O CEO da Tether, Paolo Ardoino, está soando o alarme no sistema financeiro da Europa, alertando que uma onda de falências bancárias pode atingir o continente em um futuro próximo devido à interseção de empréstimos arriscados e novas regras de criptomoedas.
Ardoino, durante uma entrevista ao podcast Less Noise More Signal, criticou o marco regulatório da União Europeia para stablecoins, que, segundo ele, pressiona empresas como a Tether a manter a maior parte de suas reservas – até 60% – em depósitos bancários não garantidos.
No seu cenário, isso poderia significar deter 6 mil milhões de euros de uma stablecoin indexada a 10 mil milhões de euros em pequenos bancos com proteção mínima. "O seguro bancário na Europa é de apenas 100.000 euros", disse. "Se você tem 1 bilhão de euros, é como cuspir em uma fogueira."
Os bancos europeus, como qualquer outro banco, operam com uma reserva fracionária, acrescentou Ardoino. "Eles podem emprestar 90% disso para pessoas que querem comprar uma casa, começar um negócio e tudo isso." No seu cenário hipotético de 6 mil milhões de euros, isso significaria que 5,4 mil milhões de euros seriam emprestados pelo banco.
Ele comparou a configuração ao período que antecedeu o colapso do Silicon Valley Bank em 2023, quando uma enxurrada de resgates expôs o descompasso entre depósitos e liquidez real. Ardoino alertou que os bancos europeus operam sob modelos semelhantes de reservas fracionárias que podem se desfazer sob pressão. Um evento de resgate de 20%, estimou, poderia deixar os bancos com poucos bilhões.
"Como emissor de stablecoin, você vai à falência – não por causa de você, mas por causa do banco. Então o banco vai à falência e você vai à falência, e o governo dizia: 'Disse-lhe isso, as stablecoins são muito perigosas", disse Ardoino.
As regulamentações na Europa, acrescentou, são feitas para tentar ajudar os bancos no bloco e trazer-lhes liquidez, mas isso criou "um enorme risco sistémico". Os maiores bancos da Europa, como o UBS, "não bancariam stablecoins", pressionando os emissores de stablecoin a usar bancos menores, aumentando o risco.
Os comentários vêm no momento em que a Tether planeja lançar um produto de stablecoin baseado nos EUA e como o emissor de stablecoin continua investindo em vários projetos fora do ecossistema, tendo recentemente aumentado sua participação na produtora latino-americana Adecoagro.