperação pode terminar facilmente e o preço voltará a enfrentar pressão.Após o V profundo, três sinais são mais reais do que a recuperação
A queda rápida foi causada pela liquidação dos touros, 170 mil pessoas liquidadas, 8,15 mil milhões evaporados, as posições longas representam 6,89 mil milhões. A subida foi apenas para preencher a lacuna de liquidez, sem dinheiro novo, é uma recuperação. A nova queda deve-se à fraqueza das compras do ETF, que não conseguem sustentar.
Sinal um: as baleias compram silenciosamente. As posições subiram para 3,03 milhões de BTC, o ETF passou de uma saída de 83 mil BTC para uma entrada líquida de 2300 BTC este ano. Os grandes investidores e os pequenos retalhistas não estão no mesmo ritmo. 🐋
Sinal dois: os retalhistas recuam, as instituições aumentam a alavancagem. Em setembro, o empréstimo de USDT pelas instituições aumentou 83,3%, enquanto os retalhistas diminuíram 17,2%. As fichas concentram-se em poucos, mais honesto do que o gráfico de velas. 📊
Sinal três: desaparecimento do prémio MSTR. A Strategy detém 848 mil BTC, cerca de 70,6 mil milhões, mas a capitalização de mercado é apenas 51,1 mil milhões. Comprar moedas emitindo ações mudou de prémio para desconto, a lógica do ciclo mudou. 🔄
O V profundo é apenas aparência, o que realmente mudou foi a estrutura de capital e a lógica de precificação. Análise pessoal, não constitui conselho de investimento. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高