O que há uma hora parecia mais um dia positivo nos mercados tornou-se decididamente negativo, à medida que os últimos dados económicos alimentavam receios crescentes de estagflação.

Em primeiro lugar ficaram os números de empregos da ADP em abril. Dois dias antes dos dados de emprego do próprio governo para abril, o relatório da ADP mostrou apenas 62.000 empregos no setor privado criados este mês, bem abaixo das estimativas de 108.000 e 147.000 de março. Foi a impressão mais fraca desde julho de 2024.

Seguiu-se a primeira estimativa do Governo para o crescimento do PIB no primeiro trimestre, que ficou em 0,3% negativos, contra 0,2% positivo. Embora o trimestre tenha terminado em março, os agentes econômicos – plenamente cientes das próximas tarifas – anteciparam as importações no início do ano. Voltando ao Econ 101, o aumento das importações (na ausência de um ganho correspondente nas exportações) é um obstáculo ao crescimento do PIB.

De facto, o desequilíbrio entre as exportações e as importações reduziu o crescimento do PIB em quase 5% no primeiro trimestre. Também estiveram em ação os esforços DOGE do governo Trump, com os gastos do governo prejudicando o PIB pela primeira vez desde 2022.

Em relação à inflação, o índice de preços Core PCE embutido no relatório do PIB subiu 3,5% contra estimativas de ganho de apenas 3,1%.

Tudo isso está se somando a uma grande queda nas ações dos EUA, com o Nasdaq caindo 2% e o S&P 500 1,5%. Isso está atingindo o bitcoin (BTC), que caiu cerca de 1% ao lado de US$ 94.300.