Circle Sprints IPO, Coinbase Lays para ganhar 50%: Um jogo ganha-ganha para Stablecoins
Autor: Sebastian Sinclair
Compilador: Deep Tide TechFlow
Jeremy Allaire, CEO da Circle, falou no Converge 2022
Fonte da imagem: Nikhilesh De/CoinDesk (CC BY 2.0)
De acordo com o último registro de IPO da Circle, a Coinbase recebe metade da receita restante das reservas USDC da Circle, aprofundando ainda mais o vínculo entre os dois gigantes cripto.
A Coinbase recebeu 50% da "base de pagamento residual" – uma parte da receita que vem explicitamente de uma reserva de 1 para 1 do dólar, a principal stablecoin (USDC) da Circle, que é apoiada pelo dólar americano, de acordo com o documento.
A receita da Circle é derivada principalmente de ativos de reserva, que são essencialmente compostos por títulos do Tesouro dos EUA de alta liquidez e equivalentes de caixa.
Em 2024, a receita e os lucros de reservas da Circle totalizaram US$ 1,7 bilhão e reportaram um lucro líquido de US$ 156 milhões. A Circle disse que está comprometida em capitalizar a crescente popularidade dos pagamentos em blockchain em todo o mundo para expandir ainda mais seus negócios.
Relação simbiótica: USDC está profundamente ligado à Coinbase
O documento afirma que a participação da Coinbase na receita da Circle Reserve está diretamente relacionada à quantidade de USDC mantida na plataforma Coinbase.
Se mais USDC for armazenado na plataforma Coinbase, a proporção de receita de reserva compartilhada pela exchange aumentará; Por outro lado, se os usuários detiverem USDC diretamente através da Circle ou de outras plataformas, a participação na receita da Coinbase será reduzida.
O acordo de partilha de receitas sublinha ainda mais um ponto bem conhecido na indústria – a relação simbiótica entre o USDC da Circle e a Coinbase. Como o maior parceiro de distribuição da USDC, a Coinbase teve um impacto significativo no fluxo de receita da Circle.
USDC é a segunda maior stablecoin do mundo, com uma circulação de cerca de US $ 60,1 bilhões, representando cerca de 26% do mercado global de stablecoin (fonte de dados: CoinGecko).
A stablecoin foi lançada conjuntamente pela Circle e Coinbase em 2018 através da Centre Alliance, e depois que a aliança se dissolveu em 2023, a Coinbase adquiriu uma participação acionária na Circle em agosto do mesmo ano.
Em 2024, a quantidade de USDC detida na plataforma Coinbase representou cerca de 20% da circulação total, um aumento significativo de 5% em 2022, refletindo a crescente importância da Coinbase para o fluxo de receita do Circle.
Apesar da estreita parceria, a Circle também observou no documento que tal acordo poderia representar riscos potenciais. A Circle enfatiza que seus custos de distribuição e participação na receita paga à Coinbase são diretamente afetados pelas estratégias e políticas de negócios da Coinbase, que estão fora do controle da Circle.
Em um esforço para reduzir sua dependência da Coinbase enquanto contrabalança seu principal concorrente, Tether (USDT), em escala global, a Circle está acelerando a expansão internacional do USDC. A empresa fez recentemente parcerias com vários gigantes de finanças digitais, incluindo Grab em Cingapura, Nubank no Brasil e Mercado Livre na América Latina.
A Circle planeja listar na Bolsa de Valores de Nova York sob o símbolo "CRCL", mas os detalhes de preços e a data de lançamento ainda não foram divulgados.