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#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 今晚10点有重要消息
杰克逊霍尔 沃什讲话 前置提醒+三种情景预判
演讲时间：北京时间 8月28日 22:00
本届年会主题：金融创新：支付与政策的影响，历史上第一次把稳定币、区块链支付放到大会主题，除利率之外，加密监管措辞也会扰动币价。
⚠️风险提示：仅情景推演，不构成投资建议
市场当前现状
1.FOMC内部分歧很大：7月会议9票维持利率，3位委员直接投票要加息25bp，内部鹰派压力不小。
2.美债长端收益率高位，30年期收益率逼近5.3%上方，债市波动剧烈。
3.CME利率期货：9月加息概率当前33%；如果讲话偏鹰，会直接拉升到55‑60%，BTC承压明显。
4.沃什个人风格：不喜欢给明确前瞻指引，大概率不会直接说“9月加息/降息”，重点抠措辞关键词，而不是结论
三种情景（看完讲话直接对照）
情景①【偏鹰 · 利空BTC】⭐
关键词：通胀风险仍高、保留进一步加息选项、通胀不达标就收紧
盘面反应：美债收益率拉升、美元指数走强；BTC短期回调，山寨币跌幅更大
后续：9月议息会议加息预期重新抬头，高杠杆合约风险变大
情景②【中性（最大概率）】⭐⭐⭐
关键词：承认通胀顽固，但没有明确放出加息信号；大量篇幅讲稳定币、支付金融创新，回避利率路径
盘面：先小幅震荡，波动集中在稳定币相关板块；BTC整体没有大方向，市场把悬念留给9.11 CPI数据 +9.16议息会议。
这是机构主流预期：本次主要讲金融创新，利率只做模糊表态。
情景③【偏鸽 · 利好BTC】⭐⭐
关键词：通胀已经取得进展，不需要进一步收紧，强调高利率副作用
盘面：美债收益率下行、美元走弱，BTC反弹向上。
加密额外看点（本次独有的）
讲话会聊稳定币、代币化存款：
如果措辞偏包容：利好加密板块；
如果强调强监管风险：会带来短期砸盘。
讲话结束之后我会快速输出：
1）核心原话提炼（只抓影响市场的句子）
2）判定：鹰派/中性/鸽派
3）对BTC、美元、美债的简短结论
4）接下来重点盯的下一个数据（9.11 CPI） Segundo o FMI, no 1º trimestre de 2026:
🇺🇸 USD: 57,13% das reservas cambiais globais
🇨🇳 NDT: 1,99%
Portanto, a China ainda não pode "substituir o USD" apenas comprando ouro.
Mas pensemos mais além:
Se um dia o NDT for amplamente utilizado no comércio internacional...
Se a China continuar a acumular ouro...
Se os países quiserem reduzir o risco de dependência do USD...
então o ouro pode tornar-se a classe de ativos que cria confiança para um novo sistema monetário — sem que o NDT precise oficialmente tornar-se uma "moeda lastreada em ouro". #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
O PCE núcleo dos EUA manteve-se estável em relação ao mês anterior, como será o tom do discurso de Waller em Jackson Hole?
O PCE núcleo dos EUA em julho manteve-se em 3,3% ano a ano, exatamente igual ao mês anterior, sem continuar a cair nem a subir, um dado embaraçoso que não é nem bom nem mau.
Este dado não é propriamente positivo, nem um desastre. A inflação está estagnada, ainda longe da meta de 2% do Fed, o que prova que a inflação é persistente e que uma descida rápida das taxas de juro é basicamente uma ilusão. O mercado está agora a apostar tudo na próxima reunião de Jackson Hole, para ver o que Waller vai dizer.
O mercado está interessante, as criptomoedas e o ouro ainda sobem com base nas expectativas otimistas anteriores. Muitas pessoas já anteciparam uma descida das taxas, achando que se a inflação se mantiver estável, podem avançar com posições longas. Mas a realidade é que o PCE não arrefeceu, dando ao Fed razões suficientes para manter as taxas elevadas, e até não se exclui a possibilidade de aumentar as expectativas de subida das taxas.
O discurso de Waller é a declaração pública mais importante antes da reunião de política monetária de setembro, e o seu tom vai reescrever as expectativas de liquidez para os próximos um ou dois meses.
Se o discurso for hawkish, enfatizando que a inflação ainda não está resolvida e não excluindo nova subida das taxas, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro vão subir, e o ouro e o BTC enfrentarão uma correção, abalando a base do recente aumento acima dos 80 mil.
Se o discurso for evasivo, evitando posições firmes, o mercado interpretará como dovish, e a atual tendência poderá continuar.
Mas não crie muitas expectativas, o estilo de Waller não é dar orientações claras A estrutura do mercado já não é a mesma de duas semanas atrás. Duas semanas atrás, houve um short squeeze que empurrou o preço de 64000 para cima, com os vendedores a descoberto a serem liquidados, formando uma pressão de compra, e o impulso vinha da "saída dos vendedores a descoberto".
Agora, os vendedores a descoberto que deviam ser liquidados já foram, a pressão de compra passiva que impulsionava a subida desapareceu, e o preço começou a procurar a sua própria direção. Ontem, 93 das 100 principais moedas caíram, o volume total do mercado caiu de 171,5 mil milhões para 114 mil milhões, um terço das pessoas simplesmente desistiu. Quando sobe, tudo sobe; quando cai, só o BTC resiste — isto não é o que se espera de um mercado em alta.
A maior variável está amanhã. Na sexta-feira, expiram opções de BTC no valor de 6,4 mil milhões de dólares, com o ponto de maior dor a 78000. Posições de 6,4 mil milhões precisam ser liquidadas, e os market makers precisam ajustar as suas posições de hedge antes do vencimento; quanto maior a diferença entre o preço à vista e o ponto de maior dor, mais direto será o impacto dos fluxos de hedge no mercado. Se antes de sexta-feira o BTC for empurrado na direção do ponto de maior dor, a queda gradual destes dias pode estar apenas a abrir espaço para a liquidação das opções.
Além disso, amanhã em Jackson Hole haverá um discurso de Waller, a sua primeira aparição na reunião anual dos bancos centrais desde que assumiu em maio. A expectativa de taxas de juro elevadas já pressionou os ativos de risco durante todo o ano, e esta é a primeira oportunidade que ele tem para responder diretamente às expectativas do mercado sobre cortes nas taxas.
O BTC está agora perto dos 78600, caiu 4% em três dias, o índice de medo e ganância ainda está em 71 — o mercado ainda está ganancioso, mas o preço já caiu primeiro. Os otimistas acham que é uma "correção normal após uma subida rápida", os pessimistas acham que esta fase já acabou. A resposta será amanhã: como as opções se comportam e o que Waller diz.O quebra-cabeças dos dados aponta para uma conclusão: a economia tem "resiliência" e a inflação tem "algemas".
1. PCE núcleo ano a ano 3,3% (igual ao valor anterior): isto não é "estagnação", é "aderência". A inflação dos serviços é como psoríase, não desaparece. O "abismo da inflação" esperado pelo mercado não apareceu.
2. Despesa pessoal de consumo mês a mês +0,8% (expectativa +0,5%): os americanos continuam a gastar, e gastam mais do que o esperado.
3. Encomendas de bens duradouros (excluindo transporte) acima do esperado: a vontade das empresas para investimento de capital não desmoronou.
Para os ativos de risco, este é o padrão "assimétrico" mais desconfortável:
Não está tão mau a ponto de baixar as taxas (expectativa de recessão refutada, a probabilidade de subida em setembro aumentou ligeiramente);
Não está tão bom a ponto de romper (a expectativa de lucros do numerador não tem novas histórias, a descida das taxas do denominador está bloqueada).
BTC/ETH: falta um catalisador narrativo macro. O prémio de liquidez desapareceu, o mercado voltou a ser um jogo de soma zero. No cenário atual, "consolidação" tem mais probabilidade do que "ruptura". Não tente prever a direção, mas sim aproveite a volatilidade — veja oportunidades em pânico extremo, veja riscos em FOMO.
$BTC $ETH Os dados foram divulgados ontem à noite: o PCE de julho subiu 3,7% em termos anuais e 0,2% em termos mensais; o núcleo do PCE subiu 3,3% em termos anuais e 0,2% em termos mensais. Acredito que muitos iniciantes no trading, tal como eu, não compreendem bem o que esses números significam, por isso, após estudar, decidi escrever um artigo para partilhar as minhas opiniões sobre a reação aos dados macroeconómicos e o seu impacto no mercado.
Os dados económicos oficiais dos EUA são muitos, mas os que realmente influenciam o mercado acionista americano dividi em cinco níveis. Hoje vamos conhecer os dados mais importantes.
Nível T0 (os dados que vamos conhecer hoje): CPI, núcleo do CPI, PCE, núcleo do PCE, emprego não agrícola, taxa de desemprego.
O que representam esses dados?
CPI (Índice de Preços ao Consumidor): é o índice que mede a variação média dos preços de uma cesta de bens e serviços adquiridos pelos consumidores ao longo do tempo, ou seja, a inflação do lado do consumidor.
O CPI inclui alimentos, energia, etc., enquanto o núcleo do CPI exclui alimentos e energia. O mercado presta especial atenção ao núcleo do CPI em termos anuais e mensais, bem como à inflação de habitação e serviços.
O que ele revela?
Eu entendo que mostra se a pressão inflacionária nos EUA diminuiu ou não. Se o CPI estiver alto, significa que a inflação está a aumentar, as despesas das pessoas em consumo e serviços aumentaram, o que leva o Fed a não querer baixar as taxas de juro facilmente, mantendo-as elevadas. Isso faz com que os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subam, o mercado prefira manter esses títulos, e a valorização das ações seja pressionada, especialmente para BTC/Nasdaq/AI/ações tecnológicas de alta valorização, o que não favorece a subida das ações.
Por outro lado, se o CPI estiver baixo, indica deflação, as despesas das pessoas em consumo e serviços diminuíram, o que pode levar o Fed a cortar as taxas de juro, fazendo com que as taxas caiam para níveis baixos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano diminuem, o mercado prefere ativos de maior risco para obter lucros, a valorização das ações pode subir, especialmente para BTC/Nasdaq/AI/ações tecnológicas de alta valorização, o que favorece a subida das ações.
Depois de falar do CPI, vamos falar do núcleo do PCE/PCE, o que é.
O PCE é um indicador dos preços dos bens e serviços adquiridos pelos residentes dos EUA. O BEA define o PCE como o valor dos bens e serviços comprados pelos residentes ou em seu nome. O núcleo do PCE exclui os preços de alimentos e energia.
O que ele revela?
Ele mostra se a inflação que o Fed mais preocupa realmente voltou perto do objetivo.
Portanto, para trading, o núcleo do PCE é mais importante do que os dados económicos comuns. Se estiver acima do esperado, significa que a inflação é persistente, o que pode reduzir o espaço para cortes de taxas pelo Fed, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro e reduzindo a valorização das ações. No mercado, isso se reflete numa pressão sobre o Nasdaq. Se estiver consistentemente acima do esperado, o mercado pode reavaliar todo o ciclo de cortes de taxas, o que é uma situação perigosa. Por outro lado, se estiver abaixo do esperado, geralmente indica arrefecimento da inflação, aumento das expectativas de cortes de taxas pelo Fed, queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro, e valorização do Nasdaq e dos ativos de risco. Se a economia continuar forte, com inflação a cair e sem colapso económico, isso é o chamado "pouso suave", uma das combinações mais apreciadas pelo mercado acionista, que tende a ser otimista quanto ao desenvolvimento futuro do mercado.
Vamos falar agora do emprego não agrícola (NFP).
O emprego não agrícola (NFP) é um dos dados centrais do relatório mensal de emprego dos EUA.
Focamo-nos principalmente nos seguintes pontos:
1. Novos empregos não agrícolas
2. Taxa de desemprego
3. Salário médio por hora
4. Taxa de participação na força de trabalho
5. Estrutura do emprego
O que ele revela é se a economia americana ainda está forte, e também influencia se o Fed precisa manter as taxas de juro elevadas. Por isso, o NFP afeta simultaneamente o crescimento económico, a inflação e a política do Fed, razão pela qual tem um peso muito alto.
Se o NFP for superior ao esperado, por exemplo: previsão +150K, real +250K.
À primeira vista, a economia está boa, mas para o mercado acionista pode não ser uma boa notícia. Porque o mercado pode interpretar que o emprego está demasiado forte → economia superaquecida → pressão inflacionária contínua → cortes de taxas pelo Fed mais tardios. Assim, pode ocorrer aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro e queda do Nasdaq.
Se o NFP for inferior ao esperado, por exemplo: previsão +150K, real +80K.
A primeira reação geralmente é arrefecimento económico, aumento das expectativas de cortes de taxas pelo Fed, queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro, e valorização das ações tecnológicas. Em princípio, isso é positivo para os ativos acionistas. Mas se os números piorarem consecutivamente, por exemplo, 80K → 30K → crescimento negativo, o mercado começará a temer uma recessão económica.
Então a lógica inverte-se: colapso do emprego → queda dos lucros das empresas → queda do mercado acionista.
Portanto, a situação ideal é um arrefecimento moderado do emprego, e não um colapso, pois tudo em excesso tem consequências.
Vamos falar agora da taxa de desemprego, que é um dos indicadores centrais para avaliar a saúde do mercado de trabalho.
Ela responde à questão se há muitas pessoas empregadas. Se a taxa de desemprego for inferior ao esperado, por exemplo, previsão 4,3%, real 4,1%, indica que o mercado de trabalho está mais forte do que o esperado. A curto prazo, o dólar pode subir, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem subir, as expectativas de cortes de taxas diminuem, e as ações tecnológicas podem sofrer pressão. Se a taxa de desemprego for superior ao esperado, por exemplo, previsão 4,2%, real 4,5%, significa que o mercado de trabalho está a deteriorar-se. A curto prazo, as expectativas de cortes de taxas aumentam, os rendimentos dos títulos do Tesouro caem, e a valorização das ações tecnológicas sobe.
Mas tudo tem um limite: se a deterioração for contínua e a taxa de desemprego subir muito rapidamente, o mercado pode começar a pensar que a economia está em recessão, e a lógica passa a ser a queda das expectativas de lucros das empresas, levando a uma queda das ações.
Por hoje é tudo. Estas são as minhas opiniões pessoais, espero que sejam úteis para todos. Se tiverem opiniões diferentes, sintam-se à vontade para discutir nos comentários!!#财报观察员：英伟达 lidera, o retorno da AI entra em período de validação Nvidia $NVDA no Q2 superou novamente. Receita de 96,2 mil milhões de dólares, mais que o dobro ano a ano, 106%; centro de dados 89 mil milhões, 117% ano a ano, representando 90% do total. EPS ajustado de 2,22 dólares, o mercado esperava cerca de 2,10. Margem bruta de 75%. Orientação para o terceiro trimestre em torno de 108 mil milhões com variação de 2%, sem contar a receita de computação do centro de dados na China, o mercado inicialmente previa pouco mais de 104 mil milhões.
O que realmente impulsionou o mercado não foram os números deste trimestre, mas o CFO que disse no local: para o ano fiscal de 2028, a receita deve crescer cerca de 70% novamente. Wall Street antes só se atrevia a prever pouco mais de 40%. As palavras de Huang Renxun foram ainda mais ousadas — a procura é maior do que isso, limitada pela cadeia de fornecimento. Após o fecho, caiu primeiro, depois subiu, terminando com um aumento superior a 4%.
Minha opinião: isto não é um "superar expectativas por pouco", é uma confirmação de que a procura ainda não atingiu o pico. Os fornecedores de cloud continuam a comprar, o crescimento no lado empresarial é ainda mais forte do que em grande escala, o que indica que a AI não parou apenas na camada de treino. Muito provavelmente, no terceiro trimestre, ultrapassaremos oficialmente os 100 mil milhões de dólares num único trimestre.
Também tenho que dizer algo menos agradável. A orientação da margem bruta caiu para 74%, o aumento do preço da memória já está a impactar; a receita da China foi contabilizada diretamente como zero desta vez, não é que o pior já tenha passado, é que o risco ainda está presente. O erro mais fácil de cometer após superar as expectativas é considerar o crescimento de 70% como algo que se pode perseguir livremente agora.
O sentimento de curto prazo será sustentado por este relatório financeiro, mas a médio prazo ainda se deve observar duas coisas: se Rubin consegue aumentar o volume e se a margem bruta pode ser mantida. Os números ganharam, a batalha pela avaliação está apenas a começar. bitcoin não está a substituir o ouro — está a capturar o lado de “crescimento” do ouro
$XAUT mantém-se em torno dos $4,644, cumprindo discretamente o seu papel como um refúgio seguro. Mas $BTC a $78,9K conta uma história diferente: nos últimos 7 e 30 dias, o Bitcoin subiu visivelmente mais rápido
Não é que o ouro esteja a enfraquecer. É simplesmente que, quando o sentimento de risco e liquidez regressa, o BTC reage mais fortemente.
O ouro é como um cofre. O Bitcoin é como um motor de crescimento construído na mesma narrativa de “ativo escasso”
Maior potencial de valorização — mas também maior volatilidadeA 24 de agosto, a Strategy submeteu o seu mais recente 8-K à SEC dos EUA, revelando que vendeu cerca de 2 mil milhões de dólares em ações ordinárias da MSTR através do programa ATM entre 17 e 23 de agosto, mas não comprou nem vendeu Bitcoin nessa semana. O Block completou uma verificação independente baseada nos documentos no mesmo dia. Primeiro, esclareça o calendário: a transação cobre a semana anterior, e 24 de agosto é a data de divulgação; "Angariar dinheiro" não significa que fez uma ordem no mercado à vista. A direção dos fundos é mais importante do que a manchete. Dos aproximadamente 2 mil milhões líquidos de angariação de fundos, 136,4 milhões foram usados para recomprar ações preferenciais da STRC, 300 milhões para complementar a USD Reserve existente, elevando o saldo para 5,1 mil milhões; Os restantes aproximadamente 1,59 mil milhões foram para o recém-criado "USD Cash". Embora os nomes sejam semelhantes, as suas funções diferem: o USD Reserve é usado principalmente pela política da empresa para dividendos de ações preferenciais e juros de dívida, enquanto o USD Cash é uma liquidez geral do tesouro do Bitcoin mais flexível que pode ser usada para futuras compras de BTC ou outras alocações de capital. A 23 de agosto, a Strategy detinha 840.447 BTC, sem alteração no montante semanal. Manter mais dólares em conta pode ter três impactos. Primeiro, se o BTC atingir um preço e condições de mercado que a empresa considerar adequados, o fundo de caixa permite-lhe agir sem financiamento temporário. Segundo, a reserva dedicada de 5,1 mil milhões de dólares reduz a pressão sobre a venda a curto prazo de dividendos e pagamentos de juros. Terceiro, as ferramentas de caixa e recompra aumentam a flexibilidade da gestão de capital, mas não se convertem automaticamente em BT iguaisEu sou o irmão da informação de médio prazo.
$SNDK esta ação tem oportunidades e riscos expostos.
Vamos começar pelo positivo. Quando a Nvidia $NVDA divulgou a orientação de receita de 108 mil milhões de dólares, AI, memória e armazenamento dispararam, SNDK e $MU Micron são beneficiários da infraestrutura AI. É a escolha principal para NAND de centros de dados AI e SSD empresarial, com contratos e recompra a sustentá-la. A Kioxia está a investir 6,3 mil milhões no Japão para construir uma fábrica de NAND, a Sandisk é parceira de desenvolvimento conjunto, recebe subsídios japoneses, produção prevista para depois de 2029, lógica de longo prazo sólida. A atividade de derivados na Hyperliquid também está a aquecer.
Mas não se entusiasme demasiado. Problemas de fornecimento de NAND da YMTC e Samsung pressionam a indústria, investidores estão atentos à disciplina e ao risco de preços para o ano fiscal de 2027.
Do ponto de vista técnico, é fácil haver falsos rompimentos, pontos altos a diminuir, volume fraco, se a resistência não se mantiver, haverá uma retração profunda. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão a subir, o macro é incerto, ações de AI e armazenamento são alvos de venda. A curto prazo, o sentimento ainda está ligado ao relatório financeiro da Nvidia e à orientação do centro de dados AI.
A médio prazo, estou otimista, mas é preciso controlar o ritmo, não persiga preços altos.
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 $BTC $ETH $LAB
Bolo de Bitcoin trava na barreira dos 80 mil: o que o mercado está à espera?
Desde 17 de agosto, o bolo subiu mais de 24% em uma semana, atingindo o máximo de 81.272 dólares; o Ethereum subiu 29% para 2.463 dólares, e o mercado esteve "extremamente ganancioso" por um momento. Depois, recuou para oscilar entre 78.000 e 79.000 dólares.
Três forças por trás da alta explosiva: ① O Departamento do Tesouro dos EUA ampliou a escala de recompra de títulos do governo, pressionando os rendimentos dos títulos de longo prazo e enfraquecendo o dólar, ativando a "negociação de desvalorização"; ② Grandes posições vendidas anteriores foram forçadas a fechar, causando uma liquidação em corrida para cobrir posições vendidas; ③ ETFs tiveram um fluxo líquido semanal próximo de 2 mil milhões de dólares, com entrada substancial de fundos institucionais.
Razões para a correção: A subida foi demasiado rápida a curto prazo (bolo subiu 26%), com realização concentrada de lucros; indicadores técnicos indicam sobrecompra (RSI elevado); investidores de retalho não realizaram lucros, atingindo novos máximos parciais, e o aumento de entradas nas exchanges indica pressão de venda; as atas da reunião do Fed foram hawkish, reacendendo preocupações com subida das taxas.
Pontos-chave para o futuro:
- Linha de vida dos 83.000 dólares: a média móvel de 365 dias do bolo está aqui, e manter-se acima confirma o verdadeiro início do ciclo de alta.
- Reunião de Jackson Hole (27-29 de agosto): o discurso do presidente do Fed poderá decidir a direção a curto prazo.
- Lógica a médio prazo: melhoria da liquidez, aceleração da alocação institucional e clarificação regulatória continuam a ser suportes.
- Riscos: alguns analistas alertam para possível recuo para 45.000-48.000 dólares, a liquidação das posições vendidas não representa compra real, e a sustentabilidade é duvidosa.
Esta subida atual é uma ressonância de política + liquidação de posições vendidas + ETFs, mas a liquidação tem fim, e o seguimento dependerá do mercado à vista.A supervisão passou de "vamos ver depois" para "realmente agir", o mercado primeiro respirou aliviado — mas não se apresse a contar o dinheiro.
Esta semana, a SEC submeteu à Casa Branca uma nova proposta para alterar as regras de custódia de ativos digitais para consultores de investimento, entrando formalmente no processo de revisão administrativa. A regra original exigia que os consultores de investimento entregassem os ativos criptográficos dos clientes a um custodiante qualificado; a alteração proposta está diretamente relacionada a três questões: custo da custódia institucional, padrões de segregação de ativos e o âmbito das instituições qualificadas que podem participar da custódia.
Tendência positiva. A supervisão está a tornar-se mais clara, o que por si só reduz a incerteza regulatória; se a alteração permitir mais caminhos de custódia ou reduzir barreiras, o ritmo de entrada de fundos institucionais e a dinâmica do setor de custódia poderão aliviar.
Mas a submissão à Casa Branca não significa implementação — o período de revisão pode ainda modificar a proposta, e o resultado final e o cronograma devem ser acompanhados. No curto prazo, não há um token único diretamente afetado; narrativamente, é positivo para a custódia e alocação de ativos preferidos por instituições como BTC, ETH, e para projetos relacionados à infraestrutura de custódia.
Fique atento a três pontos: resultado da revisão da Casa Branca, versão final das regras da SEC e se, após a clarificação do caminho regulatório, os fundos institucionais acelerarão a entrada na custódia.
Fonte: The Block
#BTC #ETH #Crypto100W 比特币现在报 $78,800附近，24小时涨了大概0.6%，已经从昨天 $76,000 低位明显拉回来了。以太坊 $2,470左右，24小时涨了约1.4%。过去24小时全网爆仓约$2.3亿，其中以太坊爆仓占了大概 $7,000万，多单占比74%，说明追高的杠杆筹码还在被清理。 盘面从 $76,000重新回到$78,800，这一波修复背后还是那几件事在托底。美国财政部扩大长期国债回购规模导致美债收益率回落，比特币被重新作为稀缺资产配置的逻辑没变。加上比特币现货ETF连续五个交易日净流入接近 $20亿，这是实实在在的机构买盘，不是单纯的空头回补。监管层面，特朗普推动《CLARITY法案》的预期也降低了机构进场的顾虑。周一比特币最高摸到过$81,272，说明市场对 $80,000 上方是有想法的。 今天上午怎么走？核心还是看 $80,000 能不能冲过去。比特币上周从$64,000 一路拉到接近 $80,000，一周涨了25%，短期获利盘压力不小。目前技术面正在 $77,000-$80,000区间震荡消化。如果能放量突破$80,000，上方空间可能进一步打开；但如果再次受阻，短期可能会回踩 À noite, os dados completos do PCE dos EUA foram divulgados, mostrando um desempenho globalmente mais forte, ligeiramente acima das expectativas.
A inflação subjacente não continuou a cair, mantendo-se estável, enquanto o consumo pessoal e as encomendas de bens duradouros superaram todas as expectativas do mercado.
Em termos simples: a resiliência da economia dos EUA superou as expectativas, e o ritmo de arrefecimento da inflação estagnou.
Isto desmentiu diretamente as expectativas do mercado de um corte rápido das taxas de juro, que estavam a ser antecipadas, e deu um forte travão ao ambiente de afrouxamento.
A lógica do mercado tornou-se clara:
No ouro, os dados são claramente negativos, pelo que a curto prazo é praticamente o fim de uma tendência de alta unilateral; é provável que continue sob pressão e oscile, não sendo aconselhável perseguir cegamente posições longas em níveis elevados.
Quanto às criptomoedas $BTC e $ETH, também não há qualquer notícia positiva.
As expectativas de corte das taxas foram adiadas, o mercado carece de novo impulso de afrouxamento, tornando difícil que o mercado tenha uma tendência explosiva unilateral; o próximo período será marcado por oscilações repetidas e movimentos de consolidação, sendo necessário paciência para aguardar uma nova direção e um rompimento. 全球央行都在防通胀，但一个很有意思的现象是。全球央行一直在努力控制通胀，却很少真正解决债务问题，也就促成了今天的比特币、黄金、自然资源的重新定价周期 因为在今天的金融体系里，债务已经大到很难通过传统方式彻底清算。 如果用极高利率去真正消灭通胀，可能会同时击穿政府、企业和居民的债务承受能力，但如果长期维持宽松的货币环境，又必然面临货币购买力下降的问题。 所以最终可能形成一种现实，通胀不能失控，但债务也不能真正被清算。 而在这种长期环境下，有限供给、无法被随意增发的资产，就会进入一个非常值得关注的大周期。 黄金是几千年来的稀缺资产，比特币是数字时代的稀缺资产。 而土地、能源、铜、铀等有限自然资源，则是现实经济无法凭空创造的生产资料。 所以未来十年真正值得关注的，可能不只是某一个资产的牛熊，而是一次更大的资产重新定价： 从无限信用扩张的资产体系，向有限供给资产重新定价。 这也是为什么我长期看好比特币、黄金，以及部分真正稀缺的自然资源。 它们未必每天上涨，也一定会经历周期和泡沫A 24 de agosto, investigadores do Ethereum apresentaram um rascunho de contrato de depósito de validador para reservar um ponto de entrada para a adoção futura de assinaturas resistentes a quânticos. Para ser claro: esta é ainda uma proposta inicial que não foi fundida nem adotada por quaisquer atualizações de rede, e não foi anunciada nenhuma data de lançamento de testnet ou mainnet. Não dará imediatamente ao Ethereum capacidades resistentes à resistência quântica. O formato atual de depósito do validador bloqueia chaves públicas e comprimentos de assinatura BLS. A vantagem do BLS é que agrega um grande número de assinaturas de validador, reduzindo a sobrecarga de consenso; O problema é que depende da criptografia de curvas elípticas e pode ser vulnerável a ataques de computação quântica no futuro. Mesmo que os investigadores selecionem um novo algoritmo de assinatura amanhã, o contrato antigo não pode receber diretamente chaves de diferentes tamanhos. O novo rascunho resolve o problema de "escrever entrada até à morte". Permite que os depósitos transportem chaves públicas, assinaturas e metadados de credenciais de comprimento variável, e utiliza números de esquema para indicar que criptosistema é utilizado. Os tokens BLS existentes são marcados como Opção 0 e ainda podem ser usados durante a fase de migração; Se for alcançado consenso no futuro, novos depósitos BLS poderão ser encerrados permanentemente. No entanto, validadores BLS já em funcionamento não migrarão automaticamente por causa disso; a rede ainda precisa de desenhar novas regras para substituir chaves antigas, sair e verificar. Este é também o aspeto mais subestimado das atualizações resistentes a quânticas: os algoritmos de segurança são apenas o primeiro passo; o verdadeiro desafio é permitir que um grande número de utilizadores e nós troque chaves de forma segura, mantendo as relações originais da conta, permissões e disponibilidade de ativos. Contas comuns enfrentam o mesmo problema. O roteiro do Ethereum tende a proporcionar "agilidade de assinatura" através da abstração de conta para permitir a substituição de contasMuitos veem as criptomoedas como uma revolução nas finanças tradicionais, mas a realidade pode ser mais complexa. À medida que ETFs à vista, custódia institucional, balanços de empresas cotadas e protocolos de staking continuam a expandir-se, cada vez mais liquidez de BTC, ETH e SOL está concentrada nas mãos de algumas grandes instituições, bolsas e pools. 🟠 $BTC: A institucionalização está a acelerar: o Bitcoin já não é apenas um experimento inicial do Cypherpunk. Desde divulgações públicas, endereços on-chain e dados de custódia, os maiores detentores de BTC já incluem endereços há muito inativos, grandes exchanges, sistemas de ETF como Strategy e BlackRock, Fidelity e ativos apreendidos pelo governo dos EUA. Atualmente, as participações totais dos ETFs spott de BTC nos EUA atingiram cerca de 1,1 milhões de BTC, enquanto as reservas de Bitcoin de empresas cotadas e outras instituições continuam a expandir-se. Isto significa uma mudança significativa: o capital está a comprar BTC, não o BTC a esgotar capital. 🟣 $ETH: A concentração merece ainda mais atenção A estrutura do ETH não é exatamente igual à do BTC. Grandes instituições, bolsas, ETFs, protocolos de staking e pools de liquidez de longo prazo controlam grandes quantidades de ETH. Algumas grandes entidades detentoras detêm milhões de ETH, enquanto bolsas como a Coinbase e a Binance têm escalas de custódia massivas. Entretanto, liquidatários como a Lido8.27 Análise matinal do ouro
Ontem à noite o ouro subia e de repente despencou, caiu diretamente abaixo de 4600, atingindo o mínimo de 4588, no final do pregão recuperou um pouco, fechando em 4597. O ritmo de alta anterior foi interrompido, agora entrou numa fase de correção em alta.
Tecnicamente: a grande vela diária de baixa terminou a sequência de altas, no gráfico de 4 horas houve rompimento, a força da alta acabou, o repique no gráfico horário é apenas uma recuperação após queda excessiva, não persiga a alta.
Estratégia operacional: venda na recuperação entre 4625-4645, stop loss em 4660, alvo em 4585, 4560, 4530.
Aviso: alta volatilidade, posicione com pouco volume e stop loss, não entre pesado para tentar pegar o fundo, não resista teimosamente. #黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #WarshAtJacksonHole o risco pode estar a dar demasiada clareza aos mercados. Uma vez que Warsh explique que inflação, emprego ou crescimento desencadeariam um aumento, cada divulgação de dados torna-se mais fácil de negociar contra esse quadro. Isso pode significar movimentos mais acentuados nos rendimentos, no dólar e no BTC sempre que os números surpreenderem. Os mercados dizem que querem previsibilidade, mas uma função clara de reação do Fed também pode tornar os dados macro mais poderosos. Jackson Hole pode reduzir a incerteza da política enquanto aumenta a volatilidade dos eventos$BTC
Tecnicamente, está realmente numa zona de transição.
Mas o que me diferencia é que não acho que ultrapassar a média móvel de 50 semanas signifique necessariamente que tudo está resolvido.
Em 2015, 2019 e 2023, após a ultrapassagem, houve realmente um mercado em alta, mas o ambiente macroeconómico era diferente em cada ocasião.
O ambiente de liquidez atual é bastante inferior ao de então.
Por isso, vou esperar para ver uma confirmação de recuo após a ultrapassagem, em vez de entrar logo após o rompimento.
Nesta posição, estar otimista é aceitável, mas na execução serei mais conservador.Como foi o relatório financeiro da Nvidia desta vez? É aquele tipo de sensação de "os dados não mostram falhas, mas a reação do mercado é morna".
Receita de 96,2 mil milhões, o dobro em relação ao ano anterior, expectativa do mercado era 92,2 mil milhões, superando em 4 mil milhões. Centro de dados 89 mil milhões, aumento de 117% ano a ano, este número é impressionante em qualquer setor. Jensen Huang disse que a AI atingiu um ponto de viragem, não é apenas conversa, clientes de grande escala contribuíram com 48,7 mil milhões, aumento de 102% ano a ano, a nuvem AI também cresceu 138%.
Orientação para o próximo trimestre é 108 mil milhões, analistas previam 104,8 mil milhões, receita trimestral pela primeira vez a atingir a barreira dos 100 mil milhões, em teoria todos deveriam estar felizes.
Mas após o encerramento, o preço começou a cair. O mercado está atento à margem bruta — esta temporada foi 75%, orientação para o próximo trimestre é 73,5%-74,5%, um pouco abaixo dos 75% que os analistas queriam. O aumento dos preços de armazenamento e a oferta apertada de HBM estão a pressionar os custos para cima.
Há também uma coisa: a Nvidia $NVDA juntou-se a seis instituições de Wall Street para criar uma plataforma de financiamento de capacidade computacional de 500 mil milhões, usando chips como garantia para empréstimos. Parece uma inovação financeira, o Morgan Stanley também disse que a lógica é válida, mas o risco é difícil de quantificar — em resumo, ninguém tentou este caminho ainda.
Voltando ao mundo das criptomoedas $BTC, a Nvidia manteve-se estável, a lógica da AI a montante não desmoronou, o sentimento em relação a todo o ativo tecnológico é um suporte. Mas se o mercado começar a focar-se na margem bruta, as ações de AI recuarem, o apetite de risco a curto prazo também será arrastado. Vamos esperar para ver. #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Esta sexta-feira expiram as opções de BTC, não se assuste com o número 【64 mil milhões de dólares】. O que realmente importa não é a escala total, mas sim a posição dos 80 mil dólares
Vamos aos dados: a relação Put/Call é 0,83, o mercado está claramente otimista. Dor? Esqueça, esta subida de 62 mil para 80 mil já tornou muitas opções de compra lucrativas, a dor já não funciona. O que realmente deve ser observado são as duas grandes posições 【75000】 e 【80000】. Atualmente o BTC está a oscilar em 【78500】, o mercado de opções é como uma gaiola invisível que mantém o preço firmemente entre 78 e 80 mil.
O cenário é de duas direções:
1) Manter-se abaixo dos 80 mil: oscilações cansativas, os market makers vendem alto e compram baixo.
2) Romper fortemente os 80 mil: a cobertura Gamma é ativada ao máximo, os vendedores a descoberto são forçados a recomprar, impulsionando uma aceleração violenta para cima. Por outro lado, se os 77500 forem perdidos, o suporte abaixo desaparece.
Na sexta-feira, não se preocupe com o volume total, concentre-se no nível dos 80 mil. Se resistir, continua a subir; se não, haverá uma grande correção.
$BTC $ETH
O que acha, será uma ruptura ou um falso rompimento?👇
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 O PCE foi divulgado e, honestamente, não acho que tenha facilitado o trabalho do Fed.
O PCE principal ainda está a 3,7% ano a ano, enquanto o PCE núcleo mantém-se em torno de 3,3%. A inflação não está a acelerar de repente, mas também claramente não voltou ao nível que o Fed deseja.
Para mim, isso significa que a atenção agora se volta quase completamente para Jackson Hole.
Os dados deram a ambos os lados do debate algo com que trabalhar. O campo mais cauteloso pode apontar para a inflação ainda bem acima da meta, enquanto outros podem apontar para uma inflação mensal relativamente contida e argumentar que não há necessidade de apressar outra medida política.
Pessoalmente, estou menos interessado em ouvir outra mensagem "dependente dos dados". Quero saber como o Fed está a pensar nos próximos meses e se vê a inflação persistente como algo que requer mais aperto ou simplesmente mais paciência.
#PCEToJacksonHole $BTC Hoje pensei que esta alta do ZRO fosse mais uma valorização comum.
Mas ao verificar as notícias, realmente há algo.
A LayerZero lançou um novo ATLAS.
O ponto mais direto:
Uma parte das taxas geradas pelo ATLAS será usada para recomprar e queimar ZRO.
Portanto, desta vez não é apenas uma frase de "atualização do ecossistema".
Pelo menos está bem claro nas regras como o token participará.
Mas o ATLAS ainda não foi oficialmente lançado.
O que está a subir agora é a expectativa.
Quanto ao volume real de transações no futuro, isso é outra questão.
$ZRO #Desafio200yuanPara1Milhão Dia 10 📉 EDEN: os juros da dívida americana na blockchain pertencem a outros, eu estou a vender a descoberto
A história do Éden é conhecida por todos: a serpente enganou Eva para comer a maçã. A história do EDEN é semelhante: os juros da dívida americana são distribuídos aos detentores de TBILL, 1 mil milhões de tokens ficam para o mercado secundário absorver lentamente.
Ontem fiquei sem posição durante a noite, hoje a primeira operação: vender a descoberto 5.279 EDEN, 2x, preço médio de abertura 0,0647, lucro flutuante atual +13,14 USDT.
Primeiro o contexto, esta moeda não é um projeto obscuro, OpenEden faz algo sério: colocar a dívida pública americana na blockchain (TBILL). Recentemente, a notícia do fundo de obrigações de 2,36 mil milhões de dólares da Mellon de Nova Iorque a ser tokenizado acendeu toda a narrativa RWA, EDEN como líder da dívida americana na blockchain foi perseguido pelos investidores, no Upbit chegou a subir +90%, no dia 14 de agosto subiu 74% num só dia, reportaram que o volume de negociação foi 2,3 vezes o valor de mercado.
Quanto mais agitado, mais me dá vontade de agir, três lógicas sólidas:
1. Os juros da dívida americana pertencem aos detentores de TBILL, os detentores de EDEN não recebem nada. O token tem apenas função de governação, o lucro do protocolo não afeta o preço do token, isto é o "impasse do valor": a valorização depende só da narrativa, não dos fundamentos.
2. Total de 1 mil milhões, circulação muito pequena, só 15 milhões foram distribuídos em airdrop. A velha história de FDV alto e baixa circulação, desbloqueios futuros estão na fila, cada lote será pressão de venda.
3. Um volume de negociação 2,3 vezes o valor de mercado não é acumulação institucional, é especulação rápida de retalho. Cada notícia boa é menos impactante, o dia em que o sentimento arrefecer será o dia do pico. Depois do +90% não houve máximos novos, o segundo pico foi impulsionado pela notícia da BNY, um último suspiro, não uma reversão.
Se estiver errado, assumo, stop loss e saio, 2x é para sobreviver. No topo o vento é forte, cuidado com o frio.
Eu só faço vendas a descoberto, sempre 2x, todo o capital em posição é público. Se acharem que vou à falência, continuem a apostar nos comentários.
Comentem para apoiar: se acham que RWA ainda tem futuro, digitem 1; se acham que chegou ao fim, digitem 2. Voltamos a ver na próxima semana, quem perder que assuma o erro.
Contratos têm riscos, apenas para referência, não é conselho de investimento.Após o BTC ultrapassar os 80.000 dólares, os fundos institucionais continuam a entrar no mercado
Depois do BTC atingir os 80.000 dólares, o mercado começou a focar numa questão: este aumento tem realmente suporte de fundos reais?
De acordo com os dados mais recentes dos ETFs, a resposta é temporariamente positiva. O ETF de BTC à vista nos EUA tem mantido um fluxo líquido positivo durante 7 dias consecutivos de negociação, com um fluxo líquido acumulado superior a 3 mil milhões de dólares em agosto. No dia 25 de agosto, o fluxo líquido diário foi de cerca de 314 milhões de dólares, e o ETF de ETH à vista também mantém entrada de fundos.
Isto significa que, embora a recente subida do BTC tenha sido impulsionada por uma cobertura de posições curtas, não é apenas o capital de curto prazo que está a participar. O ETF continua a absorver as fichas à vista, o que indica que os canais de capital tradicionais continuam a aumentar a sua alocação em BTC.
No entanto, 7 dias consecutivos de entrada ainda não são suficientes para confirmar diretamente uma nova tendência. O que realmente importa é se, após o BTC ultrapassar os 80.000 dólares, os fundos do ETF conseguem manter-se. Se o fluxo de fundos continuar e o preço se mantiver estável, a lógica desta fase do mercado será mais sólida do que uma simples pressão de liquidação de posições curtas.O BTC está cerca de 78,7 mil dólares, atingiu 81,3 mil dólares, mas ainda não estabilizou nos 80 mil no gráfico diário. Duas coisas vão acontecer amanhã: opções de deribit a vencer em cerca de 6,4 mil milhões, e o discurso de estreia do presidente da Fed, Warsh, em Jackson Hole — não vou aumentar a minha posição antes de sexta-feira para acompanhar a subida. Primeiro, conclusão: uma correção de alta está estabelecida, mas 80 mil ainda não se mantiveram estáveis; Mais importante ainda, sexta-feira é uma janela de oscilação, não direcional. O preço atual é cerca de 78,7 mil dólares, 7 dias +8%, 30 dias +31%. O gráfico diário de quase 60 dias estabilizou-se em 80 mil: 0 vezes. Tocar e estabilizar são duas operações. Ontem, muitas pessoas ainda discutiam sobre "se conseguimos manter um novo nível." Deixe-me dizer de outra forma: antes de se manter firme, consegue sobreviver à primeira sexta-feira? Primeiro ponto de controlo — Opções: Deribit cerca de 81.700 contratos, valor nominal cerca de 6,4 mil milhões de dólares, com expiração às 16:00 hora de Pequim na sexta-feira. Mais calls do que puts (P/C 0,83), com as calls mais densas a 75 mil dólares (cerca de 236 milhões de dólares) e 80 mil dólares (cerca de 157 milhões de dólares). Os formadores de mercado precisam de se proteger; quando os preços estão perto destes preços de exercício, o mercado é mais provável que fique "pressionado" ou "acelerado". Não acredite cegamente em 68 mil dólares do Max Pain — demasiado longe do preço atual, apenas ouça a história. Segundo obstáculo — macro: Mais tarde nesse dia, Warsh fez a sua estreia como presidente da Fed em Jackson Hole, com o tema a girar em tornoO TVL do protocolo ENA no segundo trimestre atingiu 4,2 mil milhões de dólares, um aumento anual de 160%, com um aumento explosivo na cunhagem de stablecoins.
Depois, o mercado noturno caiu mais de 9%, com uma desvalorização de mais de 3 mil milhões na capitalização de mercado.
Dados explosivos, preço explosivo, duas coisas a acontecerem ao mesmo tempo.
A razão é simples: esta semana foram desbloqueadas 180 milhões de ENA, com a equipa inicial e os VC a venderem em massa.
Além disso, o mecanismo de dólar sintético ainda enfrenta dúvidas na indústria quanto ao risco de desancoragem em condições extremas; a equipa oficial afirma que já reforçou, mas o mercado não acredita muito.
Esta é a crueldade do mercado secundário: quando as notícias boas acabam, tornam-se más. Depois do desbloqueio e venda, vais entrar ou esperar? #Ethena $ENA O preço do token $SNDK ultrapassou os 1533,73 dólares e manteve o suporte MA25, mas a contradição estrutural entre o prémio de 2,29% e a ampliação da barra verde do MACD diário em cruzamento de morte indica que a tendência de alta enfrenta um teste de liquidez após a abertura do mercado acionista dos EUA.
O token subiu 3,70% durante a noite para 1533,73 dólares, criando uma divergência em que o token rompe primeiro, mas cai abaixo da média móvel de curto prazo MA7. Devido ao encerramento do mercado acionista dos EUA, a ação principal manteve-se em 1499,37 dólares, e o prémio à vista de 2,29% reflete a procura de curto prazo do mercado por recompra e lançamento de garantias DeFi.
Em termos de prioridades dos fatores impulsionadores, o efeito de retenção de capital trazido pela função de garantia DeFi tem precedência sobre as notícias negativas com orientação mais fraca, e o aumento de 1,24% do token Nasdaq 100 amplificou ainda mais a apetência ao risco do setor. O RSI14 está numa posição neutra de 50,1, indicando que as fichas ainda não entraram numa zona de sobreaquecimento, suportando a manutenção da oscilação acima do MA25.
A condição para o cenário otimista é que a ação principal abra em alta para compensar e eliminar o prémio do token de 2,29%, enquanto a barra de impulso do MACD começa a convergir. Se o token conseguir manter-se firmemente acima dos 1533,73 dólares, a pressão de compra empurrará ainda mais para os níveis de resistência superiores, sendo necessário observar a velocidade de redução do prémio do token nos 30 minutos antes da abertura do mercado dos EUA.
A condição para o cenário pessimista é que a ação principal abra em baixa ou que a defesa da média móvel falhe, provocando uma retração do sentimento e a eliminação do prémio. Se a barra verde do MACD em cruzamento de morte continuar a aumentar e o preço cair abaixo do MA25, o mercado passará de uma estrutura otimista para uma correção a nível diário, sendo necessário observar o aumento do volume de transações após a abertura da ação principal.
O sinal de confirmação da falha da lógica de negociação é o token ignorar o movimento da ação principal e cair abaixo do suporte MA25. Se o suporte chave for perdido, o prémio emocional anteriormente trazido pela garantia DeFi e recompra será rapidamente comprimido, e o preço procurará um novo fundo.
Nas próximas 24 horas, o foco será observar o caminho de normalização do prémio de 2,29% após a abertura da ação principal e o resultado da disputa de capital na posição chave da média móvel MA25.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键A Bitwise lançou recentemente um portfólio de ações tokenizadas que podem ser armazenadas em carteiras pessoais. Os ativos podem ser transferidos na cadeia e as posições ajustadas por estratégias automatizadas, mas isso não significa que as ações subjacentes se tornaram ativos sem intermediários.
As ações tokenizadas são geralmente emitidas por entidades especializadas, enquanto os valores mobiliários subjacentes são mantidos em contas de custódia segregadas. O titular da carteira controla os tokens na cadeia que representam os direitos correspondentes, enquanto o registo das ações, a custódia dos ativos, a conformidade e o resgate continuam a ser realizados por instituições fora da cadeia.
Portanto, o controlo da chave privada resolve a questão do direito de transferência do token. Pode impedir transferências não autorizadas da carteira, mas não elimina os riscos trazidos pelo emissor, custodiante e pela estrutura legal.
Alguns produtos também distinguem entre "titulares verificados" e "titulares não verificados". Endereços que obtêm tokens através de DeFi mas ainda não completaram a verificação de conformidade podem apenas manter ou transferir tokens, não podendo resgatar ações ou dinheiro, nem exercer certos direitos dos titulares.
Isto mostra que a transferibilidade na cadeia e a propriedade legal são dois níveis independentes. Os tokens podem circular 24 horas por dia, ser autogeridos e integrados no DeFi, mas o seu valor final depende da existência real do ativo subjacente, da eficácia da estrutura de custódia e se o titular possui direitos claros de resgate e reivindicação.
A autogestão garante o controlo na cadeia, mas não equivale automaticamente à propriedade do ativo subjacente.
#RWA#wallet technology#tokenized stocks$BTC
Analisando o gráfico de velas, o rompimento da semana passada não difere do início de mercados altistas anteriores, mas o contexto emocional é muito diferente
1. Na semana passada, o maior volume histórico de liquidações de posições curtas e o índice de ganância e medo subiu para 74, indicando que o sentimento do mercado foi inflamado, enquanto o verdadeiro início de um mercado altista geralmente é hesitante e silencioso
2. O índice do mercado acionista dos EUA está em níveis históricos elevados, enquanto os inícios anteriores de mercados altistas também começaram a partir de níveis baixos do índice acionista dos EUA
Se o BTC não conseguir romper os 83000 nas próximas 1-2 semanas, a probabilidade de um falso rompimento será alta, o que não será o início de um mercado altista, mas sim o sino da morte para os touros, e após a eliminação dos ursos, a faca será voltada contra os touros Cada vez que o mercado está em baixa, surgem notícias negativas por todo lado. Antes, quando o BTC estava nos 50 mil, surgiram notícias sobre uma queda em Mentougou, mas depois o BTC ultrapassou o seu máximo histórico, quase dobrando de preço.
Quando o BTC estava alto, entre 110 mil e 120 mil, começaram a aparecer várias notícias positivas: entrada líquida de fundos em ETFs, reservas estratégicas, ETFs spot. O mercado estava em plena prosperidade, mas depois caiu drasticamente, voltando para os 60 mil.
A parte engraçada é que, depois de um período de consolidação numa posição crítica, de repente surgiu uma notícia positiva sobre uma reunião, e o BTC e o Ethereum subiram rapidamente. Nos últimos dias, as notícias positivas voltaram a surgir por todo lado, com várias instituições a afirmarem que o fundo já foi atingido e que o ciclo de quatro anos falhou.
Então, que tipo de mercado é este nesta rodada?Honestamente, o relatório financeiro da Nvidia está um pouco exagerado. As receitas foram de 96,2 mil milhões de dólares, um aumento anual de 106%. As receitas dos centros de dados foram ainda mais fortes, atingindo 89 mil milhões, um aumento anual de 117%. Mais importante ainda, a previsão de receitas para o próximo trimestre está fixada em 108 mil milhões de dólares. O mercado inicialmente especulava se a IA estava a arrefecer, mas a Nvidia usou os números para dizer: a procura de poder de computação da IA ainda não arrefeceu. E desta vez, o mais notável não é só a Blackwell. A próxima geração Rubin já começou a dominar, e a Nvidia está a transformar chips de IA num negócio de "atualização contínua". Esta é a parte mais assustadora. No passado, comprar GPUs significava comprar um conjunto completo de equipamentos. Agora, os gigantes da IA parecem estar constantemente a iterar. Depois da Blackwell vem Rubin, e depois de Rubin vem a próxima geração. Enquanto os modelos de IA crescerem e as exigências de inferência aumentarem, o poder computacional será difícil de travar. Por isso, agora pergunte novamente: "Ainda há procura por IA?" A resposta já é muito clara. O que realmente deveria ser perguntado é: "Quanto tempo mais pode durar este crescimento louco?" Porque o maior problema da Nvidia agora já não é o desempenho. São as expectativas. Quando a receita anual de uma empresa cresce mais de 100%, o mercado está naturalmente disposto a dar-lhe uma avaliação elevada. Mas se o crescimento futuro cair de 100% para 50%, depois de 50% para 30%, mesmo que a empresa continue muito rentável, o preço da ação pode reagir cedo. Há outro detalhe que vale a pena notar. Por trás da NvidiaNão há notícias sensacionalistas de grandes subidas ou descidas, mas essa "compra ininterrupta" em cadeia por 9 dias consecutivos no on-chain e na monetização de dados geralmente reflete a verdadeira atitude subjacente dos fundos mais do que um pico de um único dia. "Comprar sem vender" por 9 dias: fundos tradicionais a jogar "investimento programado" Manter a compra líquida por 9 dias úteis consecutivos, acumulando uma aquisição de 413,1 milhões de dólares, não é um comportamento de arbitragem de fundos de hedge de curto prazo, mas sim um depósito incremental típico de fundos de investidores individuais/clientes de gestão financeira. Compras diárias em modo de investimento programado formam um suporte muito forte para o fundo do mercado à vista. Limite de 10 mil milhões de dólares: os tokens estão sendo "irreversivelmente" bloqueados Desde a aprovação dos ETFs à vista, apenas os clientes da Fidelity já compraram mais de 10 mil milhões de dólares. A liquidez das exchanges continua a ser drenada: a transferência de moedas das CEX (exchanges centralizadas) para os depósitos dos ETFs significa que os tokens "líquidos" disponíveis para negociação no mercado estão sendo permanentemente bloqueados nos balanços da TradFi. Formação de um duopólio: BlackRock IBIT e Fidelity FBTC consolidaram completamente a posição de "duopólio" dos ETFs à vista. O fluxo líquido acumulado destes dois gigantes representa a maior parte do mercado de ETFs, enquanto outros emissores pequenos e médios gradualmente ficam para trás. Pontos de atenção e riscos potenciais para o futuro Resistência da compra: é necessário observar se essa compra líquida contínua pode ser mantida durante períodos de correção do mercado. Se o preço for ajustado para baixo e a compra da Fidelity continuar inabalável, isso acelerará a formação de um "choque de oferta". Demanda real após a liquidação da arbitragem de base: recentemente parteAs altcoins estão a disparar, mas não se precipite a persegui-las.
Esta subida seguiu uma rotação clara: BTC → moedas principais → DeFi → Meme → small/mid-caps. O movimento do Bitcoin acima dos $80K, entradas de ETF, catalisadores regulatórios, sinais de política do Trump e short squeezes impulsionaram a recuperação.
Mas a fase de “tudo sobe” pode estar a chegar ao fim. Daqui para a frente, o capital provavelmente favorecerá projetos com receitas reais, narrativas fortes e catalisadores claros.
Fique atento ao $BICO e ao $ONT.A NVIDIA divulgou os resultados financeiros ontem à noite, e foi aquele tipo de "tudo superou as expectativas, mas o preço das ações praticamente não se mexeu".
A receita atingiu 96,2 mil milhões, mais do que o dobro. O centro de dados foi o mais forte, com 89 mil milhões, um aumento de 117% em relação ao ano anterior. Jensen Huang disse que a AI já chegou a um ponto de viragem, e a capacidade de computação está realmente a transformar-se em receita. Esta afirmação é suportada por dados — os clientes de grande escala cresceram 102%, e os clientes de AI na nuvem e industriais aumentaram 138%. A orientação para o próximo trimestre é de cerca de 108 mil milhões, um pouco acima dos 104,8 mil milhões esperados pelo mercado.
Mas após o fecho, as ações caíram ligeiramente. Este cenário é semelhante ao da SK Hynix $SKHYNIX e da SanDisk $SNDK — bons resultados são o básico, não há muito para entusiasmar. Este ano, a NVIDIA já subiu 12%, com avaliações e expectativas bastante elevadas.
Agora, o mercado está realmente focado noutras questões: será que a margem bruta de 75% se mantém? O aumento dos preços da memória vai pressionar os lucros? E aquela plataforma de financiamento de capacidade de computação de 500 mil milhões, em parceria com várias instituições de Wall Street, que basicamente usa chips como garantia para empréstimos — parece ousado, e o Morgan Stanley disse que "a lógica é válida, mas o risco é difícil de quantificar".
Voltando ao Bitcoin $BTC, o relatório financeiro da NVIDIA $NVDA é um alívio para a cadeia de hardware de AI, mostrando que a procura a montante não parou. Mas se as ações de AI começarem a estabilizar em níveis elevados ou a corrigir, o dinheiro excedente pode muito bem fluir para o lado das criptomoedas. Vamos aguardar para ver. #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
O índice de medo e ganância subiu de 27 para 74 em duas semanas,
atingindo o nível mais alto desde outubro de 2025, hoje caiu para 65;
BTC subiu de 68.000 para 80.000 e depois recuou para 78.500.
74 não significa topo, da última vez que chegou a 74, embora tenha feito uma nova alta, alguns dias depois houve uma forte desalavancagem.
Esta subida recente deve-se principalmente à pressão sobre os short sellers, com liquidações de cerca de 2,74 mil milhões de dólares a 20 de agosto, mas o prémio da Coinbase ainda está abaixo do zero, a procura à vista não está confirmada.
Se o BTC se mantiver entre 80.000 e 82.000 e os fundos de ETF/spot acompanharem, será um sinal de tendência a aquecer; se ficar abaixo dos 80.000, com o sentimento e o Meme a continuarem em euforia, será mais um aviso de sobreaquecimento.
O foco está no preço e se o capital real consegue acompanhar o sentimento.
$BTC • O BTC atingiu um máximo intradiário de cerca de 81.000–81.300 dólares (máximo desde meados de maio), seguido de uma correção para a faixa de 78.000–79.000 dólares para consolidação.
• Motor principal: o Departamento do Tesouro dos EUA ampliou a escala de recompra de títulos do tesouro de longo prazo (limite por operação pelo menos duplicado para 4 mil milhões de dólares), interpretado pelo mercado como um "afrouxamento disfarçado" para melhorar a liquidez e reduzir os rendimentos de longo prazo, com os fundos a fluírem para ativos de hedge como o Bitcoin (a narrativa de "desvalorização do dólar" intensificou-se).
• Além disso, o ETF de Bitcoin à vista registou entradas líquidas significativas durante vários dias consecutivos (cerca de 2 mil milhões+ de dólares acumulados na última semana, liderado pela BlackRock IBIT), evidenciando compras institucionais claras.
• Indicadores como o CryptoQuant mostram o índice de mercado em alta, mas existe pressão para realização de lucros a curto prazo; é necessário observar se o preço se mantém acima dos 80k e confirmar a tendência.
O Ethereum também está forte, com uma valorização semanal próxima de 30%, cotado na faixa de 2.400–2.500 dólares, e a taxa ETH/BTC a recuperar. Alguns altcoins como o XRP tiveram desempenhos ainda mais fortes (valorização semanal superior a 40%). $BTC O ritmo do mercado de 2026 lembra muitos jogadores veteranos do verão de 2022. Nessa altura, o Bitcoin passou por uma queda profunda e depois recuperou no verão, mas o verdadeiro fundo do ciclo só foi confirmado após outra queda. O Ethereum também mostrou uma tendência estrutural semelhante nessa altura. Agora, o Bitcoin recuperou a marca dos 80.000 dólares, enquanto o Ethereum ronda os 2.500 dólares. O preço parece estar a repetir esse guião 🌀 familiar. Mas neste ciclo, há uma variável em que 2022 esteve completamente ausente — um envolvimento institucional profundo. Esta mudança pode levar a um resultado completamente diferente para o mesmo padrão de preço. Vamos olhar primeiro para os dados. O retorno do Bitcoin acima dos 80.000 dólares indica que, após a volatilidade e pressão anteriores, as forças dos compradores recuperaram a iniciativa. A tendência do Ethereum foi relativamente moderada. O nível dos 2.500 dólares foi tanto uma barreira psicológica como uma zona de negociação anteriormente densa. A disputa de guerra entre otimistas e ursos aqui parecia mais uma espera por sinais macro mais claros. O que realmente merece consideração são as diferenças estruturais. A recuperação de 2022 foi sobretudo um movimento de auto-resgate por parte dos fundos de mercado, que não apresentavam crescimento externo, por isso, após a recuperação, muitas vezes enfrentou um segundo fundo. Nesta ronda, a lógica de alocação de fundos institucionais tem estado profundamente enraizada no mercado. Quer seja a maturidade dos canais de conformidade ou a manutenção a longo prazo de criptoativos nos balanços das grandes empresas, o suporte ao fundo do mercado é mais forte do que nunca 🏗️. Claro que a participação institucional é também uma faca de dois gumes. Traz liquidez e eficiência de preços, ao mesmo tempo que torna o mercado mais flexívelTendo como pano de fundo a pressão recente sobre as moedas mainstream, o desempenho do OKB tem sido, de facto, algo pouco convencional. Do ponto de vista técnico, o seu índice de força relativa ronda os 76, que é relativamente alto, mas ainda não atingiu a linha de alerta de sobreaquecimento de 80. Isto significa que o impulso ascendente permanece, mas deve prestar-se atenção a possíveis correções naturais de curto prazo a qualquer momento. Esta ronda de força não está sem apoio. A variável central vem do apoio de capital — a ICE fez um investimento estratégico no OKX com uma avaliação de 250 mil milhões de dólares, fornecendo efetivamente endosso de crédito institucional para os ativos da plataforma. Este nível de entrada é frequentemente interpretado pelo mercado como o estabelecimento de uma âncora de valor a longo prazo, dando ao OKB uma camada extra de confiança na sua narrativa. Olhando para a estrutura de oferta, a oferta total é de 21 milhões de tokens, todos bloqueados, combinados com mecanismos contínuos de burn e repo, essencialmente um modelo deflacionário. Num ambiente geral de liquidez apertada, este design é mais provável que atraia fundos existentes para se agruparem. O bloqueio da mainnet da X Layer ultrapassou os 100 milhões de dólares, indicando que o ecossistema não está apenas na fase do whitepaper; aplicações reais on-chain já estão em funcionamento, fornecendo suporte fundamental para as avaliações dos tokens. No entanto, o ponto mais intrigante é que o volume de negociação diminui quando os preços atingem novos máximos, com o volume de negócios diário de apenas 19,3 milhões de dólares. Esta divergência volume-preço geralmente tem duas interpretações: primeiro, chips altamente concentrados com pressão de venda limitada, permitindo que grandes intervenientes impulsionem preços com capital relativamente pequeno; segundo, liquidez insuficiente e, quando o vento muda, pode haver falta de apoio durante as quedas. Nesta fase, a concentração de capital é de facto elevadaSegurança da blockchain, as verdadeiras vulnerabilidades já não são apenas no código
Nos últimos dias, as carteiras Coldcard, Term Finance e The Sandbox enfrentaram incidentes de segurança consecutivos, envolvendo chaves privadas, governança e três diferentes etapas de cross-chain.
À primeira vista, são três tipos diferentes de ataques, mas o que está exposto por trás é o mesmo problema:
O limite de segurança da blockchain está a expandir-se continuamente.
O incidente da Coldcard mostra que, mesmo uma carteira de hardware, se houver problemas na geração da semente, os ativos ainda podem estar em risco.
O ataque de governança da Term Finance é ainda mais preocupante. O atacante não procura simplesmente vulnerabilidades no código, mas controla fundos através do poder de governança. Se o custo de atacar o poder de governança de um protocolo for inferior ao valor dos ativos no cofre, então a governança em si pode tornar-se a maior superfície de ataque.
O incidente cross-chain da The Sandbox é semelhante. O mecanismo cross-chain do SAND na Base e na BSC apresentou problemas, mostrando novamente que as pontes cross-chain já são infraestruturas de alto valor e alto risco no ecossistema blockchain.
No passado, estávamos habituados a perguntar: “Os contratos inteligentes têm vulnerabilidades?”
Mas agora deveríamos perguntar:
Quem controla as chaves privadas? Quem controla a governança? Quem controla as permissões cross-chain?
A futura competição em segurança blockchain não será apenas sobre a capacidade de auditoria de código, mas sobre a segurança de todo o ciclo de vida dos ativos.
Um protocolo verdadeiramente seguro não deve ter apenas código seguro, mas também deve possuir uma estrutura de poder segura. Relatório fundamental $GMT / STEPN (GameFi) $3.20
Conclusão: STEPN ($GMT) pontuação geral 47/100, classificação Projeto em fase inicial, validação insuficiente. Analisando em três níveis, a equipa da empresa tem reservas de caixa, a rede do protocolo já apresenta sinais de uso pago, a captura de valor do token já está implementada.
Análise fundamental: STEPN (token $GMT), setor GameFi. Foco em Move-to-Earn. Comparável a AXS, GALA. Plataformas centralizadas tradicionais cobram comissões de 15-40%, dados dos utilizadores não são controlados por eles. Transações confiáveis on-chain têm custos mais baixos, incentivos em tokens convertem utilizadores iniciais em contribuidores. Preço médio por cliente 50-500 USD/mês, pagamento em USDC ou moeda fiduciária. Setor orientado por narrativa, uso cai 60-80% em mercado bear. Posicionamento como plataforma vertical end-to-end. Produto implementado: camada de protocolo já em operação, dashboard on-chain mostra acumulação de taxas do protocolo, evidências de uso pago. Última versão não encontrada, 60 commits válidos nos últimos 90 dias.
No nível do utilizador, MAU e DAU não divulgados, volume de transações 24h $80.00M, TVL não encontrado. Endereços de carteira não equivalem a utilizadores ativos mensais reais, concentração de grandes endereços pode superestimar o número real de utilizadores. Receita do lado do utilizador não divulgada, receita do fornecedor cerca de 80-90% da receita do utilizador (para LPs e nós), receita do tesouro do protocolo $2.00M, recompra e queima anual do token sem mecanismo de queima. Volume de transações 24h é fluxo de negócios, não receita. Empresa lucrar não significa protocolo lucrar, protocolo lucrar não significa detentores de token lucrar. Código: 60 commits válidos em 90 dias, 25 contribuidores ativos, última versão não encontrada. GitHub é evidência de nível A para verificação direta. Fundo de investimento, financiamento acionista conforme PitchBook/Crunchbase (nível A), venda privada e pública do token conforme whitepaper, curva de liberação e contratos on-chain (nível A), market makers e subsídios ecológicos nível B, não indicam investimento VC técnico de longo prazo, integração técnica conforme evidência de API/SDK (nível B), parcerias estratégicas e logos nível D. Uso de GPU NVIDIA não significa investimento NVIDIA, listagem em exchange não significa investimento estratégico da exchange.
Token: total 1,300,000,000, em circulação 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, próximo desbloqueio 2026-Q4 (3.50% da circulação), recompra e queima anual sem mecanismo claro. É necessário comprar token para usar o produto? Parcialmente, captura de valor moderada (staking/desconto/governança). Comparação com pares (mesma metodologia, sem comparar setores diferentes): valor de mercado circulante STEPN $3.00B, AXS não divulgado, GALA não divulgado. FDV STEPN $4.20B, AXS não divulgado, GALA não divulgado. Receita anual STEPN $2.00M, AXS não divulgado, GALA não divulgado. MAU ou utilizadores ativos mensais STEPN não divulgado, AXS não divulgado, GALA não divulgado. Dados baseados em snapshots públicos, algumas lacunas preenchidas por dados oficiais ou padrões do setor. Avaliação: valor de mercado circulante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV dividido pela receita 2100.0x. Perspetiva pessimista $3.00B com desconto de 30-50%, intervalo neutro, perspetiva otimista com receita a dobrar, queima implementada, entrada de clientes corporativos, FDV alinhado com líderes do setor. Qualitativamente: evidências insuficientes, narrativa predominante (pontuação 47/100). Captura de valor do token implementada (recompra/queima/Gas). Valor de mercado circulante relativamente caro face ao fundamental, expectativas antecipadas, FDV moderado. Riscos a observar: desbloqueios grandes de curto prazo podem pressionar preço, receita do protocolo pode cair a zero a longo prazo, procura do token depende só de incentivos (se cessarem, uso colapsa). Foco futuro: taxas do protocolo semanais, montantes queimados, retenção de endereços ativos, TVL/saldo de empréstimos, versões GitHub lançadas. Fontes públicas, lógica própria, não constitui recomendação de compra ou venda. Se erro de dados ultrapassar 30%, reavaliar.
Isto é tudo sobre o fundamental, o resto fica para o mercado.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit Os dados do PCE dos EUA foram divulgados e a leitura geral foi mais forte do que o esperado.
O PCE Core manteve-se estável enquanto os gastos pessoais e as encomendas de bens duradouros superaram as previsões.
A economia dos EUA continua resiliente, mas a inflação não está a arrefecer suficientemente rápido, enfraquecendo as esperanças de cortes rápidos nas taxas.
Para o ouro, isto é bearish a curto prazo, favorecendo uma pressão volátil.
Para $BTC e $ETH não há um catalisador bullish importante. As expectativas adiadas de cortes nas taxas podem manter o mercado volátil e dentro de um intervalo
$BTC $ETH
#PCEToJacksonHole Análise exclusiva｜Deixe de esperar pela "temporada de altcoins", agora só existem moedas mainstream e veículos apocalípticos
O ativo mais resistente no mercado atual continua a ser o ETH, seguido pelo BTC, SOL e outros ativos principais verdadeiros.
Outras moedas, especialmente altcoins, que subiram muito antes, agora caem ainda mais. Muitos ganhos de curto prazo que parecem impressionantes, quando vistos no gráfico mensal, acumulam rendimentos muito inferiores ao ETH.
A razão é simples:
Subir 20%, depois cair 40%, não é voltar ao ponto inicial, é prejuízo.
É por isso que sempre enfatizo: nos próximos 2 a 3 anos, a posição principal será ETH. Duas semanas atrás sugeri uma alocação de 10% em SOL porque, após uma queda prolongada, as probabilidades já são favoráveis, e não porque eu vá começar a investir em altcoins.
A estrutura fundamental do mercado cripto mudou.
Sete ou oito anos atrás, o mercado podia ser impulsionado por investidores individuais; agora, quem realmente decide o mercado são instituições, ETFs e grandes fundos. Esse dinheiro se concentra em poucos ativos principais como ETH, BTC, SOL, e não vai vender ETH para sustentar centenas de altcoins sem demanda.
Por isso, nem gosto de chamá-las de "altcoins":
Existem apenas ativos mainstream e veículos apocalípticos.
Voltando ao ETH.
O movimento atual é muito parecido com o da última vez: no meio do mês houve uma forte alta repentina, seguida por uma correção contínua.
Perto dos 2500 há claramente uma estrutura de armadilha para compradores, com volume já esgotado em gráficos de 8 e 12 horas.
Do ponto de vista dos grandes investidores, fica claro:
Se continuar a subir sem volume, os investidores que entendem volume e preço não vão perseguir. O que os grandes querem é enganar aqueles que venderam em 2400 ou 2500, mas que, vendo o preço não cair, não resistem e compram de novo.
Portanto, mesmo que o preço se mantenha firme até o fim do mês, ainda espero uma correção no início de setembro.
E se subir sem volume?
Minha ação não será perseguir, mas:
Continuar a vender nas altas.
Porque é preciso lembrar:
Um rali em mercado de baixa não é fundo, quanto mais sobe, mais perto está da zona de realização de lucros.
O principal movimento de alta do terceiro trimestre já completou cerca de 60% a 70%, ainda resta um último impulso.
E esse último impulso, se será 2600 ou 2800-3000, depende de uma questão:
Até onde o ETH vai recuar desta vez.Quando é que o valor do VELO vai regressar ao preço alto de abertura de 2,36U??
1. Confirmar primeiro os factos históricos
O preço mais alto histórico do VELO foi de facto próximo de 2,36U (estatísticas das várias plataformas indicam ATH entre 2,13–2,36U, no pico do mercado em alta de 2021), o preço atual ronda os 0,0038U, uma queda superior a 99,8% em relação ao pico.
Mas muitas pessoas ignoram um pressuposto central: o pico na altura foi produto de uma circulação inicial muito pequena, especulação de capital incremental e o entusiasmo do mercado com a narrativa de pagamentos transfronteiriços que acabava de explodir, o que é completamente diferente do ambiente fundamental atual.
2. Cálculo da capitalização de mercado necessária para regressar a 2,36U
A oferta máxima total do VELO é de 24 mil milhões de unidades:
- Capitalização de mercado totalmente diluída: 2,36 × 24 mil milhões = 56,64 mil milhões U
- Capitalização de mercado em circulação: 2,36 × 17,564 mil milhões = 41,451 mil milhões U
3. Contradições reais de "o valor regressar é apenas uma questão de tempo"
1. Fundamentais completamente diferentes
O pico de 2021 foi uma fase de especulação conceptual; agora o projeto está implementado há vários anos, os negócios de pagamentos transfronteiriços e RWA ainda estão em fase piloto, sem receitas comerciais em larga escala, e o protocolo não tem fluxo de caixa estável para suportar uma capitalização de mercado na ordem dos milhares de milhões.
2. Pressão de venda enorme dos tokens
Com uma oferta total de 24 mil milhões, os tokens detidos por instituições e fundos ecológicos iniciais foram largamente libertados ao longo dos anos, aumentando significativamente a circulação; para manter a mesma capitalização de mercado, é necessário um volume de capital muito maior do que em 2021.
3. Regulação e pressão competitiva
A regulação no setor de pagamentos transfronteiriços apertou, há muitos projetos semelhantes de RWA e liquidação transfronteiriça, e o VELO não formou barreiras insubstituíveis.
4. Mercado em alta histórico ≠ repetição garantida
A maioria das moedas antigas no mercado cripto, após cair abaixo do seu pico histórico, nunca mais regressou ao ATH; muitos projetos estagnam com quedas lentas, e após o desaparecimento do entusiasmo, só fluxos de caixa reais podem suportar preços elevados.
4. Perspetiva racional
- Cenário otimista: super mercado em alta + licença de pagamento no Sudeste Asiático + expansão em larga escala dos negócios institucionais, o preço da moeda pode recuperar para a faixa de 0,05–0,1U;
- Para regressar a 2,36U, é um evento extremamente otimista e improvável, que requer cooperação profunda com gigantes globais de pagamentos, crescimento explosivo no setor RWA, e um super mercado em alta no cripto, não é simplesmente "uma questão de tempo para regressar naturalmente" O hype está seriamente sobrevalorizado, o valor desbloqueado no dia 29 é superior a 1,2 mil milhões de dólares, enquanto a queima de receita anual é apenas de 800 milhões de dólares, a receita anual não cobre nem um mês de desbloqueio, e este tipo de desbloqueio ocorre todos os meses, é assustador. O valor razoável do hype está em torno de 40 dólares. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
O BTC teve uma valorização semanal de 23%, mas uma recuperação após uma liquidação de posições curtas não significa uma reversão completa da tendência
Esta semana, o BTC subiu 23%, num contexto em que o mercado estava cauteloso e as posições curtas continuavam a acumular-se. Depois, duas grandes liquidações quebraram as expectativas do mercado: 1,37 mil milhões de dólares em liquidações no dia 19 e mais 739 milhões de dólares no dia 21.
Mas há um detalhe crucial: depois da limpeza das posições curtas alavancadas, o mercado não abriu novas posições alavancadas para perseguir a subida. O volume em aberto dos contratos perpétuos do BTC caiu para 284 mil unidades, e a taxa de financiamento voltou a um nível neutro. Isto indica que esta subida não é apenas um jogo de apostas entre os fundos dos contratos.
Os dados também mostram mudanças no mercado à vista: o volume semanal combinado de contratos à vista e perpétuos aumentou 188%, o volume dos futuros CME subiu 152%, e os ETFs registaram um fluxo líquido de entrada de 31.740 BTC, mostrando que os fundos institucionais estão a regressar ao mercado. Além disso, a expectativa de liquidez mais folgada devido ao ajuste dos títulos do Tesouro dos EUA contribui para esta forte recuperação do BTC, um ativo sensível à liquidez.
No entanto, é importante distinguir que uma forte recuperação não significa que a tendência tenha revertido completamente.
Se o volume de negociação diminuir rapidamente, se os fundos dos ETFs mudarem de entrada para saída, ou se a compra durante a correção for fraca, o sentimento do mercado pode inverter-se rapidamente. Muitos traders podem cair na armadilha de interpretar esta subida explosiva de uma semana como um sinal para comprar sem critério, o que é um grande risco num mercado em alta.
Na minha opinião, esta fase do mercado é essencialmente uma reparação da estrutura: as posições curtas foram eliminadas, o capital novo começa a regressar, e o apetite pelo risco aumenta.
No futuro, não devemos focar apenas nas oscilações das velas, mas observar atentamente o volume durante as correções, as mudanças na taxa de financiamento e a força real das compras no mercado à vista. Só se a correção for sustentada é que se pode confirmar que a tendência está firmemente estabelecida.
$BTC
(Análise pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento)Tem de ser o irmão da jaqueta de couro
NVIDIA $NVDA Receita do 2º trimestre de 96,2 mil milhões de dólares, duplicando em relação ao ano anterior e aumentando 18% em relação ao trimestre anterior; receita do centro de dados de 89 mil milhões de dólares, aumento de 117%. Um volume trimestral de quase cem mil milhões de dólares ainda a crescer assim.
O CFO revelou: o compromisso de fornecimento e capacidade saltou de 119 mil milhões de dólares no trimestre anterior para 279 mil milhões de dólares, principalmente para garantir armazenamento e fabricação.
A gestão indicou que a margem bruta do 4º trimestre pode cair ainda mais para 71%–72%.
Mas eu não vejo isto como uma notícia negativa, pelo contrário, é por causa de 👇
Lado da procura: muito forte.
Lado da receita: muito forte.
Rubin: a começar a aumentar o volume.
Lado do fornecimento: insuficiente. À medida que o Bitcoin recuperava acima dos 80.000 dólares, o preço das ações da Strategy subiu 37% numa semana, com quase 6,7 mil milhões de dólares ainda em dinheiro, mas não tinham comprado um único Bitcoin nas últimas duas semanas. Na semana passada, a Strategy vendeu 18,26 milhões de ações ordinárias da MSTR através de um plano de emissão de mercado, angariando cerca de 2 mil milhões de dólares. Destes, 136,4 milhões foram usados para recomprar 1,43 milhões de ações preferenciais da STRC, 300 milhões transferidos para uma conta de reserva em dólares americanos e 1,57 mil milhões foram colocados no fundo de caixa. Atualmente, a Strategy detém cerca de 840.000 BTC, com um custo médio de 75.300 dólares. Com o preço atual do Bitcoin, o lucro contabilístico ultrapassa os 3 mil milhões de dólares. Com reservas em dólares americanos mais caixas de caixa, a liquidez total é de 6,69 mil milhões de dólares, e a empresa afirma um rácio de alavancagem líquida próximo de zero. Nos últimos anos, o mercado tem-se habituado à estratégia de Saylor de comprar em quedas, mas a operação desta semana foi o oposto: foram vendidas ações no valor de 2 mil milhões, mas nenhuma entrada em Bitcoin. $BTC STRC é a principal ação preferencial de taxa flutuante da Strategy, concebida para negociar perto dos 100 dólares do valor nominal. No seu ponto mais baixo em junho deste ano, a STRC chegou a cair para 71,25 dólares, abalando diretamente a capacidade da empresa de angariar fundos através de ações preferenciais para comprar moedas. Para apoiar o preço, a Strategy estabeleceu dois warrants de recompra em julho, totalizando 1 mil milhões de dólares cada, usados para recomprar ações ordinárias da STRC e MSTR. Atualmente, restam 516,6 milhões de dólares na autorização de recompra da STRC, enquanto a quota de 1 mil milhões de dólares para a recompra de ações ordinárias da MSTR mantém-se até hoje$CORE ⚠️Declaração importante: Todos os preços são projeções para um cenário de mercado em alta e não constituem aconselhamento de investimento. As criptomoedas dependem fortemente do mercado geral e da implementação dos projetos; desempenhos passados não garantem resultados futuros. CORE é uma moeda de alto risco e pequena capitalização.
Dados básicos:
A oferta total de CORE é de 2,1 mil milhões, com cerca de 1,24 mil milhões em circulação atualmente, preço atual ≈ $0,025, máximo histórico $6,14, capitalização totalmente diluída atual cerca de 54 milhões de dólares.
Premissas para a próxima fase de mercado em alta: Bitcoin entra em super bull market (BTC acima de 100.000–200.000 dólares), explosão total do setor BTCFi, implementação real de recompra com receita CORE, crescimento contínuo do TVL.
Três níveis de preço-alvo para o bull market (ciclo completo 2027–2028):
1. Bull market conservador e qualificado (BTC estabiliza em 100.000 dólares, setor BTCFi em alta geral, projetos implementados de forma estável)
• Preço-alvo: $0,3–$0,8
• Lógica: capitalização entre 500 milhões e 1,5 mil milhões de dólares, moeda de segunda linha líder no BTCFi, valorização de 12 a 30 vezes em relação ao atual, recuperando apenas parte das perdas, ainda longe do máximo histórico.
• Condições: TVL mantém-se acima de 500 milhões de dólares, geração contínua de taxas reais on-chain, recompra e queima regular.
2. Bull market neutro e otimista (BTC atinge 150.000 dólares, CORE torna-se um dos líderes BTCFi, ecossistema explode em grande escala)
• Preço-alvo: $1,2–$2,5
• Lógica: capitalização entre 2,5 e 5 mil milhões de dólares, próximo do intervalo do máximo histórico, valorização de 50 a 100 vezes; é necessário que o staking de BTC ultrapasse 20.000 unidades, produtos como SatPay em uso comercial massivo, entrada de capital institucional.
• Dificuldade: o projeto precisa cumprir totalmente a narrativa, transparência da equipa anónima deve aumentar, pressão de venda desbloqueada absorvida pelo ecossistema.
3. Super bull market extremo (BTC acima de 200.000 dólares, ecossistema Bitcoin torna-se narrativa dominante, CORE monopoliza a maior parte do tráfego BTCFi)
• Preço-alvo extremo: $3–$4,5
• Lógica: capitalização entre 6 e 9 mil milhões de dólares, ultrapassar o máximo histórico de $6,14 é muito difícil; para atingir novo máximo histórico, BTC precisa ultrapassar 200.000 dólares e TVL CORE ultrapassar 10 mil milhões de dólares, cenário de probabilidade muito baixa.
• Realidade: para voltar ao máximo histórico acima de $6, é necessário um crescimento de capitalização superior a 300 vezes, praticamente impossível no próximo bull market.
Fatores limitadores principais (que tornam difícil alcançar o máximo histórico):
1. Ciclo de libertação de tokens muito longo: recompensas de mineração liberadas ao longo de 81 anos, pressão contínua de venda de novos tokens durante décadas, limitando o teto de valorização;
2. Riscos da equipa anónima: equipa não pública, decisões importantes e movimentações de grandes quantidades de tokens não transparentes, capital institucional relutante em investir fortemente;
3. Competição no setor: concorrentes como STX, Babylon, MERL continuam a dividir os fundos BTCFi, dificultando a dominância da CORE;
4. Risco na concretização da recompra: recompra ainda está no roadmap, sem provas sólidas on-chain em larga escala; se não corresponder às expectativas, a valorização cairá rapidamente.
Resumo em uma frase:
No próximo bull market normal, CORE provavelmente oscilará entre **$0,3 e $2,5; só se o Bitcoin entrar num bull market épico e os fundamentos do projeto forem totalmente cumpridos, poderá aproximar-se do máximo histórico, acima de $6 é um evento de probabilidade extremamente baixa**.
Aviso de risco: se o bull market do BTC for fraco, a recompra do projeto falhar ou a atividade do ecossistema diminuir, CORE poderá apenas ter uma pequena recuperação ou até continuar a ficar atrás do mercado.
Quer que eu faça uma tabela comparativa simples dos preços-alvo do bull market para as moedas CORE, MERL e BICO?