A teoria do ciclo de quatro anos está obsoleta? As regras de sobrevivência no novo normal das criptomoedas

Autor Original: Haotian (X:@tmel0211)

Acabei de conversar com alguns figurões no círculo, e todos estão discutindo a mesma coisa...

A teoria de "um ciclo de quatro anos" está completamente ultrapassada!

Se você ainda está se segurando para ficar rico, e ainda está fantasiando sobre "uma chance de dez vezes e cem vezes de se deitar e ganhar em um mercado em alta", você pode ter sido completamente abandonado pelo mercado. Porquê?

Como o Smart Money há muito tempo descobriu um segredo, o Crypto atual não é mais adequado para um conjunto de métodos de jogo, mas 4 ciclos de jogabilidade completamente diferentes estão sendo executados ao mesmo tempo:

o ritmo, a jogabilidade e a lógica de fazer dinheiro de cada ciclo de jogo são completamente diferentes.

Bitcoin Super Ciclo: Investidores de Varejo Fora, dez Anos de Touro Lento ou Abandono

Ciclo de Halving "Playbook"? É completamente ineficaz! O BTC evoluiu de um "alvo de especulação" para uma "alocação de ativos institucionais", e o volume de capital e a lógica de alocação de Wall Street, empresas listadas e ETFs não são de todo a jogabilidade de "bull and bear switching" dos investidores de varejo.

Quais são as principais mudanças? Os chips de varejo estão sendo entregues em grande escala, enquanto os fundos institucionais, representados pela MicroStrategy, estão entrando freneticamente no mercado. Esta reestruturação fundamental da estrutura do chip está redefinindo o mecanismo de descoberta de preços e as características de volatilidade do BTC.

O que enfrentam os investidores de retalho? O duplo aperto de "custo de tempo" e "custo de oportunidade". As instituições podem se dar ao luxo de um período de retenção de 3 a 5 anos para esperar pela realização do valor de longo prazo do BTC, mas e os investidores de varejo? Obviamente, é impossível ter esse tipo de paciência e força financeira.

Na minha opinião, é provável que vejamos um touro super lento do BTC que dura mais de uma década. O retorno anualizado é estável na faixa de 20-30%, mas a volatilidade intradiária é significativamente reduzida, e é mais como uma ação de tecnologia de crescimento sólido. Quanto ao que o limite de preço do BTC alcançará? Do ponto de vista dos investidores de retalho agora, é até difícil prever.

MEME Attention Short-Wave Cycle: From Slum Paradise to Professional Leek Cutting FieldMEME

Long Cow Theory é realmente verdade, e no período de janela de expressão narrativa técnica, a narrativa MEME sempre cooperará com o ritmo da emoção, dinheiro e atenção para preencher o "vácuo chato" do mercado.

Qual é a essência do MEME? É o veículo especulativo da "gratificação instantânea". Sem white paper, sem validação técnica, sem roteiro, apenas um símbolo que faz as pessoas sorrirem ou ressoarem. Da cultura de cães e gatos a memes políticos, da embalagem de conceito de IA à incubação de IP da comunidade, o MEME evoluiu para um conjunto completo de cadeia da indústria de "monetização emocional".

Infelizmente, a natureza "curta, plana e rápida" do MEME tornou-o um barómetro do sentimento do mercado e um reservatório de dinheiro. Quando o dinheiro é abundante, o MEME torna-se o campo de teste preferido para o dinheiro quente; Quando o dinheiro é escasso, o MEME torna-se o último paraíso especulativo.

No entanto, a realidade é cruel, e o mercado de MEME está evoluindo de um "carnaval de base" para uma "competição profissional". A dificuldade do investidor médio de retalho beneficiar desta rotação de alta frequência está a aumentar exponencialmente.

Pode haver cada vez menos histórias de adolescentes P sentados para forjar lendas, e a admissão de estúdios, cientistas e grandes famílias tornará este outrora "paraíso da favela" involuído.

O longo ciclo da narrativa tecnológica dá um salto em frente: o fundo do vale da morte, começando 10 vezes em 3 anos?

A narrativa técnica acabou? Inexistente. Inovações com limites técnicos reais, como escalonamento de camada 2, tecnologia ZK, infraestrutura de IA, etc., levarão de 2 a 3 anos ou até mais para ver os resultados reais. Tais projetos seguem o Gartner Hype Cycle, em vez do ciclo de sentimento dos mercados de capitais – há um deslocamento temporal fundamental entre os dois.

razão pela qual a narrativa da tecnologia tem sido criticada pelo mercado é que ela supervaloriza o projeto quando ele ainda está na fase de conceito, e depois o subestima no "vale da morte", quando a tecnologia realmente começa a pousar. Isso determina que a liberação de valor de projetos de tecnologia apresenta uma característica não linear de salto à frente.

Para investidores com paciência e julgamento técnico, implantar projetos de tecnologia verdadeiramente valiosos no estágio "Vale da Morte" pode ser a melhor estratégia para alcançar o alfa. Mas apenas se você puder viver com longos períodos de espera e moagem do mercado, bem como potencial cinismo.

Ciclo curto de inovação pequenos pontos quentes: janela de 1-3 meses, preparando a principal onda ascendente grande narrativaAntes

da formação da narrativa técnica principal, várias pequenas narrativas são rapidamente giradas, de RWA para DePIN, de AI Agent para AI Infra (MCP+A 2 A), e cada pequeno hot spot pode ter apenas um período de janela de 1-3 meses.

Esta fragmentação narrativa e rotação de alta frequência refletem as restrições duplas da atual escassez de atenção do mercado e eficiência de rent-seeking de capital.

De facto, não é difícil constatar que o típico mini-ciclo narrativo segue um modelo de seis fases: "prova de conceito→ exploração de capital→ amplificação da opinião pública→ entrada FOMO→ descoberto de avaliação→ retirada de capital". Quer lucrar neste modelo?

A chave é entrar da fase de "prova de conceito" para a fase de "teste de financiamento" e sair no pico da "entrada FOMO".

A competição entre pequenas narrativas é essencialmente um jogo de soma zero de recursos de atenção. Mas há uma relevância técnica e uma progressão conceitual entre as narrativas. Por exemplo, o protocolo MCP (Model Context Protocol) e o padrão de interação Agent-to-Agent (A2A) no AI Infra são, na verdade, as reconstruções técnicas subjacentes da narrativa do AI Agent. Se a narrativa de acompanhamento puder continuar os antigos pontos quentes, formar uma ligação de atualização sistemática e realmente precipitar um ciclo fechado de valor sustentável no processo de ligação. É provável que surja uma meganarrativa com uma grande ascensão semelhante a DeFi Summer.

A julgar pelo pequeno padrão narrativo existente, o nível de infraestrutura de IA é o mais provável de ser o primeiro a alcançar um avanço. Se as tecnologias subjacentes, como o protocolo MCP, o padrão de comunicação A2A, o poder de computação distribuído, a inferência e a rede de dados puderem ser organicamente integradas, elas têm o potencial de construir uma super narrativa semelhante ao "AI Summer".

Acima.

Em geral, é importante reconhecer a essência desses quatro ciclos de jogo paralelos para encontrar a estratégia certa em seus respetivos ritmos. Escusado será dizer que uma única mentalidade de "ciclo de quatro anos" já não é capaz de acompanhar a complexidade do mercado atual.

Adaptar-se ao novo normal do "paralelismo de ciclo multi-play" pode ser a chave para o lucro real neste mercado em alta.

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