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Antes de 3 de novembro, não acredite em nenhuma "direção vencedora"
Abra o calendário e veja: 30 de outubro, expiração de opções de 11 mil milhões de dólares; 3 de novembro, eleições intercalares nos EUA. Estas duas coisas juntas fazem com que a volatilidade não possa ser baixa.
Há um detalhe interessante nas opções. Cerca de 70% do Gamma expirado na Deribit está entre 75.000 e 82.000, e a direção da cobertura dos market makers decide tudo: se os market makers estiverem short em Gamma, uma queda abaixo de 78.000 os forçará a vender, acelerando a queda; se estiverem long em Gamma, isso funciona como um amortecedor. O mais complicado é o julgamento da Orbit Markets — muitas instituições que vendem opções esperam pelos resultados das eleições para abrir novas posições, o que fará com que a "oferta de Gamma" que suprime a volatilidade no mercado falhe nesses dias.
As eleições estão diretamente ligadas ao preço da moeda. A mediana da pesquisa da Bloomberg: se o Partido Republicano continuar a controlar ambas as câmaras, o BTC estará a 90.800 no final do ano; se os Democratas varrerem, 76.450; se houver divisão, 84.100. A diferença é quase 20.000 dólares, por isso dizem que a "direção" não vale nada agora.
O meu método simples: no dia da expiração + noite das eleições, não ultrapassar 30% da posição habitual, os vendedores de opções param primeiro. Esperar pela abertura a 4 de novembro para ver qual intervalo é rompido e depois seguir a tendência, muito mais confortável do que adivinhar agora.O projeto de lei de clareza morreu, o que na verdade reduziu uma variável para os traders de curto prazo
No meio de setembro, na votação do procedimento no Senado dos EUA, 50 votos a favor, 49 contra, faltando 11 votos para atingir o limite de 60 votos, o "Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" não tem mais chance de ser aprovado este ano. Antes da votação, o Bitcoin caiu 3% em resposta, Coinbase e Circle caíram mais de 10%.
Na época, o mercado temia a "falta de regras", mas hoje eu acho que isso alivia a carga. Por quê? Porque a CFTC já tomou providências: em 5 de outubro, publicou um pedido de comentários sobre o quadro regulatório para negociações de criptomoedas de varejo, planejando usar suas atuais competências para criar uma subcategoria de registro "mercado de ativos criptográficos", incluindo alavancagem, margem e prevenção de abusos. A SEC também já lançou um rascunho de regra para isentar o registro de alguns tokens.
Traduzindo para linguagem simples: a legislação abrangente foi travada, mas a regulação não vai parar, vai se transformar em "as próprias instituições criam regras, aplicadas uma a uma". Isso é neutro a ligeiramente estável para o BTC — a expectativa de alta repentina por uma lei mais flexível desapareceu, mas o pânico de proibição total também sumiu. O que realmente importa é como a CFTC implementará o Reg CTX/CAM, especialmente o registro da plataforma e a segregação dos ativos dos clientes. Quanto mais claras as regras, mais o dinheiro dos ETFs e das tesourarias corporativas se sentirá seguro para ficar a longo prazo. O verdadeiro cisne negro hoje não está no mundo das criptomoedas, mas no after-hours da Alphabet
Vou falar de uma cadeia de transmissão fácil de ser ignorada. Na noite em que o Fed anunciou sua decisão, as ações da Alphabet caíram mais de 10% no after-hours, o relatório financeiro do Google não sustentou a narrativa da IA. Logo depois, o BTC caiu de 81.000.
Por que o relatório financeiro de uma empresa pode derrubar o preço do BTC? Porque atualmente o BTC tem uma correlação muito alta com o Nasdaq. Gastos com IA são questionados → reavaliação das ações de tecnologia → ativos de risco são cortados juntos → o Bitcoin cai junto, e cai mais rápido que as ações americanas porque não tem fluxo de caixa para sustentá-lo. Por outro lado, o negócio de nuvem da Microsoft segurou, e o BTC conseguiu uma pequena recuperação.
Esta semana ainda temos os relatórios financeiros da Amazon e da Intel na quinta-feira após o fechamento. Minha estratégia é: reduzir a alavancagem pela metade na noite dos relatórios. Veja que o KOSPI é usado como termômetro do sentimento em IA, o Goldman Sachs acabou de cortar seu preço-alvo em 25%, e quando as ações de chips asiáticas enfraquecem, o BTC será derrubado antes da abertura do mercado americano. Isso não é teoria da conspiração, é uma correlação que foi repetidamente verificada este ano. Só depois da temporada de resultados e das eleições de meio termo em 3 de novembro a volatilidade poderá realmente diminuir. Entre 79.000 e 82.000, é uma transferência de fichas, não um deitar-se e esperar
Nesta parte da cadeia, confio mais nos dados frios. No intervalo de custo de 82.224 dólares, recentemente foram adicionadas cerca de 145.000 BTC em fichas, enquanto no intervalo de 80.353 dólares houve uma redução de cerca de 62.000. Isso significa: alguns cortaram perdas à beira do prejuízo, enquanto outros compraram novamente nesta posição, e compraram mais do que venderam.
Vou adicionar dois indicadores. Cerca de 70% das fichas em toda a rede ainda estão com lucro, o SOPR dos detentores de curto prazo é cerca de 1,003, basicamente um estado de "vender assim que recuperam o custo". Quanto às reservas nas exchanges, no início de outubro eram 2,67 milhões, agora cerca de 2,68 milhões, parece que aumentou 10.000, mas ainda está longe do pico de janeiro, e a transferência na cadeia pode ser apenas uma troca de custódia, não significa venda.
Portanto, o meu julgamento é diferente do que a maioria dos analistas diz: isto não é uma confirmação de fundo nem uma venda no topo, é uma redistribuição de fichas. Abaixo de 79.000 é uma faixa de custo profunda, se cair, haverá quem compre; acima de 83.000 há muitas pessoas que acabaram de recuperar o custo e esperam sair do prejuízo. Fazer grid trading dentro deste intervalo é muito mais confortável do que apostar tudo. Para quebrar este padrão, é preciso esperar uma entrada líquida grande e contínua de ETF por uma semana, ou o fechamento mensal abaixo de 76.540 — essa é a linha de invalidação do mercado bear dada pela Galaxy.$BTC Possíveis más notícias subsequentes podem surgir em sequência ⚠️
1️⃣ Recentemente, o setor de IA e armazenamento teve uma forte recuperação, mas o BTC "deveria subir, mas não sobe", mostrando fraqueza relativa evidente. Com a gradual absorção da boa notícia da pausa no aumento das taxas, é mais provável que venham testes negativos nos dados macroeconómicos 📉
2️⃣ As eleições intermédias são uma variável chave: Trump é visto como um defensor amigável da IA e das criptomoedas; se perder o controlo das duas câmaras, as expectativas políticas podem arrefecer; somando a isso a incerteza do CPI e do aumento das taxas em dezembro, a propensão ao risco pode ficar pressionada 🗳️
3️⃣ A IA é o pilar desta fase do mercado. A margem de lucro da SK Hynix já atingiu 80%, um pico histórico do ciclo; uma vez que atinja o topo e comece a cair, a narrativa da IA pode sofrer uma viragem, e o risco de bear market nas ações americanas pode também transbordar para o mercado cripto 🤖🐻
Conclusão: No curto prazo, o BTC não deve ser visto apenas pela sua recuperação, mas também deve-se prevenir contra a "diminuição do efeito das boas notícias + mudança macroeconómica" em ressonância 🧊 O acima é uma opinião de mercado, não um conselho de investimento.Strategy parou de comprar por uma semana, esta linha deve ser observada mais do que o gráfico de velas
Strategy (antiga MicroStrategy) divulgou recentemente: até 25 de outubro, detém 848.517 BTC, com custo acumulado de cerca de 64,02 mil milhões de dólares, preço médio de 75.446 dólares; entre 19 e 25 de outubro, não comprou nem vendeu nenhuma unidade.
Eles usaram o dinheiro para outra coisa — cerca de 205 milhões de dólares para recomprar ações preferenciais permanentes da STRC. Li esta ação duas vezes para captar o significado: até o "amplificador de moedas e ações" mais agressivo está a corrigir o balanço patrimonial, sem perseguir preços altos.
Faça as contas e vai perceber por que não estão preocupados. Com o preço de hoje de 78.912, o valor de mercado dessas moedas é cerca de 66,9 mil milhões de dólares, cerca de 2,9 mil milhões acima do custo; mas se incluir as compras feitas no pico de 2025, o custo médio sobe para cerca de 90.600, ainda com prejuízo latente. Portanto, a pausa não é por pessimismo, mas porque ainda não atingiram o preço confortável para comprar mais.
O sinal para os investidores individuais é direto: o maior comprador forçado está temporariamente inativo, e abaixo de 80 mil há menos "compra certa" para sustentar o mercado. Nos próximos dias, observe duas coisas: se eles voltaram a comprar no relatório semanal e se o fluxo líquido do IBIT pode passar de "depender só da BlackRock" para uma entrada conjunta de toda a linha de produtos. Se nada disso acontecer, não espere uma recuperação em V.ETF tem entradas por três dias consecutivos, mas o dinheiro só reconhece a BlackRock
Vamos aos números. Em 28 de outubro, horário do leste dos EUA, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido total de entrada de 137 milhões de dólares, o terceiro dia consecutivo de entrada líquida; entre eles, IBIT teve 136 milhões, enquanto BITB teve apenas 1,32 milhões de dólares.
Vê? O dinheiro não fugiu, mas é seletivo. Ampliando o período para ficar mais claro: na queda de 22 a 24 de outubro, os touros fecharam posições no valor de 1,23 bilhões de dólares, representando 82% do total de liquidações no mesmo período; no mês todo, o ETF acumulou uma pequena saída líquida, mas o IBIT teve +75,52 milhões de dólares no ano, enquanto os outros ETFs juntos tiveram -108,7 milhões de dólares. A concentração nas principais gestoras é tão grande que não se resume a "instituições otimistas", outros produtos estão sendo resgatados.
Há também um ponto contraintuitivo: entrada em ETF não significa necessariamente alta no preço da moeda. A DWF Labs já alertou que a entrada pode ser apenas arbitragem de subscrição/resgate ou realocação, e se o volume de negociação não acompanha, não é uma demanda real. Atualmente, no mercado de futuros, o volume de negociação em 24 horas subiu 7,5% para 163,2 bilhões de dólares, o open interest subiu apenas 1,3%, e durante a recuperação do preço do BTC, as posições abertas caíram ligeiramente 0,1% — isso indica que essa recuperação está sendo sustentada pelo mercado à vista, e a alavancagem não aumentou. Não considero isso uma confirmação de mercado em alta, mas também não é uma má notícia: as fichas ainda não foram aquecidas pela alavancagem, então a queda não é tão frágil.A pausa no aumento das taxas não é uma boa notícia, o mercado cripto cai primeiro em sinal de respeito
Esta "inércia" não significa que o risco foi eliminado. A votação foi 10 a 2, com dois membros ainda defendendo um aumento de 25 pontos base, e Walsh empurrou o caminho futuro para o PIB e o PCE, o que significa adiar a incerteza. A espada do aumento em dezembro ainda está pendente, então o capital naturalmente recua: $BTC caiu abaixo de 80.000, $ETH recuou para perto de 2.300.
O BTC está lutando repetidamente na barreira dos 80.000, o topo anterior de 85.000 está temporariamente fora de alcance. Na semana passada, reduzi metade da minha posição em 82.000 e agora só espero uma correção; se o PCE superar as expectativas, 80.000 pode não se manter, e só considerarei recomprar em 78.000. Com declarações vagas, os touros não ousam se esforçar.
O ETH está mais fraco, caiu cerca de 13% em 30 dias, falta compra de ETF, e o DeFi não tem novas narrativas. Enquanto a expectativa de aumento das taxas não desaparecer, ETH/BTC provavelmente continuará a cair. Não toco abaixo de 2.300; a posição que comprei em 2.400 no mês passado já foi vendida, não vou insistir.
Esta noite, antes do PIB e do PCE, não vou mexer: se os dados forem bons, compro um pouco de BTC, se forem ruins, fico sem posição; para ETH, preciso esperar a taxa de câmbio parar de cair, nunca compro na queda brusca. O roteiro de alta seguida de queda após a pausa em setembro pode se repetir. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Por que o "não mexer" do Federal Reserve desta vez é mais pressionante do que um aumento de juros
A frase mais fácil de ser mal interpretada ontem à noite foi esta: o Federal Reserve não aumentou os juros. Sim, a taxa dos fundos federais permanece em 3,75%—4,00%, com 10 votos a favor e 2 contra; Cook e Harker do Federal Reserve de Cleveland queriam um aumento de 25 pontos base.
Mas veja a redação da declaração: a economia foi atualizada de "expansão robusta" para "expansão forte", e a frase sobre a inflação ainda é "ainda em níveis elevados". Washington simplesmente não deu nenhuma orientação futura, a frase exata foi "não presumir o resultado da reunião". Qual é a jogada dura aqui? Antes, pelo menos ele insinuava o próximo passo, e você ainda podia precificar; agora não diz mais nada, o mercado só pode adivinhar, então a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro foi diretamente empurrada pelo CME FedWatch para quase 80%.
O que isso significa para o BTC. O Bitcoin não rende juros, os títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassaram 5% logo após a reunião, os ativos em dólares têm juros e são mais seguros, então o dinheiro naturalmente se move para lá primeiro. Quando a decisão saiu ontem à noite, as ações americanas recuaram ligeiramente, os títulos do Tesouro e o dólar subiram moderadamente, e a recuperação do BTC morreu no nascedouro. Portanto, meu julgamento agora é: enquanto a expectativa de aumento em dezembro estiver acima de 70%, a zona de resistência está acima de 83.000, não se apresse em falar de "ouro digital como proteção".Não conseguiu manter os 80 mil, desta vez não é pânico, é o dia de vencimento das opções a agir
De manhã ao ver o mercado, BTC a 78.912 dólares, queda de 2,99% em 24 horas, mínimo a 78.297, amplitude de 4,52%. Abertura a 81.343, subiu até 81.971 mas não se manteve, foi pressionado para baixo (Sina Finance, 30/10 06:20).
O ponto chave não é esta vela de baixa, mas sim que hoje é o grande vencimento mensal das opções. Na Deribit, cerca de 11 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin vencem hoje, representando um terço das opções BTC em aberto na plataforma, com a maior concentração de Gamma entre 75 mil e 82 mil. Em termos simples, os market makers têm que fazer hedge nesta faixa, quanto mais o preço se aproximar, maior o impacto, por isso este padrão de "subida seguida de queda + grande amplitude" é normal, não o tomem como sinal de reversão de tendência.
Outro ponto: as opções de compra a 90 mil, 95 mil e 100 mil provavelmente expiram sem valor. Estas posições desaparecem, o que significa que o mercado perde um impulso comprador para puxar o preço para cima. A minha opinião é que hoje devemos observar se os 79 mil se mantêm, só ultrapassar os 82 mil será um alívio de curto prazo, não há necessidade de perseguir altas ou baixas no dia de vencimento.O aumento das taxas pode ser a solução
Dizendo algo contraintuitivo: se esta noite realmente houver aumento das taxas, para $BTC pode não ser uma coisa má. Não estou a analisar do ponto de vista da liquidez, mas sim a observar como as expectativas evoluem.
O mercado já assumiu há muito tempo que a economia está sob pressão e que pode haver mais aumentos das taxas, e a queda gradual destes dias parece mais uma precificação antecipada. Se desta vez não houver aumento, a aparência será de alívio, mas na realidade será mais difícil — porque todos continuarão a apostar num aumento no próximo mês, o mercado não se atreverá a subir, apenas continuará a oscilar.
O que realmente atormenta não é o aumento das taxas, mas a incerteza. Enquanto o Federal Reserve não disser claramente "não haverá mais aumentos", cada pausa parece uma tortura, as emoções não se libertam e o capital não se atreve a entrar.
Portanto, se desta vez houver aumento, pode até permitir que a pressão emocional se liberte temporariamente, dando ao $BTC pelo menos a oportunidade de subir no próximo mês. A longo prazo, não importa agora, os traders de curto prazo querem que as expectativas se concretizem, não uma espera infinita. Do ponto de vista da liquidez, o melhor seria não aumentar, mas tu não fazes trading a anos. O chefe das dez posições foi registado a abrir consecutivamente posições curtas em BTC e XRP na madrugada de 30/10, ambas com alavancagem de 10 vezes. Combinando com a descrição anterior da saída da posição longa em SOL, esta série de operações mostra uma tendência de mudança de compra para venda, mas ainda não é suficiente para explicar a estratégia completa da conta. A posição curta em BTC foi executada às 00:09:19 de 30/10, com preço médio de 81750 USDT, valor de transação de 4,087,500 USDT. É a maior quantia entre as duas novas posições curtas, pelo que as variações subsequentes do preço do BTC terão um impacto mais relevante nesta série de negociações. A posição curta em XRP foi um pouco mais cedo, executada às 00:08:51 de 30/10, com preço médio de 1.3132 USDT, valor de transação de 1,575,840 USDT. As duas aberturas de posição ocorreram em tempos próximos e na mesma direção, pelo que o risco deve ser observado em conjunto. O registo anterior da liquidação da posição longa em SOL também foi com alavancagem de 10 vezes, preço médio de 99.5 USDT, valor de transação de 497,500 USDT. O registo descreve isso como uma saída para realização de lucros, mas falta o custo de abertura da posição, pelo que não é possível calcular o lucro real com base nisso. A minha opinião. O que merece atenção nesta ajustamento é a combinação da direção com a escala: após a saída da posição longa em SOL, surgiram posições curtas em BTC e XRP com valores maiores. No entanto, o valor da transação não equivale ao capital investido como margem, e não é possível determinar apenas por estes registos o risco assumido pela conta. Se BTC e XRP subirem simultaneamente, as duas posições curtas sofrerão pressão ao mesmo tempo; o facto de estarem divididas em duas moedas não significa que o risco esteja naturalmente diversificado. Estou mais atento a se haverá redução de posições subsequente, e se o preço se manterá consistentemente acima A fundação no desenho está a assentar, mas a parede de suporte ainda não cedeu — esta foi a minha primeira reação à estrutura atual do $ENA.
A banda de Bollinger de curto prazo já está comprimida a 3%, com o preço quase a tocar a banda inferior (apenas 0,1% acima), esta forma é como se a escavação da fundação tivesse ultrapassado a cota de projeto por uma pá, o risco está extremamente comprimido. A queda de 24 horas é de 1,37%, aparentemente moderada, mas combinada com o RSI de curto prazo a cair para 30,1, indica que a pressão de venda está a fazer a última libertação de tensão. O RSI de longo prazo ainda está na zona neutra de 51,6, o sistema de suporte macro não está instável — isto é uma sobrecarga típica de um componente local, não um colapso estrutural geral.
A banda de Bollinger de médio prazo está no percentil de 14%, a apenas 1,4% da banda inferior e ainda com 8,3% de espaço livre até à banda superior. Em outras palavras, o espaço para recuperação para cima é mais do dobro do espaço para queda, esta assimetria é a minha viga de lucro.
O que realmente me faz querer entrar é a folga reservada de -2,8%. Definir o ponto de entrada em $0,08, 2,8% abaixo do preço atual, é como colocar a camada base numa camada de suporte mais dura — subir demais em arquitetura chama-se balanço excessivo, que inevitavelmente racha. O stop loss está em $0,07, -13,1%, este não é um número arbitrário, mas a margem de segurança que permite à estrutura sofrer deformação plástica sob ventos extremos sem tombar completamente.
O plano de negociação está disposto conforme o plano de construção:
📈 Longo:
Entrada: 0,08 (preço atual -2,8%)
Take profit 1: 0,09 (+5,1%)
Take profit 2: 0,09 (+8,3%)
Stop loss: 0,07 (-13,1%)
Esta operação não é para acelerar o prazo, é esperar que a fundação seja aprovada antes de concretar. O whitepaper é a imagem renderizada, o RSI e as bandas de Bollinger são o relatório geológico — a estrutura base do $ENA atualmente não tem fissuras, a queda de 1,37% é apenas o andaime a oscilar, a estrutura principal ainda está lá. Um bom edifício nunca é o que se constrói mais rápido, mas aquele em que cada cota foi verificada. Agora o preço está a apenas 0,1% da banda inferior, a camada de amortecimento está no limite, é hora de içar.#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？
A Amazon divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre após o encerramento do mercado em 29 de outubro. A receita consensual é cerca de 202,2 mil milhões de dólares, com a receita da AWS prevista entre 4,54 e 4,55 mil milhões, um crescimento anual de cerca de 37%-38%, o que representará o quinto trimestre consecutivo de aceleração. O Deutsche Bank está mais otimista, elevando a previsão de crescimento da AWS de 40% para 41%, enquanto as expectativas dos compradores já se aproximam dos 42%. A procura não deixa dúvidas, Jassy já afirmou que a capacidade da AWS "já está esgotada", e a procura para 2028 já é muito significativa.
Mas o que realmente determina o preço das ações são as três contas do lado dos custos.
Primeiro, a depreciação. A depreciação da AWS no segundo trimestre aumentou 67% em relação ao ano anterior, muito acima do crescimento da receita de 37%, e os ativos adicionados no primeiro semestre começaram agora a ser contabilizados. Segundo, a disciplina de despesas de capital. A orientação para 2026 é de 220 mil milhões, e o Deutsche Bank já elevou a previsão para 330 mil milhões em 2027; qualquer novo aumento será um sinal para desencadear vendas. Terceiro, o fluxo de caixa. Nos últimos 12 meses, o fluxo de caixa livre foi negativo em 7,6 mil milhões, e no terceiro trimestre espera-se uma saída de cerca de 9,9 mil milhões.
O Deutsche Bank prevê uma margem operacional da AWS de cerca de 37,1% no terceiro trimestre, inferior aos 39,4% do segundo trimestre, porque o segundo trimestre incluiu ganhos pontuais com derivados de energia, que não ocorreram no terceiro trimestre.
O velho Mo diz: se a AWS consegue manter o crescimento de 42%, se as despesas de capital vão ultrapassar novamente os 220 mil milhões, e quando o fluxo de caixa livre vai parar de cair — se estas três questões não forem esclarecidas na teleconferência, por mais bons que sejam os números de lucro, será em vão. $BTC $ETH $ZEC Esta atualização da posição do grande investidor mostra perdas flutuantes em posições curtas de BTC e SOL, e ganhos flutuantes em posições curtas de ETH, com receitas de taxas de financiamento listadas para as três posições. Vale a pena observar que o grau de amortecimento das taxas de financiamento para cada posição não é o mesmo. BTC usa alavancagem total de 5X, posição de -2628,81 BTC, valor da posição de 210 milhões de U, preço de abertura de 76366,1 U. Lucro e perda não realizados de -7,631 milhões de U, receita de taxas de financiamento de +3,3272 milhões de U; margem de 41,6766 milhões de U, preço de liquidação listado de 147258,6 U. Considerando apenas estes dois itens, as taxas de financiamento ainda não cobrem as perdas flutuantes. ETH também usa alavancagem total de 5X, posição de -106.400 ETH, valor da posição de 240 milhões de U, preço de abertura de 2322,74 U. Lucro e perda não realizados de +4,9105 milhões de U, receita de taxas de financiamento de +4,4326 milhões de U; margem de 48,4541 milhões de U, preço de liquidação listado de 3942,59 U. O rendimento da direção do preço e a receita das taxas de financiamento para esta posição são ambos positivos. SOL usa alavancagem total de 7X, posição de -696.100 SOL, valor da posição de 67,7972 milhões de U, preço de abertura de 94,3346 U. Lucro e perda não realizados de -2,129 milhões de U, receita de taxas de financiamento de +3,8877 milhões de U; margem de 9,6853 milhões de U, preço de liquidação listado de 348,11 U. A receita acumulada das taxas de financiamento já excede a perda flutuante atual, mas a perda flutuante ainda varia com o preço. A minha opinião. Chamar as três posições coletivamente de "suportadas pelas taxas de financiamento" pode levar a ignorar as diferenças: BTC ainda suporta perdas significativas de preço, ETH ambas as métricas sãoÀs 2:30 da madrugada é que está a verdadeira vela do BTC
A decisão das 2:00 é apenas o prólogo. A probabilidade de aumento da taxa é de 7%, não mexer é esperado — o verdadeiro poder de fixação de preços está na boca de Walsh às 2:30.
Ele tem de responder a uma pergunta: por que parar agora? Ao mesmo tempo, não pode fechar a porta a um aumento em dezembro. O mercado já precificou mais de 70% de aumento em dezembro. Se a palavra "pausa" for lida como uma vírgula, os ativos de risco ficam pressionados; se minimizar intencionalmente o caminho futuro, então é uma viragem marginal. Veja também os votos contra: 2-3 votos dissidentes hawkish, a pausa não é convincente; zero votos, aí sim é limpo.
O lado do capital é ainda mais interessante. ETF teve um retorno diário de 110 milhões, mas em outubro ainda há um fluxo líquido de saída de 202 milhões — uma recuperação de curto prazo não significa reversão de tendência. No lado dos contratos é ainda mais evidente: a relação long/short é 2,39, no percentil 98, grandes contas estão a reduzir, pequenos investidores estão a alavancar e a segurar posições. Os detentores de spot estão a transferir moedas para fora das exchanges, os shorts perpétuos da Binance têm ligeira vantagem. Ambos apostam no mesmo evento de formas completamente diferentes.
O plano é simples: não apostar na direção antes do evento.
Depois das 2:30, só focar em duas coisas — se o preço e a relação long/short sobem em sincronia. Um pico sincronizado é um rali não confiável, não perseguir. Se a linguagem hawkish empurrar o BTC para 79.100–79.200, e o CVD spot subir enquanto a relação long/short cai, aí considerar entrar. Definir bem o stop loss, manter os limites.
Às 2:00 da madrugada é o palco do Fed, às 2:30 é a vela do BTC.$PURR
O assunto do hacker da Binance está por toda a parte, mas eu estou focado num número pouco conhecido: o mNAV do PURR voltou a 1,078, um prémio de 7,8%. PURR é a empresa financeira da Hyperliquid, que detém exclusivamente HYPE, que antes era negociado com desconto.
O que impulsionou foi o primeiro tweet de Drewken Miller na X, apoiando que ele investiu indiretamente 23 milhões de dólares na Trade[XYZ] — a ICE, empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque, vai levar os perpétuos da Hyperliquid para o mercado regulado dos EUA, e até Elon Musk respondeu com um "interesting". O escritório familiar do velho já tinha 2,94 milhões de ações de PURR no seu 13F.
Nas mesmas 24 horas do incidente da Binance, o BTC caiu abaixo de 79.000, o SOL quebrou os 100, o HYPE subiu 14%, o PURR subiu 15%, e no OKX o contrato de PURR atingiu um máximo de 12,33. Setores que sobem contra a maré em dias de pânico merecem atenção por mais dois dias. Vou deixar um marcador.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 $SNDK
Durante o dia disse que não tocaria no SNDK antes do relatório financeiro ser divulgado, agora que foi divulgado, aqui estão os números: receita do primeiro trimestre de 11,03 mil milhões de dólares, aumento sequencial de 23%, lucro por ação não GAAP de 49,51, enquanto a expectativa do mercado era pouco mais de 47, superou. Margem bruta de 85,1%, sem dívidas, e ainda anunciaram um desdobramento de ações de 1 para 8, que entra em vigor a 19 de novembro.
Os números superaram todas as expectativas, mas o preço das ações caiu na mesma. As ações americanas continuam a cair após o fecho, o token SNDK na OKX está agora perto de 1289, com uma mínima de 1270 nas últimas 24 horas. A orientação para o segundo trimestre também não é má, com receita entre 12,2 e 12,6 mil milhões.
A minha opinião não mudou, estou até mais certo: esta queda não tem a ver com os resultados, é porque a avaliação estava inflacionada demais. Uma ação que caiu 30% num mês, superar as expectativas em 5% não é suficiente para fazer diferença, e uma notícia de desdobramento de ações que parece animada também não sustenta a narrativa. O otimismo no armazenamento não foi desmentido, mas o mercado já não está disposto a pagar um prémio por um bom aluno. Vou continuar a observar, não toquei durante o dia, nem tive vontade, está tudo bem.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 O mercado despencou por causa disto, houve outro roubo, BNB caiu 9%, BTC caiu abaixo de 79.000, 630 milhões de dólares liquidados em 1 hora😮💨
Às 4:24 da madrugada, uma carteira quente da Binance foi esvaziada por uma única transação.
Em 40 minutos, cerca de 3,3 mil milhões de dólares saíram da cadeia Ethereum, se confirmado, é mais do que o dobro do roubo da Bybit no ano passado.
Tether e Circle congelaram cerca de 1,8 mil milhões, ETH não conseguiu ser congelado.
A Binance disse que ainda está a investigar, CZ disse que parece que foi hackeada😂
Como foi esvaziada? A análise na cadeia indica que, a 28 de outubro, um novo endereço recebeu fundos iniciais do Tornado Cash.
04:20 A carteira quente foi configurada com uma delegação EIP-7702, o poder de execução foi direcionado para o seu contrato
04:24 Uma transação esvaziou 167.000 ETH, 1,6 mil milhões de USDT e mais de 60 tipos de moedas
04:41 Outra carteira quente enviou 820 milhões de USDC
A delegação 7702 requer assinatura com a chave privada da carteira, então de onde veio essa assinatura?
Não está claro quanto dinheiro pode ser recuperado, Circle congelou 820 milhões de USDC, Tether congelou cerca de 970 milhões de USDT, há relatos de mais de 1,5 mil milhões, mais de 400 milhões de dólares em ETH não puderam ser congelados, foram transferidos para um novo endereço, parte do USDT foi dispersa e transferida antes do congelamento
Os stablecoins foram congelados rapidamente desta vez, mais de metade foi interceptada. $BTC Três moedas, hoje ninguém está esperando por ninguém
$XAUT 4,022, Tether Gold resgata uma onça de ouro por cada token 🥇
XAUT é um token de ouro emitido pela Tether, cada token pode ser resgatado por uma onça de ouro físico. Na posição 4022, está quase sem diferença de preço em relação ao ouro físico. O PCE subiu para 3,1%, aumentando as expectativas de subida das taxas, o ouro está sem direção por enquanto.
$SLX 0.05131, Solstice fábrica de wafers alugando RWA 🏭
A Solstice dividiu o direito de uso a longo prazo de uma fábrica de wafers no mundo real em participações na blockchain, 0.05131 por participação com aluguel cobrado trimestralmente. Os contratos de arrendamento geralmente duram de 5 a 10 anos, e não acompanham o preço do wafer físico. Hoje subiu 0,10%, acompanhando o mercado.
$TRUMP 1.714, meme político esperando notícias de figuras públicas 🎭
TRUMP não tem relatório financeiro, o fornecimento está fixado no contrato, na posição 1.714, o spread do mercado está mais estreito que na semana passada, indicando melhora na liquidez. Mas o ponto fraco do meme político são os eventos externos — quando uma figura pública aparece nas notícias, ele salta; quando a figura fica quieta por uma semana, o volume diminui.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
Este texto é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.#تقرير estratégia pré-resultados financeiros: receitas realizadas de BTC aumentam significativamente #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
O núcleo do PCE dos EUA em setembro subiu para 3,1%, com expectativas de aumento das taxas ainda elevadas
Acabei de ver os dados: núcleo do PCE em setembro com variação anual de 3,1% (valor anterior 3,0%), PCE geral em 3,6%, conforme esperado mas com forte rigidez; somado ao PIB do 3º trimestre de 3,4% mostrando resiliência, confirma-se o cenário de "alto crescimento + alta inflação".
A lógica é clara: a inflação não diminui, a probabilidade de aumento das taxas pelo Fed em dezembro foi elevada para mais de 80%, reativando a narrativa de "taxas elevadas por mais tempo". Títulos do Tesouro e dólar tendem a se fortalecer, ativos de risco sofrem pressão no curto prazo, e criptomoedas, por serem de alta beta, são as primeiras a sentir o impacto.
Mas não entre em pânico: os dados não superaram as expectativas de forma explosiva, o impacto negativo já está parcialmente precificado. Em termos de operação, controle a alavancagem, não persiga altas, e aguarde a digestão das expectativas de aumento das taxas; uma correção adequada ainda representa uma oportunidade de compra a médio prazo.
$BTC $ETH $SOL O relatório financeiro desta temporada da MSTR superou claramente as expectativas. Sei que o seu lucro depende basicamente dos ganhos não realizados das posições em Bitcoin, enquanto o desempenho do negócio principal de software é mediano. Os ganhos contabilísticos foram maximizados, com o EPS GAAP a ultrapassar largamente as estimativas do mercado. É importante notar que este lucro é apenas um número contabilístico, que varia com o preço do BTC, não é um ganho estável da operação. Este ativo altamente volátil significa que uma surpresa no relatório financeiro não garante uma tendência estável no mercado subsequente; ao apostar em cenários binários, é essencial acompanhar rigorosamente as métricas, pois a diferença entre GAAP e non-GAAP é significativa.ETH, SOL e tokens de aplicação podem não dever ser avaliados com a mesma lógica.
As finanças tradicionais costumam olhar para receitas, lucros e fluxos de caixa, mas ETH e SOL são mais como ativos monetários ligados ao crescimento do ecossistema, e não empresas operacionais no sentido tradicional.
Isso torna difícil para investidores TradFi precificá-los.
Um ecossistema pode prosperar cada vez mais, com transações na cadeia cada vez mais ativas, mas quanto desse crescimento realmente se traduz no token subjacente? Sem um mecanismo claro de captura de valor, é difícil julgar o valor do token apenas pela receita.
A situação dos tokens de aplicação pode ser diferente.
Quando uma aplicação na cadeia tem usuários reais, receita contínua e um mecanismo econômico claro, ela tem a oportunidade de construir um sistema de valor mais definido em torno do seu token. Claro, ter receita não significa que os detentores do token necessariamente compartilham dessa receita; isso depende do design do token.
À medida que mais negócios cripto começam a realmente lucrar, o mercado pode entender cada vez melhor que ativos L1 e tokens de aplicação não são o mesmo tipo de investimento.
Um ecossistema ter valor não significa que o token necessariamente captura esse valor. A futura diferenciação de avaliação pode ocorrer exatamente entre esses dois.Investir 10.000 dólares em $BTC há cinco anos teria um retorno de cerca de 32% — soa bem, mas considerando a volatilidade do mercado, isso equivale a um retorno anual médio de 5,71%. Focar apenas nos dados finais pode facilmente fazer esquecer as quedas acentuadas e o stress suportado. O lucro deve ser considerado juntamente com o risco, e não apenas comparado com as taxas de depósito. Apesar de os fluxos de fundos para ETFs terem sido quase nulos desde o início do ano, o Bitcoin caiu apenas 7%.
Desde o início do ano, o motor dos ETFs esteve praticamente parado, mas o preço do Bitcoin manteve-se bastante resistente.
Isto indica que a pressão de venda dos "baleias" que detêm ações a longo prazo e dos mineiros já não é tão forte. Aqueles que queriam vender as suas participações provavelmente já o fizeram.
Com a incerteza das eleições intermédias a diminuir, os fluxos de fundos para ETFs começam a recuperar, e o impulso de subida pode ser reativado. $BTC 0,33 esteve estável durante algumas semanas, de repente subiu 10% numa hora.
TRX preço atual 0,3655, subida de 10,57% em 24h. Nesta última hora, a partir de cerca de 0,330, houve quatro velas K de 15 minutos consecutivas a subir, atingindo o máximo de 0,367. No mesmo período, BTC caiu 2,85%, ETH caiu 3,84%, SOL caiu 5,24%.
A diferença está aqui. Normalmente, considero-o o mais estável entre os de grande capitalização, mantendo-se perto de 0,33 durante semanas, mas quando o mercado todo estava a cair, ele subiu sozinho.
Não encontrei confirmação para a razão. O que se pode encontrar online são apenas duas coisas: a Tron Inc. tem comprado TRX nos últimos dias, com um tesouro superior a 721 milhões de tokens (TokenPost); o valor de mercado dos stablecoins na cadeia TRON aumentou cerca de 279,5 milhões de dólares em 24 horas, mais do que outras blockchains (Crypto Briefing). Mas estas são apenas informações de contexto, não explicam esta vela K. Suspeito que possa estar relacionado, ou talvez alguém tenha começado e os outros seguiram.
Por isso, este tipo de "o mais estável de repente instável" acho mais interessante do que algo que exija ação.
Pergunta: tens alguma moeda que fica parada durante meses e quando mexe, te surpreende?
#波动雷达：币种异动观察 $TRX Nova onda de TGE a caminho? 19 projetos podem ser lançados intensamente no quarto trimestre de 2026 Com a recuperação do sentimento do mercado, uma nova janela para eventos de geração de tokens (TGE) está a abrir-se. 19 projetos planeiam realizar TGE no quarto trimestre de 2026, abrangendo áreas como IA, DeFi, RWA, mercados de previsão, Meme e jogos. A chegada destes novos tokens pode injetar nova liquidez e inovação no mercado cripto, mas também levanta preocupações sobre saturação do mercado e escrutínio regulatório. Análise do setor e impacto Os TGE iminentes refletem uma ampla recuperação do mercado cripto, com aumento da apetência ao risco dos investidores. A diversidade de setores, desde IA até RWA, indica que a tecnologia blockchain está a amadurecer gradualmente, com casos de uso que vão além da negociação especulativa. No entanto, o lançamento concentrado de muitos projetos pode dispersar a liquidez e a atenção do mercado, levando a uma competição darwiniana pela sobrevivência. Projetos com fundamentos sólidos e casos de uso reais têm potencial para sobressair, enquanto outros podem ter dificuldade em captar atenção. A clareza regulatória é crucial. Com a emissão de tokens sob maior escrutínio, os projetos terão de enfrentar um ambiente de conformidade complexo. O sucesso ou fracasso destes TGE pode estabelecer precedentes para futuras emissões e influenciar a postura dos reguladores em relação à venda de tokens. Perspetivas futuras Olhando para o futuro, a coorte de TGE do quarto trimestre de 2026 testará a profundidade do mercado e a capacidade de discernimento dos investidores. Se estes projetos cumprirem as suas promessas, poderão impulsionar a próxima fase de mercado em alta; caso contrário, uma vaga de emissões falhadas poderá abalar o sentimento do mercado. Os investidores devem focar-se em produtos tangíveis, equipas transparentes e sustentáveis $UNI está em queda de 8,89%. Eu evitaria perseguir a descida e esperaria por um repique de alívio que falhe na resistência. Um topo mais baixo com volume de venda crescente tornaria a configuração de venda a descoberto mais convincente.
Sinal: VENDA A DESCUBERTO (condicional)
Entrada: 6,608
SL: 6,674
TP1: 6,542
TP2: 6,476
TP3: 6,410
Se o preço recuperar a resistência, eu reconsideraria o viés baixista.Na análise dos pontos de liquidação do conjunto HYPE, XRP, ZEC, o que mais vale a pena comparar é a combinação dos valores monetários e das distâncias para cima e para baixo. De acordo com os valores listados, a escala de ambos os lados do HYPE é maior, enquanto XRP e ZEC claramente tendem para a zona de liquidação de posições curtas acima. O preço do HYPE é 92,5U, com 97,57U acima correspondendo a um volume de liquidação de posições curtas de 3.611.700U, distância listada de +5,48%; abaixo, 89,13U corresponde a 4.861.100U, distância de -4,80%. O item abaixo está colocado na parte de liquidação de posições longas, mas está marcado como ponto crítico para posições curtas, havendo ambiguidade na direção. O preço do XRP é 1,24U, com ponto crítico para posições curtas acima em 1,30U, volume de liquidação de 2.637.000U, distância listada de +4,67%; ponto crítico para posições longas abaixo em 1,22U, volume de liquidação de 512.900U, distância de -2,75%. O preço do ZEC é 1241,83U, com ponto crítico para posições curtas acima em 1403,54U, volume de liquidação de 2.974.500U, distância listada de +13,02%; ponto crítico para posições longas abaixo em 1200,05U, volume de liquidação de 597.500U, distância de -3,36%. Estas distâncias seguem a metodologia da análise, algumas não coincidem exatamente com os preços listados. A minha opinião. Um volume maior de liquidação acima não implica diretamente que seja mais fácil subir. O valor concentrado acima do ZEC é grande, mas a distância é maior, pelo que a recuperação precisa primeiro de um movimento suficiente para se poder falar em ativação da recompra de posições curtas. O XRP também apresenta diferenças nos valores para cima e para baixo, mas não se pode determinar a direção apenas por isso. O HYPE merece mais atenção pela volatilidade bidirecional: os valores de ambos os lados não são pequenos, mas a marcação abaixo não está clara.Se esta rodada realmente estiver a passar de um arranque para uma continuação, o que é mais fácil de ignorar agora não é o BTC em si, mas o ritmo sugerido pela força e fraqueza dos setores. Reparaste que a estrutura emocional desta correção está cada vez mais parecida com a mudança de fase de 2023? Estive a observar o mercado durante uma semana; quando o BTC oscila em níveis elevados, os altcoins não celebram em conjunto, pelo contrário, a divisão entre forças é muito clara. Algumas Layer1 antigas e conceitos de pagamento silenciosamente elevam os pontos baixos, enquanto os setores meme e AI, que foram populares anteriormente, têm rebotes cada vez mais fracos. Isto não é um prelúdio de alta generalizada, parece mais que o capital está a escolher direções, usando a força e fraqueza dos setores para testar o mercado em geral. A lógica otimista é: o BTC mantém a zona crítica, a correção é com baixo volume, o sentimento desliza da dúvida para a apatia, o que normalmente ocorre na fase de arranque e não na fase de distribuição. Na mudança de fase de 2023, também foi primeiro um pequeno número de setores a fortalecer, depois a expansão para ETH e altcoins. Se isto se repetir, a estabilização do ETH/BTC e a elevação dos pontos baixos dentro dos setores são sinais de continuação, e quem ficou de fora será forçado a comprar em alta devido à hesitação. Mas o risco também é real: se o BTC cair novamente abaixo do ponto baixo recente, a força e fraqueza dos setores rapidamente passarão de divergência para queda generalizada, e a queda dos setores fortes costuma ser mais rápida do que se imagina. Mais oculto é que o mercado pode antecipar a "rotatividade dos setores" como um "mercado em alta total", e se as expectativas falharem, a retração será mais profunda do que se vê agora. Agora estou mais focado em saber se os setores fortes conseguem continuar a acumular durante a lateralização do BTC, em vez de apressar um julgamento de mercado em alta total. Conclusão: agora parece mais a primeira divergência após o arranque, não é distribuição, mas o sinal de confirmação ainda não terminou. O acima é uma observação pessoal e não constitui conselho.Esta onda de ontem à noite foi diferente dos últimos dias
Primeiro olhe para o HYPE, 18 pontos num dia, subiu de 78 para 94,6, dois períodos de 4 horas com um volume dez vezes maior, o líder das altcoins está a aquecer diretamente, depois veja o Bitcoin, com aumento de volume até 81909, faltando apenas uma camada para 82000, o Ethereum está a seguir, mas ainda está meio passo atrás
Por que digo que desta vez é diferente? Anteontem subiu até 81820 com volume reduzido, ninguém comprava, apenas ninguém vendia. Ontem à noite foi diferente, subiu com aumento de volume, e as ações americanas caíram ontem à noite, o Nasdaq caiu mais de um ponto, mas o mercado cripto subiu sozinho, isso mostra que há capital a comprar ativamente, não é só seguir a tendência
Mas se pode chamar de ruptura depende da linha dos 82000, resistência redonda, média móvel de 20 dias, e o antigo topo, três pressões coincidem aqui, se subir com volume e se manter, a tendência realmente chegou, se tocar e recuar, ainda é o topo da faixa, não se entusiasme
Três moedas, três usos, o Bitcoin define a direção em 82000, o Ethereum vê se pode recuperar até 2400, o HYPE observa o sentimento, quando o líder apagar, o mercado deve ter cuidado
Um aviso, o HYPE com volume gigante é tanto calor como divergência, não persiga no topo
O que acham, o 82000 vai se manter desta vez?
$BTC $ETH $HYPE #波动雷达：币种异动观察 O mercado cripto encontra-se numa fase de jogo de soma zero e mudança estrutural: a capitalização total oscila entre 2,67 e 3 biliões de dólares, o BTC luta perto dos 80.000 dólares, o ETH está mais fraco, e as altcoins enfrentam pressão generalizada. Por baixo da aparente "estagnação", há uma migração significativa de capital entre setores, tipos de instituições e protocolos on-chain, em vez de uma simples escolha direcional entre alta e baixa. Preço e liquidez: 3 biliões não são o "tiro de partida" O BTC chegou a subir até 87.000 dólares antes de recuar para perto dos 81.000 dólares, com a capitalização total a regressar aos 3 biliões. Contudo, esta subida foi descrita como "resultado de cobertura de posições curtas e recuperação de sentimento", e não como uma rotação completa impulsionada por capital incremental. Acima dos 87.000 dólares está uma zona de custos intensivos dos últimos dois anos, onde a pressão de venda já interrompeu a subida anual por duas vezes; sem se firmar acima deste nível, a rotação é apenas um revezamento de capital entre as grandes moedas. O desempenho do ETH é mais fraco. Em outubro, o ETH caiu cerca de 11,76%, acumulando uma queda anual de aproximadamente 20,24%. Os 2.400 dólares são vistos como um nível chave para testar se a narrativa do ETH como "ativo gerador de rendimento" pode suportar a pressão de venda. Um sinal crucial de liquidez vem das stablecoins: a oferta total global de stablecoins contraiu cerca de 60,8 mil milhões de dólares nos últimos 30 dias, com uma redução diária recente de 13 mil milhões, a maior dos últimos 30 dias. O valor de mercado do USDC diminuiu 5,25% no último mês, uma queda significativamente maior do que os 1,06% do USDT. As stablecoins são a "moeda base" do mercado cripto, e a sua contração total indica que a base de poder de compra dentro do mercado está a encolher, o que é fundamental para compreender a atual "falta de recuperação" do mercado Nesta análise de liquidação, o ponto de maior dor para posições longas e curtas em BTC corresponde a um volume de liquidação de 48,841,200 U, mas ETH tende para posições longas, enquanto SOL tende para posições curtas. Há pressão de liquidação em ambas as direções, mas a distância e a escala dos três tokens diferem. BTC: ponto de maior dor para posições longas em 78,293.72 U, a -1,17% do preço na altura; ponto de maior dor para posições curtas em 79,867.38 U, a +0,81%. O volume de liquidação é igual em ambos os lados, com o ponto de dor para posições curtas mais próximo acima. ETH: ponto de maior dor para posições longas em 2,242.01 U, correspondente a 29,081,600 U, a -1,14%; ponto de maior dor para posições curtas em 2,303.89 U, correspondente a 21,874,700 U, a +1,59%. O ponto de dor para posições longas abaixo está mais próximo e corresponde a um valor maior. SOL: ponto de maior dor para posições longas em 94.69 U, correspondente a 2,161,000 U, a -2,33%; ponto de maior dor para posições curtas em 101.19 U, correspondente a 5,552,000 U, a +4,37%. O valor acima é maior, mas o aumento necessário para atingir esse ponto também é maior. A minha opinião. A análise original tende a prever uma oscilação de curto prazo, com movimentos repetidos para cima e para baixo. Eu foco mais na combinação de distância e valor: para BTC, os valores são equilibrados em ambos os lados, mas o ponto acima está mais próximo; para ETH, o ponto abaixo está mais próximo e o valor é maior; para SOL, o valor acima é maior, mas está mais distante. Julgar apenas pelo valor de liquidação para decidir se sobe ou desce primeiro pode ignorar estas diferenças. Estes pontos de dor não devem ser considerados diretamente como ordens reais ou metas garantidas. Se o preço se aproximar de um dos lados e depois voltar rapidamente ao intervalo original, a previsão de oscilação é mais fundamentada; se ultrapassar e permanecer no intervalo... #AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？ Ben Horowitz revelou que o CEO da Amazon, Andy Jassy, lhe disse que os recursos de computação de IA da empresa estão esgotados, com a oferta apertada prevista para continuar até depois de 2028. Ele afirmou que essa escassez torna a situação fundamentalmente diferente da bolha da internet.
"Essa escassez é muito grave. Sabe, ontem falei com o Andy Jassy da Amazon. Eu disse, sim, todos os nossos recursos estão esgotados até 2028. Então ele disse, oh, é além de 2028. Acho que só teremos recursos de volta no final de 2028. Então tudo o mais está esgotado."
"Então ele tem essa vantagem, ele possui um fornecimento extremamente escasso, o que é completamente diferente da época da bolha da internet. Na bolha da internet, tínhamos demanda insuficiente porque ainda estávamos construindo a internet, as pessoas ainda precisavam acessar a banda larga, sabe, todas essas coisas que as pessoas tinham que comprar, inicialmente até conseguiam comprar navegadores a preços baixos, coisas assim."
"Naquela época, os consumidores da internet não eram suficientes para absorver toda a largura de banda já construída. Eles estavam sobrecarregados com muita dívida, o que é um pouco parecido com o que estamos construindo hoje, embora em escala menor. Mas foi a demanda insuficiente que causou o estouro da bolha. No campo da IA, não temos esse problema de demanda insuficiente. Então acho que a dinâmica será diferente."
"Eu realmente acredito que, se alguém entrar em uma situação patológica de dívida, qualquer pessoa será destruída. A propósito, essa é também a razão pela qual não investimos em nenhum desses novos serviços de nuvem emergentes."#英特尔代工转型迎来Terafab新变量 Continua a ser o pior relatório financeiro de sempre, Intel abaixo do esperado, Amazon abaixo do esperado, será que a bolha realmente rebentou? Divergência na liquidação de pequenas criptomoedas! Dados de liquidação de HYPE, XRP, ZEC
📊 Estatísticas de liquidação de criptomoedas nas últimas 24 horas
✅ HYPE: liquidação total de 26.535.900 U, representando 2,7%
Liquidação de posições longas: 9.066.600 U｜Liquidação de posições curtas: 17.469.300 U
✅ XRP: liquidação total de 23.623.300 U, representando 2,4%
Liquidação de posições longas: 22.786.600 U｜Liquidação de posições curtas: 836.600 U
✅ ZEC: liquidação total de 21.112.000 U, representando 2,14%
Liquidação de posições longas: 12.061.100 U｜Liquidação de posições curtas: 9.050.900 U
Resumo
A estrutura de liquidação dos três tokens apresenta padrões completamente diferentes. HYPE é dominado pela liquidação de posições curtas, com os vendedores a descoberto a sofrerem uma colheita concentrada; XRP praticamente só limpa posições longas, com uma grande saída de posições longas; ZEC tem volumes de liquidação longas e curtas próximos, com uma disputa muito acirrada. Pequenas criptomoedas têm grande elasticidade, com rápidas mudanças entre posições longas e curtas, tornando o mercado suscetível a reversões rápidas. $BTC Esta grande vela vermelha que quebrou o suporte indica que uma grande baleia vendeu 190 milhões em BTC à vista. Pela distribuição do volume de transações, pode-se ver que o intervalo entre 80400 e 79500 foi totalmente uma venda dos touros, sem nenhum sinal de barras verdes.Divergência nos pontos críticos de liquidação entre touros e ursos! Visão geral dos pontos de liquidação de HYPE, XRP, ZEC
📊 Pontos críticos de liquidação dos ursos
✅ HYPE: atualmente 92,5U, maior ponto crítico dos ursos 97,57U, volume de liquidação 3.611.700U, distância +5,48%
✅ XRP: atualmente 1,24U, maior ponto crítico dos ursos 1,30U, volume de liquidação 2.637.000U, distância +4,67%
✅ ZEC: atualmente 1241,83U, maior ponto crítico dos ursos 1403,54U, volume de liquidação 2.974.500U, distância +13,02%
📊 Pontos críticos de liquidação dos touros
✅ HYPE: maior ponto crítico dos ursos 89,13U, volume de liquidação 4.861.100U, distância -4,80%
✅ XRP: maior ponto crítico dos touros 1,22U, volume de liquidação 512.900U, distância -2,75%
✅ ZEC: maior ponto crítico dos touros 1200,05U, volume de liquidação 597.500U, distância -3,36%
Resumo
Diferenças evidentes na estrutura de liquidação dos três tokens. O volume de liquidação de HYPE é considerável tanto para cima como para baixo, com uma disputa intensa entre touros e ursos; para XRP e ZEC, o volume de liquidação dos touros abaixo é menor, enquanto os pontos críticos dos ursos acima concentram mais capital, especialmente para ZEC, onde o espaço acima é maior, o que pode intensificar a pressão de venda e a força de liquidação numa eventual recuperação. Tokens pequenos apresentam maior volatilidade, com movimentos bruscos e repentinos.CZ voltou a dizer que o Bitcoin "já morreu". Já ouvi isso mais de uma vez.
Da última vez foi a 9 de junho, quando o $BTC caiu para 61.000 dólares, e ele na altura dizia "não entrem em pânico". E o que aconteceu? Depois subiu diretamente 40%. Agora, passados quatro meses, ele mudou de opinião e diz que o Bitcoin morreu.
Não acho que seja um comentário ao acaso. Quando os investidores de retalho ouvem palavras como "morto", a primeira reação é vender com prejuízo — entregam as suas posições completamente. Depois, os grandes investidores vão comprando lentamente em baixo. Quantas vezes já vimos este cenário.
Por isso, a minha atitude é simples: não mexam em contratos, muito menos em alavancagem. Continuem a investir regularmente no spot que têm, não se deixem assustar por uma frase e agir precipitadamente.
Quanto a saber se o CZ está a dar uma dica ou apenas a falar sem pensar, não posso dizer. Mas sempre que ele diz algo assim, o momento é bastante delicado.O velho celeiro de trinta biliões de dólares finalmente trocou ontem o cadeado de cobre da porta por um código eletrónico.
Quem trabalhou a vida toda na terra sabe uma coisa: por mais que haja grãos antigos no celeiro, se ficarem parados no armazém, são grãos mortos. Agora transformaram os trinta biliões de reservas do celeiro — trinta a quarenta tipos de ações, fundos, títulos do governo — todos em recibos de armazém, um recibo para cada grão, correspondendo exatamente ao produto físico no armazém, que pode ser negociado 24 horas por dia. Vinte casas comerciais tradicionais, grandes clientes como Morgan e Citibank, vieram assinar acordos de compra. Parece uma feira animada no primeiro dia da pesagem após a colheita.
Mas é preciso entender bem o que é esse recibo. É um certificado, não o grão. O grão continua o mesmo, a terra continua a mesma, só que antes o mercado tinha horários, fechava ao pôr do sol; agora funciona dia e noite, podendo trocar quando quiser. Canton e a rede privada Besu testaram duas pequenas parcelas, a blockchain pública planeia expandir depois. A regra é testar primeiro em pequenas áreas, depois negociar as grandes.
Minha opinião, que não mudou, é que a circulação dos recibos altera o movimento do mercado, mas não muda a fertilidade da terra nem o clima. Pergunte a quem planta a vida toda: será que vive bem só negociando recibos no mercado? A boa colheita depende da chuva no verão e da geada no outono. Agora que esses recibos de trinta biliões foram lançados, na prática, poucas pessoas realmente vêm buscar o grão, se o pagamento é eficiente, se o penhor do grão para obter dinheiro funciona — tudo ainda é um terreno vazio sem brotos.
Veja os títulos das ações americanas pendurados, que se movem com o mercado, balançando ao vento como brotos de trigo na primavera, verdes e bonitos, mas com raízes ainda rasas. Diz o ditado: broto forte não significa espiga cheia, verde não significa boa colheita.
Alguém grita no mercado: agora os recibos podem ser negociados a qualquer hora, não é preciso estocar grãos. Eu, sentado na beira do campo, tragando um cachimbo — se não estocar grãos, com que se planta no ano seguinte? Por mais sofisticada que seja a circulação, tratar recibos como grãos é como comer cascas vazias.
Por mais bonitos que sejam os recibos, não crescem nem um grão. #dtcctokenizationliveApós a "mudança de atitude" dos fundos, não se apresse a tirar conclusões
Os dados do ETF ao meio-dia são interessantes: BTC passou de grandes saídas para pequenas entradas, indicando que a pressão de venda pode estar a aliviar marginalmente, mas a melhoria num único dia parece mais um teste, ainda longe de uma "mudança total para o lado comprador das instituições". ETH é ainda mais intrigante, com instituições a vender e comprar simultaneamente, mas com um fluxo líquido positivo; esta divergência pode ser tanto uma acumulação em níveis baixos como uma simples rotação de carteira, não devendo ser interpretada diretamente como um sinal de fundo. SOL continua a ter saída líquida, embora em escala reduzida; o que importa agora é ver se há melhoria contínua, e não apenas números positivos num único dia.
A minha posição mantém-se: não persigo quedas, nem me apresso a comprar tudo no fundo. O mais importante agora é observar se o volume do BTC acompanha, se os fundos do ETF melhoram de forma contínua e se o preço confirma. A folga nos fundos merece atenção, mas "mudança de atitude" não é sinónimo de "reversão". Se esta mudança é um prenúncio de reversão ou apenas uma pausa temporária, a resposta provavelmente virá dos dados contínuos dos próximos dias. O que vocês acham?
$BTC $ETH $SOL
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BNB
-6,2%. O BNB da Binance caiu durante a noite até 677, agora está a 709, a cair mais do que o mercado em geral, mais do que o dobro.
Tether foi o primeiro a agir, congelando 971 milhões de dólares USDT, e no total quase 1,8 mil milhões em outras stablecoins. CZ disse que a segurança dos fundos dos utilizadores está garantida, e He Yi afirmou que está a decorrer uma investigação. As notícias do mercado subiram de 2,5 mil milhões para 3,3 mil milhões durante a noite, a veracidade ainda depende da confirmação oficial.
O interessante é que quando caiu para 677, houve quem comprasse, e em poucas horas subiu de novo para 710. As posições em contratos de 59 milhões de dólares praticamente não se mexeram, as taxas estão quase a zero — o pânico está no mercado spot, não há corridas no lado da alavancagem, parece mais que os investidores spot estão ansiosos para retirar moedas, não são grandes investidores a liquidar posições.
677 pode ser o preço definido para este pânico. Ou talvez não. Esperemos pelos resultados da investigação.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 A cadeia de peões do mercado à vista está a desmoronar-se, enquanto ele silenciosamente moveu a torre das alas traseiras para a linha aberta dos derivados.
Após o fecho do mercado norte-americano a 29 de outubro, a jogada foi feita, e o som da contagem decrescente começou. A receita do segundo trimestre recuou 18 pontos percentuais em termos anuais — este é um peão forçado a recuar pelo adversário, não fatal por si só, mas a estrutura dos peões está enfraquecida, e a cor das casas à frente da ala do rei está a desvanecer-se. Felizmente, ele sustentou a linha de subscrições e serviços até 555 milhões, o que indica que as muralhas da cidade do rei ainda não caíram, e as peças da retaguarda ainda têm onde se apoiar.
A integração da Deribit não deve ser vista como uma aquisição, é uma troca de peças: usar a vantagem de curto prazo das peças — o fluxo de caixa das comissões do mercado à vista — para obter o controlo central a longo prazo, ou seja, o poder de fixação de preços das opções e dos contratos perpétuos. Os jogadores sabem que a casa central nunca se decide no primeiro movimento, mas sim após a vigésima jogada, quando se vê quem ocupa primeiro a linha aberta com a torre. A Deribit oferece estrutura, não números.
Será que a receita do mercado à vista pode recuperar? Isso depende se ele consegue libertar os peões que estão presos. A conformidade é o seu escudo, mas também a sua prisão — a liquidez tem sido drenada a longo prazo para salas de jogo offshore, o que é uma desvantagem estrutural nas casas, não algo que uma redução temporária de taxas possa inverter. Não faça cálculos excessivos nesta linha.
O que realmente merece atenção são três coisas: se a posição nominal dos derivados pode crescer com peões de passagem; se a perna de juros relacionada com USDC pode servir como suporte estável na retaguarda; e se a ligação com tokens como $XCH é uma combinação tática substancial ou apenas um ataque relâmpago casual.
Se os derivados conseguirem absorver uma quantidade suficiente de posições adversárias, a situação passará de um final de peões defensivo para um final de torres e peões com vantagem — tecnicamente difícil, mas a direção é clara. Por outro lado, se esta integração apenas trouxer um fluxo que não se consolida, será como sacrificar um peão no início do jogo, que inevitavelmente será contra-atacado no meio, e no final será difícil até mesmo segurar um empate.
Estou mais preocupado com a gestão do tempo: isto não é um jogo rápido, é um jogo de reflexão prolongada. O ponto de viragem não está na amplitude da recuperação da receita, mas se a posição nominal dos derivados pode, em quatro trimestres, exercer um controlo substancial sobre as posições offshore. Até que essa linha se consolide, toda a recuperação da receita é apenas uma calma temporária após a troca de peças, o tabuleiro ainda está equilibrado, e ambos os lados esperam que o outro mova primeiro o peão que não deve ser movido. #coinbaseq3deribitimpact$BTC
Vou contar algo que vai surpreender. De manhã escrevi que o BTC testaria 82000 três vezes sem romper, dizendo que seria um recuo e não uma reversão, esperando a perna dos 79000. A perna chegou, mas a razão eu realmente não esperava: a carteira quente da Binance suspeita de ter sido hackeada.
As notícias do mercado durante a noite foram de 2,5 mil milhões de dólares até acumular 3,3 mil milhões de dólares, no meio disso houve uma transferência de 780 milhões de USDC. CZ apareceu dizendo que os fundos dos usuários estão seguros, He Yi disse que está a investigar, e a Tether foi a primeira a congelar 971 milhões de dólares em USDT. O mercado foi o mais honesto, o BTC caiu diretamente para 78210, agora está a oscilar perto dos 79300, caiu 2,4% nas últimas 24 horas, nem quer os 80 mil.
A natureza deste assunto ainda não está definida, se o dinheiro foi realmente retirado ou se é uma realocação interna de risco, as autoridades não confirmaram nada. Mas o mercado já está a agir como se o pior cenário estivesse a acontecer. A quebra neste momento é diferente do habitual, normalmente quando rompe os 80 mil eu vejo como um imposto emocional, desta vez é uma quebra com a intenção de retirar e fugir.
Vamos esperar a Binance dar uma resposta clara. Para um assunto deste nível, adivinhar o fundo não faz sentido.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 O relatório financeiro preliminar da Intel, aos meus olhos, é como um cronograma de construção ainda sem o topo — receita do 2º trimestre com aumento anual de 25%, orientação para o 3º trimestre entre 15,8 e 16,8 mil milhões de dólares, aparentemente a estrutura do andaime está bem montada, mas o que realmente determina se este edifício se mantém em pé é a estrutura de suporte subterrânea: as linhas de produção dos processos 18A e 14A, se são como vergalhões de aço ou tijolos ocos.
Comecemos pela fundação. O negócio de foundry tem prejuízo crónico, essencialmente transformando a equipa de construção interna que originalmente só construía para si própria, numa empreitada geral que aceita encomendas externas. Esta transformação não se resolve apenas mudando um projeto, é preciso refazer a base como se fosse uma nova laje, recalculando a depreciação dos equipamentos, a subida da taxa de rendimento e a certificação dos clientes. Se o 18A conseguir entrar em produção em massa conforme planeado, é como se a estrutura principal tivesse passado na inspeção; o 14A é como adicionar andares superiores, cada andar depende do suporte do andar inferior. A questão é se a redução do prejuízo do foundry consegue acompanhar o ritmo do investimento de capital? Se a fundação ainda está a assentar, quanto mais alto o edifício, mais perigoso fica.
Agora vejamos a parede de suporte do centro de dados. A procura de capacidade de cálculo para AI é a carga vertical dessa parede, o aumento de 25% no 2º trimestre prova que a parede tem resistência, mas o verdadeiro teste é se no 3º trimestre aguenta o limite superior da orientação. Note-se que isto não é simplesmente "vender mais alguns chips", mas sim se a estrutura de pilares do edifício consegue suportar a carga crescente contínua. Se a viga principal do centro de dados apresentar fissuras, por mais sofisticada que seja a fachada do foundry, não vai aguentar.
Quanto a ativos correlacionados como $xSKHY, eu os vejo como um escritório de vendas temporário construído ao lado do edifício principal — o que se negocia nunca é o edifício em si, mas o desconto nas expectativas do mercado sobre o progresso da construção. Quando o relatório financeiro sai, é como o relatório de inspeção ser carimbado: se os marcos do 18A e 14A se concretizam, se a fissura do prejuízo do foundry se fecha ou continua a alargar, tudo fica exposto no cálculo estrutural. Por mais bonito que seja o projeto, se a qualidade da construção falhar, o preço dos ativos correlacionados vai cair antes do concreto rachar.
A minha conclusão é clara: o que a Intel mais precisa agora não é de imagens bonitas, mas de um cálculo estrutural público e auditável. O 18A é a viga de fundação que decide a vida ou morte de todo o edifício; se essa viga rachar, todos os andares acima perdem o sentido. #intelq3terafabfoundryO Estreito de Ormuz, este "efeito gargalo" global da energia, está atualmente preso entre uma crista de alta pressão e uma massa de ar quente e húmido — o plano de paz faseado dos países do Golfo assemelha-se a uma fraca massa de ar frio a descer para sul, e o Irão declarou que "pode reabrir quatro dias após o levantamento das sanções", encurtando a janela original de sete dias em três períodos de previsão; mas os EUA insistem que as negociações nucleares devem ser retomadas primeiro para que as sanções possam ser aliviadas. Nenhuma das duas massas de ar quer recuar primeiro, a frente está estagnada sobre o estreito, quem se mexer primeiro decide para onde vai a chuva.
Pelo mapa meteorológico, este não é um processo que possa ser definido com uma única sondagem. As sanções são a crista de alta pressão, que pressiona a superfície do mar impedindo a ascensão do vapor de água; as negociações nucleares são o vórtice frio no alto, se a posição mudar, toda a circulação se inverte. A reabertura em quatro dias é apenas uma previsão de "janela", não significa que o sistema meteorológico já tenha passado. A verdadeira variável é a sequência — aliviar as sanções primeiro ou retomar as negociações primeiro, é como aquecer primeiro ou levantar o vento primeiro, se a ordem estiver errada, a convecção não se forma. O UBS elevou a previsão do Brent para o final do ano de cem para cento e um, essencialmente uma previsão numérica que aumentou a probabilidade de precipitação em toda a escala: os inventários a cair significam menos vapor de água na camada inferior; os custos de transporte elevados indicam aumento do cisalhamento do vento; a combinação dos dois faz com que o prémio de risco seja a energia instável acumulada na atmosfera, que pode explodir numa tempestade a qualquer momento.
Mas os meteorologistas sabem bem que o prémio de risco não é a precipitação em si, é a parte do preço que representa a "possibilidade de chuva". A fiabilidade da travessia do estreito depende se este plano faseado não ficará congelado como uma frente quase estacionária — parada ali, sem chover nem abrir, e o preço do petróleo a manter-se elevado. A ligação ao token do mercado americano $xCOIN assemelha-se mais a uma nuvem cumulonimbus a jusante: a circulação a montante é o petróleo e as expectativas de inflação, o meio é o percurso das taxas de juro, e quando chega aos ativos tokenizados já está atrasado meio período. Se o preço da energia se mantiver alto devido ao bloqueio do estreito, a "temperatura ao nível do solo" da inflação não descerá, e as condições para a valorização dos ativos de risco ficam bloqueadas; por outro lado, uma vez que o plano de paz se concretize num acordo formal e o estreito recupere a navegação estável, a previsão de precipitação do Brent será globalmente reduzida, e o $xCOIN também clareará, mas a dissipação da base das nuvens é sempre meio passo mais lenta que a formação do topo.
O ponto de observação mais crítico agora não está na superfície do estreito, mas na caneta sobre a mesa de negociações: quatro dias é um valor previsto, não um valor real. Enquanto a ordem entre nuclear e sanções não for definida, esta energia instável não será libertada, o limite inferior do preço do petróleo será mantido pelo cisalhamento do vento, e a ligação do $xCOIN só poderá oscilar dentro do vale de baixa pressão. A frente sobre o estreito ainda não entrou no mar, qualquer modelo que leia "quatro dias" como valor real está a usar dados de uma única estação para prever toda a escala meteorológica. #hormuzreopeningplan$FIL
PANews 30 de outubro, o fundador da Binance, CZ, publicou na plataforma X que os fundos dos usuários estão seguros, parecendo realmente ser um ataque hacker direcionado à Binance, agradecendo à Tether (cerca de 971 milhões de dólares) e à Circle (cerca de 823 milhões de dólares) por congelarem rapidamente os fundos relacionados. CZ afirmou que já não gere a Binance.com, mas como acionista, espera que todos os fundos dos usuários sejam totalmente cobertos. Anteriormente, a Binance oficial declarou que está investigando potenciais problemas de segurança, sem confirmação até o momento de que os fundos dos usuários foram afetados.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 $BTC e ETH ETF com divergência de fundos: um a recuperar, outro sob pressão
Os dados mais recentes dos fundos ETF mostram uma clara divergência entre Bitcoin e Ethereum.
O ETF de Bitcoin teve uma entrada líquida diária de 2.189 BTC, correspondendo a cerca de 176,48 milhões de dólares; nos últimos 7 dias, a entrada líquida foi de 193 BTC, cerca de 15,57 milhões de dólares. A entrada diária quase cobre a entrada líquida dos sete dias, indicando um claro retorno de fundos de curto prazo, mas o crescimento a médio prazo permanece moderado, com o fluxo de fundos do ETF BTC numa situação de "fortalecimento a curto prazo, tendência por confirmar".
O ETF de Ethereum continua sob pressão: saída líquida diária de 27.418 ETH, cerca de 64,04 milhões de dólares; saída líquida em 7 dias de 96.485 ETH, aproximadamente 225,35 milhões de dólares. A saída diária representa uma grande proporção da saída dos sete dias, mostrando que a pressão de venda está concentrada recentemente, com o sentimento dos fundos ainda cauteloso.
No geral, o ETF BTC atraiu fundos, enquanto o ETF ETH continuou a registar saídas líquidas. Esta divergência reflete uma preferência de risco do mercado mais inclinada para o Bitcoin, enquanto o Ethereum ainda precisa de sinais de estabilização dos fundos a curto prazo. No futuro, pode-se observar se as saídas líquidas diminuem e se a entrada diária do BTC pode continuar como uma tendência de vários dias."Virar positivo não é o mesmo que reverter (・ω・)ノ"
A situação das posições de curto prazo mudou: BTC, ETH e SOL ficaram positivos na escala de uma hora, mas o ZEC ainda está retraído. Se ampliarmos o foco para um dia, todas as posições estão a recuar, com o ZEC a encolher mais, mas com a menor liquidação — parece mais que as posições estão a sair por vontade própria, e não por serem liquidadas (￣▽￣).
Mesmo que as três principais criptomoedas de curto prazo tenham virado positivas, não se apresse a celebrar: a posição total na rede ainda está a diminuir, enquanto o volume de transações aumenta, o volume está a fugir e as posições a recuar; a quota de mercado do BTC voltou a estar acima dos 60%, e em quedas o capital agarra-se primeiro ao BTC. Isto parece mais um teste para parar a queda, e não a entrada de novo dinheiro a anunciar uma reversão ٩(๑•̀ω•́๑)۶.
A minha divisão: para o curto prazo, sigo apenas o que virou positivo. Só considerarei adicionar uma posição em BTC se ultrapassar os 80000; para SOL, só olho se ultrapassar os 100; para ZEC, não entro se não virar positivo na escala de uma hora, e não faço short se cair abaixo do valor de hoje (・∀・).
Quem será o próximo a virar positivo? Eu aposto que o SOL dará o sinal primeiro, o ZEC precisa primeiro corrigir a sua "cara de retração de posição". Apenas notas de mercado, não constituem aconselhamento～
$BTC $ETH $SOL
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温