Título Original: O que significa ser um fiat estável alinhado com hiperlíquido?
Original author@husd_fiat
Compilação original: zhouzhou, BlockBeats

Nota do editor:HUSD é um projeto público de stablecoin lançado pela Hyperliquid, que retornará o interesse da stablecoin ao ecossistema para recomprar HYPE, subsidiar taxas de interface e apoiar o modelo Builder Code para promover o crescimento ecológico. Ele quebra o modelo USDC/Tether e permite que os fundos não fluam mais para instituições centralizadas, mas para retroalimentar a comunidade e o desenvolvimento de produtos.

A seguir está o conteúdo original (o conteúdo original foi editado para facilitar a leitura):

O que o

A história do HUSD é sobre como interromper um mercado de stablecoin multibilionário. A Hyperliquid surgiu inicialmente como uma exchange descentralizada de contrato perpétuo líder (perp DEX), superando players mais antigos como DYDX e GMX. À medida que o produto continuou a atrair novos usuários e foi gradualmente introduzido no mercado spot, a Hyperliquid evoluiu para um concorrente da Binance/Coinbase. Em seguida, o ecossistema será desafiado pelos duopólios de stablecoin fiat da Circle e Tether.

Atualmente, aproximadamente US$ 2,5 bilhões em USDC cross-chain estão bloqueados na carteira de pedidos da HyperCore e ganham cerca de 4,3% em ganhos de juros. Esses ganhos poderiam gerar aproximadamente US$ 107,5 milhões anuais para a Circle Internet Financial em seu balanço privado. A cada novo depósito de USDC na Hyperliquid, o fluxo de caixa da Circle é ainda mais expandido. Mas e se esse valor não for para a Circle, mas sim para o crescimento do ecossistema Hyperliquid? Por que devemos ser amarrados pelo modelo de stablecoin tradicional ultrapassado do USDC quando há uma oportunidade de sair da estrutura existente?

escolher herdar a antiga stablecoin

À medida que a influência da Hyperliquid na negociação on-chain continua a se expandir, o mesmo acontece com os depósitos líquidos de stablecoins fiduciárias, fornecendo liquidez para o mercado de contratos perpétuos e o mercado à vista. Em um futuro onde a Hyperliquid cresce 10x, 100x ou até 1000x, o custo de oportunidade de continuar a usar stablecoins tradicionais ficará cada vez maior. Esse valor da camada de stablecoin continuará a fluir para os balanços da Circle e da Tether, ou fluirá de volta para o próprio ecossistema da Hyperliquid.

um novo modelo

, provou através da recompra automática do HYPE que o fluxo de caixa gerado pelo protocolo pode e deve ser diretamente realimentado pela comunidade. Só nos últimos 30 dias, o fundo de ajuda recuperou milhões de dólares em HYPE do mercado.

O HUSD continua essa estratégia, mas no nível da stablecoin: inicialmente, uma grande parte da receita de juros gerada pelo HUSD será usada para comprar o HYPE, que será então implantado em várias direções de crescimento do ecossistema Hyperliquid. Em outras palavras, toda vez que você usa o HUSD, você adiciona pressão de compra ao HYPE e reinveste valor no crescimento da Hyperliquid.

Como será usado o HYPE recomprado?

HUSD: Alimentando

do Construtor O HUSD desempenhou um papel fundamental na condução da explosão do modelo de negócios "Builder Code". O Builder Code é um recurso nativo do Hyperliquid que permite que um operador de interface cobre uma taxa por negociações à vista ou futuras enviadas em nome de um usuário. Seu objetivo é monetizar a "distribuição de última milha" da Hyperliquid – o que significa que qualquer pessoa que possa efetivamente atrair e reter usuários pode usar o Builder Code para construir um negócio de negociação que não seja limitado por tecnologia ou liquidez.

A economia unitária deste tipo de negócio pode ser substancial, mas nesta fase inicial, as novas marcas ainda estão a enfrentar um "arranque frio" e o fosso entre as diferentes interfaces ainda não é óbvio. O advento dos HUSDs pode ajudar estes "híbridos hiperlíquidos" a arrancar e fornecer uma forma de se diferenciarem uns dos outros.

Ao subsidiar o custo do Builder Code pelo HUSD, a interface pode cobrar ao usuário mais do que seria de outra forma, sem aumentar o custo para o usuário. A interface captura a receita em tempo real e aproveita ainda mais esses fundos para estratégias de crescimento.

Vamos tomar isso como exemplo: digamos que a Interface XYZ receba um orçamento de desconto de 100 HUSD. Todas as transações futuras com seu Código de Construtor serão contadas pelo sistema, e o saldo de desconto do usuário correspondente continuará a crescer. A interface pode lidar com pelo menos cerca de US $ 100.000 em volume de contrato (ou seja, 100 HUSD dividido por 0,1% de taxa de taxa) antes que os usuários realmente comecem a incorrer em taxas. Ao mesmo tempo, os operadores de interface podem reinvestir a receita gerada pelo Builder Code na aquisição ou retenção de usuários.

É assim que o HUSD está impulsionando o "crescimento em tempo real" do ecossistema Hyperliquid.

SummaryHUSD

integra dois insights principais: o ativo denominado (stablecoin) usado para negociação e o fluxo de caixa gerado por ele, que são integrados ao sistema da plataforma de negociação. O resultado final é uma stablecoin da natureza de um "bem público", que transforma o interesse de reserva originalmente estático no crescimento ativo e composto do ecossistema Hiperlíquido.

O HUSD é um projeto de bens públicos gerido por Felix e apoiado por membros da comunidade, e entrará em funcionamento através do sistema Felix Points. Esta implantação também se baseia na base estabelecida pela @m0foundation, e é sua visão de uma "plataforma global de stablecoin" que torna o HUSD possível.

O hiperlíquido alterou o cenário de câmbio centralizado, e o HUSD está pronto para fazer o mesmo com as stablecoins fiduciárias tradicionais.

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