A recuperação dos ativos digitais desde o início de abril foi marcada por uma mudança significativa na atividade, com as horas de negociação asiáticas ganhando participação de mercado nos volumes globais de negociação à vista de bitcoin BTC, ether ETH e solana SOL, enquanto os EUA perdem terreno constantemente.
A participação das horas de negociação dos EUA no volume à vista nos três principais tokens caiu abaixo de 45% em uma base de média móvel simples de 30 dias, tendo atingido um pico histórico de mais de 55% no início de 2025, de acordo com dados rastreados pela corretora principal de criptomoedas FalconX. A leitura mais recente é a mais baixa desde a vitória do pró-cripto Donald Trump nas eleições presidenciais de novembro.
Enquanto isso, as horas de negociação asiáticas agora representam quase 30% da atividade global, com a Europa respondendo pelo restante.
A atividade mais lenta durante os EUA representa uma mudança no mix de investidores que impulsiona a ação do preço, de acordo com a FalconX.
"Pode apontar para um aumento da influência de fora dos EUA. fluxos de portfólio ou sugerem que os investidores dos EUA estão se concentrando mais em mercados além das criptomoedas spot", disse o chefe de pesquisa da FalconX, David Lawant, em uma nota compartilhada com o CoinDesk.
Bitcoin, a principal criptomoeda em valor de mercado, subiu 40% para US$ 105.000 desde que atingiu mínimas abaixo de US$ 75.000 no início de abril, de acordo com dados do CoinDesk. O éter e o solana subiram 87% e 68%, respectivamente, durante o mesmo período.
Rali do BTC de baixo volume
Embora o preço do bitcoin tenha subido para novas máximas, a atividade global de negociação à vista ainda não recuperou para os níveis vistos no início deste ano.
De acordo com a FalconX, o volume diário nos mercados à vista de BTC, que teve uma média de mais de US$ 15 bilhões em uma base móvel de 30 dias após a eleição de novembro, diminuiu durante a liquidação de abril e, desde então, se manteve abaixo de US$ 10 bilhões.
Um rali de baixo volume é muitas vezes visto como uma armadilha de urso. No entanto, esse não é necessariamente o caso desta vez, já que os ETFs ganharam popularidade recentemente como veículos de investimento.
De acordo com a FalconX, o volume acumulado nos 11 ETFs de bitcoin à vista listados nos EUA subiu de aproximadamente 25% do volume do mercado global de BTC à vista para um recorde de 45% em menos de dois meses.
O aumento no volume do ETF decorre principalmente de apostas direcionais ousadas em vez de apostas de arbitragem não direcionais, como o cash and carry trade, envolvendo uma posição longa no ETF e uma posição curta simultânea nos futuros do CME BTC.
Os 11 ETFs à vista acumularam US$ 44 bilhões em entradas líquidas desde o início em janeiro de 2024, de acordo com a fonte de dados Farside Investors. O IBIT da BlackRock, o maior de todos, atraiu US$ 6,35 bilhões em maio, o maior desde janeiro de 2025, indicando uma crescente demanda institucional por BTC em meio a tensões comerciais e nervosismo no mercado de títulos.
"Tudo isso aponta para espaço para crescimento e sugere que os ETFs provavelmente continuarão sendo uma grande força por trás da demanda neste rali", disse Lawant.
