Dizer adeus ao sniping? Como a Gavel resolve o dilema da distribuição de tokens e da orientação de liquidez?

Palavras: KarenZ, Foresight News

No mundo cripto, a distribuição de tokens e a orientação de liquidez sempre foram fundamentais para o sucesso ou fracasso de um projeto, muitas vezes acompanhadas por vários obstáculos, como falta de transparência, manipulação de mercado, sniping e ataques "sanduíche". Atualmente, a maioria das ofertas de tokens no Solana está em um modelo de curva conjunta. Embora esse mecanismo permita a descoberta inicial de preços, ele deu origem ao fenômeno do "token sniping", em que os bots compram tokens a um preço baixo antes de usuários reais à velocidade da luz e, em seguida, os revendem a investidores de varejo a um preço alto.

A Gavel está comprometida em resolver esses pontos problemáticos por meio de mecanismos on-chain e trazer uma experiência de emissão de tokens mais justa e eficiente para o ecossistema Web3. Este artigo irá detalhar o fundo e o mecanismo do Gavel.

Qual é Gavel?

Gavel, uma plataforma focada na distribuição de tokens on-chain e integração de liquidez, foi desenvolvida pela Ellipsis Labs e entrou em operação no Solana em 20 de maio. A Gavel tem como objetivo ajudar as partes do projeto a emitir tokens de forma mais econômica e transparente, enquanto protege os usuários de comportamentos maliciosos no mercado, como ataques de caracol e sniping. A Gavel também ajuda a direcionar a liquidez inicial para o token e garante a justiça e a segurança das transações por meio de seu mecanismo AMM anti-aperto exclusivo.

A Ellipsis Labs também é a principal desenvolvedora do livro de pedidos de limite ecológico DEX Phoenix da Solana, que levantou US$ 47,3 milhões no total.

Entre eles, em agosto de 2023, a Ellipsis Labs fechou uma rodada seed de US$ 3,3 milhões liderada pela Electric Capital, com participação da Robot Ventures e Anagram, e investidores-anjo, incluindo o cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko (Toly), o CEO da Polygon Labs, Marc Boiron, e a Monad Labs CEO Keone Hon. A rodada de financiamento visa acelerar o desenvolvimento de protocolos DeFi inovadores, como o Phoenix.

Em abril e outubro de 2024, a Ellipsis Labs fechou duas rodadas de financiamento, incluindo uma rodada de financiamento Série A de US$ 20 milhões liderada pela Paradigm em abril. No final de outubro, a Ellipsis Labs fechou uma rodada de financiamento de US$ 21 milhões liderada pela Haun Ventures, com participação contínua dos investidores originais Electric Capital, Toly e Paradigm. Esta rodada de financiamento é dedicada a acelerar o desenvolvimento do Atlas, um blockchain para financiamento verificável.

O Gavel AMM é uma produtização dos primeiros esforços de pesquisa da Ellipsis Labs. Na época, os cofundadores da Ellipsis Labs, Jarry Xiao e @0xShitTrader, juntamente com o sócio frankie da Paradigm e o sócio geral Dan Robinson, foram coautores de "A Sandwich-Resistant AMM", propondo uma mitigação da camada de aplicação anti-"sanduíche" AMM (sr-AMM) que estende o produto constante impondo uma invariante AMM: Qualquer transação de câmbio não será preenchida a um preço melhor do que no início da janela de slots, protegendo os traders de ataques frontais. É também uma extensão da ideia de Vitalik Buterin de anti-front-running, que ele criou em 2018.

Como funciona o mecanismo Gavel?

O mecanismo central da Gavel é dividido nas seguintes fases:

Distribuição inicial de tokens: as partes do projeto podem escolher de forma flexível os métodos de emissão, como leilões holandeses, preço fixo por ordem de chegada, primeiro a ser servido e mecanismos de licenciamento. Durante o período de distribuição de token aberto, os usuários depositam SOL e recebem distribuições de token no final do período de distribuição de token. Independentemente do modelo, a Gavel garante que o preço de fechamento da venda pública seja exatamente o mesmo que o preço de abertura do AMM subsequente, eliminando arbitragem e cortando espaço na fonte. No caso do token de teste IBRL, 70% de seu fornecimento total é distribuído através de uma venda pública de 24 horas, e os usuários podem receber tokens proporcionais depositando SOL.

AMM Anti-Sandwich: Quando o período de distribuição inicial terminar, uma parte do fornecimento de token (não tenho certeza se é todo ou parte dos tokens restantes) e parte do SOL levantado será depositada no AMM Anti-Sandwich da Gavel, onde a seleção da quantidade de SOL garantirá que o preço de abertura do AMM esteja alinhado com o preço de liquidação da venda pública. Os AMMs antimezanino são mais adequados para canalizar liquidez e facilitar a descoberta antecipada de preços, enquanto protegem os traders de ataques frontais.

Gestão Temporária de Liquidez e Retirada de Liquidez: Os AMMs são usados para canalizar liquidez inicial, não suporte permanente. Quando o volume de negociação do token é suficiente, a liquidez pode ser retirada gradualmente para evitar perdas permanentes de bloqueio. Os LPs no Gavel retiram uma parte de sua liquidez em um cronograma fixo, trocam-na por tokens e, em seguida, queimam tokens (o que é configurável). Esse design não só satisfaz as necessidades iniciais de liquidez, mas também evita o problema de retenção de ativos causado pelo bloqueio de longo prazo, e também pode manter a estabilidade do valor do token por meio de um mecanismo deflacionário contínuo.

Atualmente, é necessária permissão para lançar um projeto no Gavel, que permite que as partes do projeto ajustem os parâmetros de distribuição de acordo com a demanda, como taxa de distribuição de tokens, mecanismo de distribuição, etc., mas a participação na plataforma não requer permissão e é totalmente gerenciada por contratos inteligentes on-chain.

Estudo de caso: Gavel Test Token IBRLTo token de teste IBRLIm

fim de demonstrar a eficácia do seu mecanismo, a Gavel lançou o token de teste IBRL. É importante notar que Gavel afirmou que IBRL é usado apenas para demonstrar como o protocolo Gavel funciona, e não tem utilidade real ou futura. O mecanismo de distribuição e taxa é o seguinte:

• Fornecimento Total: 1.000.000.000 peças.

• 100% dos fundos angariados e 100% do fornecimento de tokens são alocados ao mecanismo Gavel.

• Entre eles, a venda pública: 700 milhões de tokens serão distribuídos por meio de uma venda pública de 24 horas, e os usuários receberão tokens na proporção de seus depósitos.

• 3/7 do SOL levantado é emparelhado com os restantes 300 milhões de IBRL e injetado na AMM para garantir que o preço inicial está em linha com o preço de liquidação da venda pública.

Os

• restantes 4/7 do SOL compram IBRL num cronograma de decaimento exponencial e queimam, comprando 0,01% do SOL restante para cada 1000 slots Solana (cerca de 6,5 minutos). Este processo é gerido de forma autónoma por contratos inteligentes on-chain.

• A liquidez no AMM também é reduzida em um cronograma exponencialmente decadente. Retirar 0,01% da liquidez por cada 2000 slots (cerca de 13 minutos) a partir de 7 dias após a venda pública, até um máximo de 20.000 levantamentos. O SOL extraído é imediatamente usado para comprar IBRL diretamente, e o IBRL é destruído. Este processo é gerido de forma autónoma por contratos inteligentes on-chain.

• A equipe não mantém nenhum token IBRL e SOL coletado.

• Em termos de taxas, não há taxas para a distribuição inicial do token. A Gavel cobra uma taxa de 30 pontos base (0,3%) para transações de câmbio AMM.

Na noite de 21 de maio, a Gavel fechou a venda de tokens IBRL, com 2.480 participantes contribuindo com um total de 30.747 SOL. A capitalização de mercado da IBRL atingiu US$ 66 milhões na madrugada de 22 de maio, e a capitalização de mercado da IBRL agora caiu para cerca de US$ 30 milhões.

SummaryGavel

ajuda as partes do projeto a levantar fundos a baixo custo através do design inovador de mecanismos, e se esforça para alcançar uma distribuição justa, eliminar oportunidades de sniping e criar um ecossistema de orientação de liquidez e distribuição de tokens justo, eficiente e fácil de usar por meio de mecanismos de gerenciamento de liquidez e queima de tokens.

Para as partes do projeto, o Gavel maximiza a eficiência da angariação de fundos e evita a necessidade de intermediários para reter valor; Para os utilizadores comuns, podem obter um canal de participação justo e evitar a exploração dos preços dos robôs; Além disso, todas as operações são totalmente on-chain e auditáveis, o que promove fortemente a transparência do setor.