Matrixport Investment Research: A lógica econômica por trás da consolidação de verão
O ímpeto ascendente do BTC está diminuindo à medida que rachaduras começam a aparecer no cenário macroeconômico dos EUA também. Dois indicadores econômicos importantes acabaram de cair para seus níveis mais baixos em meses, mas a maioria dos investidores ainda está focada nos fluxos de dinheiro do ETF para cima. Olhando para os dados atuais, a dinâmica da captação de recursos, a atividade da stablecoin e os dados prospetivos sugerem que o mercado pode estar mudando.
No momento em que este artigo foi escrito, os primeiros sinais de consolidação no mercado cripto começaram a aparecer (BTC recuou 3%, ETH recuou 4%, SOL recuou 11%), e os dados macroeconômicos dos EUA começaram a abrandar, aumentando significativamente a incerteza do mercado. A recente força na demanda provavelmente se deve a um aumento temporário nas pré-encomendas na véspera das tarifas esperadas por Trump – uma tendência que parece pronta para voltar ao normal por enquanto.
Os dados do PMI contraíram moderadamente, e não se pode descartar que a economia entre em território
de contração Uma vez que o setor de serviços representa cerca de 80% do PIB dos EUA, podemos concluir aproximadamente que o índice PMI (serviços) não manufatureiro do ISM está mais correlacionado com a economia geral dos EUA. Embora os economistas esperassem que o índice se recuperasse dos dados do mês passado, seu desempenho real foi dececionante, caindo para seu nível mais baixo desde julho de 2024, sugerindo uma contração modesta. No geral, o enfraquecimento dos PMIs da indústria e dos serviços (não manufatureiros) sugere que os dados econômicos não só ficaram aquém das expectativas de Wall Street, como estão deslizando ainda mais para o território de contração.
Concentre-se nos indicadores macroeconómicos e aguarde os cortes nas taxas de juro do ponto de
vista macroeconómico, os dois indicadores-chave a prestar atenção são os preços do petróleo e o dólar norte-americano. A descida dos preços do petróleo poderia sinalizar uma economia global mais fraca, enquanto um enfraquecimento contínuo do dólar dos EUA poderia preparar gradualmente o mercado para futuras reduções das taxas. No entanto, com os rendimentos dos títulos ainda dentro do intervalo, os mercados podem ter que aceitar a realidade de que o Fed pode manter seu terreno por mais tempo do que o esperado. Os formuladores de políticas podem estar preocupados com o fato de as tarifas voltarem a desencadear pressões inflacionárias, por isso estão relutantes em aliviar a política monetária cedo demais.
No entanto, há uma camada adicional de risco no mercado desta vez – os dados econômicos podem se deteriorar significativamente devido aos efeitos colaterais da política tarifária, causando confusão e hesitação entre os investidores. Com os primeiros sinais de fraqueza nos dados econômicos começando a surgir, podemos estar caminhando para mais de dois meses de turbulência econômica. Em tal ambiente de mercado, é improvável que o BTC continue a subir sem ser perturbado, especialmente se o Fed não estiver pronto para cortar as taxas de juros e as expectativas de inflação permanecerem altas.
Disclaimer: O mercado é arriscado, e você precisa ser cauteloso ao investir. Este artigo não constitui consultoria de investimento. A negociação de ativos digitais pode ser extremamente arriscada e volátil. As decisões de investimento devem ser tomadas após uma consideração cuidadosa das circunstâncias pessoais e consulta com um profissional financeiro. A Matrixport não é responsável por quaisquer decisões de investimento baseadas nas informações aqui fornecidas.