Um rompimento do bitcoin (BTC) no início desta semana tem traders de olho no nível de US$ 100.000 nos próximos dias, uma negociação eufórica que pode ser de curta duração à medida que a sazonalidade de maio se aproxima.

"Historicamente, os próximos meses foram fracos para os mercados financeiros, com muitos investidores aderindo ao ditado Sell in May e Walk Away", disse Jeff Mei, COO do BTSE, ao CoinDesk em uma mensagem no Telegram.

"Dito isso, os mercados tiveram um desempenho significativamente abaixo do esperado nos últimos meses, mas este ano pode contrariar a tendência, com o Bitcoin atingindo US$ 97 mil e outras ações de crescimento voltando nas últimas semanas. Os fracos números do PIB da semana passada vindos dos EUA indicam algum risco, já que outro relatório de crescimento negativo do PIB no próximo trimestre indicaria uma recessão, mas cortes de juros também podem levar a uma recuperação", acrescentou Mei.

O adágio "Venda em maio e vá embora" é um ditado sazonal de longa data nos mercados financeiros tradicionais.

Ele sugere que os investidores devem vender suas participações no início de maio e retornar ao mercado por volta de novembro, com base na crença de que os mercados de ações têm um desempenho inferior durante o verão devido a menores volumes de negociação, atividade institucional reduzida e dados históricos de retorno.

A frase remonta aos primórdios da Bolsa de Valores de Londres e era originalmente "Venda em maio e vá embora, volte no St. Leger's Day", fazendo referência a uma corrida de cavalos em meados de setembro.

O que os dados mostram

Historicamente, os mercados de ações dos EUA têm mostrado um desempenho mais fraco de maio a outubro do que de novembro a abril, levando a estratégia a se tornar uma regra geral sazonal para alguns investidores.

O Bitcoin também mostra padrões sazonais recorrentes, muitas vezes influenciados por ciclos macro, fluxos institucionais e sentimento do varejo. Os dados da CoinGlass mostram que o desempenho do ativo em maio foi negativo ou silenciado recentemente.

Em 2021, o BTC caiu 35%, um de seus piores meses naquele ano. Em 2022, maio foi novamente negativo, com queda de 15% em meio ao colapso de Luna. Em 2023, o BTC ficou estável a levemente positivo, refletindo uma volatilidade silenciosa. O BTC subiu 11% em maio passado e encerrou maio de 2019 em alta de 52% – um desempenho de destaque de todos os meses após 2018, quando os mercados de criptomoedas geralmente amadureceram após o ciclo de altcoin daquele ano.

Os meses de maio vermelho são seguidos por mais quedas em junho, mostram os dados, com quatro dos últimos cinco meses de junho terminando em vermelho.

Esses padrões não garantem o desempenho futuro, eles sugerem que os mercados cripto podem estar cada vez mais reagindo ao mesmo sentimento macro e sazonal que as ações, especialmente à medida que mais capital institucional entra no espaço.

Sinal de cautela?

Os traders podem crescer cautelosamente com base na sazonalidade histórica dos preços e no desvanecimento do ímpeto após fortes altas do 1º trimestre. Altcoins, especialmente moedas meme, podem ser particularmente vulneráveis a recuos, dados seus recentes comícios impulsionados por hype e fluxos especulativos.

"Desde 1950, o S&P 500 entregou um ganho médio de apenas 1,8% de maio a outubro, com retornos positivos em cerca de 65% desses períodos de seis meses – bem abaixo do desempenho mais forte visto de novembro a abril", disse Vugar Usi Zade, COO da corretora de criptomoedas Bitget, ao CoinDesk em uma mensagem no Telegram.

Nos últimos 12 anos, os retornos médios do 2º trimestre (abril-junho) para o BTC ficaram em 26%, mas com uma mediana de apenas 7,5% – um sinal de desempenho atípico e volatilidade recorrente.

No 3º trimestre (julho-setembro), o retorno médio cai para 6%, e a mediana fica ligeiramente negativa, sugerindo um padrão de fadiga ou consolidação pós-2º trimestre, acrescentou Zade, citando dados.

"Essa sobreposição de sazonalidade sugere cautela rumo a maio. Historicamente, o 4º trimestre marca o período sazonal mais forte do Bitcoin, com um retorno médio de +85,4% e uma mediana de +52,3%, enquanto o 3º trimestre tende a entregar resultados mais discretos ou negativos", disse Zade.

Em suma, embora os calendários de Wall Street não vinculem as criptomoedas, a psicologia do mercado ainda responde às narrativas, e "Vender em maio" pode se tornar uma profecia autorrealizável – especialmente se os técnicos começarem a quebrar e o sentimento se inverter.