O Senado dos EUA pode estar se aproximando rapidamente de uma votação final sobre a regulamentação de stablecoins, o que seria um marco alto para a legislação cripto no Congresso, mas o deputado French Hill disse que o projeto do Senado tem algumas diferenças importantes com um esforço semelhante na Câmara dos Representantes, e essas precisariam ser resolvidas antes de se tornar lei.
"Os projetos de lei são substancialmente semelhantes", disse Hill, o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara que está na vanguarda das negociações do Congresso sobre stablecoins há anos, em um evento do Atlantic Council na terça-feira. "Há algumas diferenças que não são intransponíveis, mas que precisam de ser corrigidas e clarificadas."
Hill disse que uma das diferenças de destaque inclui os requisitos mais rígidos da Câmara sobre "reciprocidade" da regulamentação internacional sobre emissores estrangeiros de stablecoins que podem ser negociados nos EUA - uma categoria mais frequentemente associada ao principal token global, o USDT da Tether.
"Você pode estar registrado nos EUA e ser uma empresa americana sob a lei de stablecoin e está totalmente em conformidade, ou está em uma jurisdição reconhecida pelos EUA para ter um regime e aplicação substancialmente semelhantes", disse Hill, observando que a versão da Câmara - que liberou seu comitê com apoio bipartidário, mas não enfrentou uma votação no plenário - parece ser mais rigorosa do que a do Senado.
No entanto, observou que "não sabemos o texto final do seu projeto de lei", que ainda está a ser negociado e alterado.
Hill também disse que o projeto de lei da Câmara tem um caminho "mais limpo" para determinar quais entidades em nível estadual ou federal regulam os emissores, dependendo de seus modelos de negócios.
E as duas câmaras adotaram abordagens diferentes para permitir que empresas não financeiras emitam stablecoins, o que toca em preocupações de longa data sobre a separação tradicional entre bancos e comércio e atraiu críticas de democratas, que dizem estar preocupados com a possibilidade de gigantes da tecnologia assumirem o controle do sistema financeiro. A versão da Câmara diz que essas empresas são livres para emitir stablecoins sob regulamentação do Escritório do Controlador da Moeda, enquanto a última versão do Senado disse que certas empresas públicas seriam proibidas de lançar os tokens. Hill disse que o Senado tem algum trabalho a fazer para esclarecer sua abordagem.
Ele disse que se pergunta sobre a narrativa comum de que a legislação de stablecoin é mais fácil de aprovar no Congresso do que a supervisão mais complexa e de longo alcance de todos os mercados de criptomoedas, citando o sucesso da Câmara em aprovar a última na última sessão, enquanto se apegava às negociações de stablecoin.
Mas Hill também reconheceu os anos de paralisia no Senado sobre questões cripto, dizendo que as ações recentes da câmara em sua legislação de stablecoin, a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS), são "realmente importantes" para levar o esforço adiante. Ele disse estar otimista de que a Câmara também fará a sua parte.
"A Câmara está realmente em posição de cumprir as promessas do presidente Trump", disse ele, referindo-se ao desejo do presidente Donald Trump de ter as stablecoin e os projetos de lei de estrutura de mercado em sua mesa para assinaturas até o recesso parlamentar de agosto.
Na legislação dos EUA, tanto o Senado quanto a Câmara têm que concordar com versões idênticas de um projeto de lei antes que ele possa ser sancionado pelo presidente. Se o Senado aprovar seu projeto de lei de stablecoin já nesta semana, a Câmara tem a opção de votar nessa mesma linguagem ou seguir a sua. Se aprovar uma versão diferente, os dois terão de ser transformados numa versão de compromisso que necessitaria de mais uma ronda de aprovações em cada câmara.
Nas últimas semanas, a legislação da stablecoin liberou o comitê bancário do Senado e votações processuais antecipadas no plenário com apoio bipartidário maciço. Mas chegou a ser adiado por objeções dos democratas de que não incluía salvaguardas suficientes para atividades ilícitas e que o projeto deveria proibir funcionários públicos, como o presidente, de se envolverem no negócio.
Hill reconheceu, como fez no Consensus 2025 em Toronto, que o envolvimento pessoal de Trump com empresas cripto – incluindo stablecoins – tornou o debate legislativo mais político do que ele gostaria." Isso tornou tudo mais complicado, porque é uma distração desse trabalho principal", disse Hill.
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