.@intangiblecoins já discuti bem este artigo de opinião do NYT, mas meu 2c. o autor comete erros elementares sobre o sistema do dólar e stablecoins. > [cripto] acarreta um enorme risco para a estabilidade financeira em todo o mundo. Para começar, podemos olhar para as palavras dos entusiastas de criptomoedas que costumavam sonhar que um sistema digital privado poderia substituir o dólar. As stablecoins representam uma fação mais moderada do que os Bitcoiners que acham que o Bitcoin vai assumir o controle. a maioria das liquidações on-chain em blockchains acontece em stablecoins, não BTC/ETH outras. objetivamente, as stablecoins estão dolarizando blockchains, assumindo UoA e MoE. > hegemonia financeira americana daria lugar a um vale-tudo do setor privado. O dinheiro já é uma empresa do setor privado. a base monetária (ou seja, a moeda do "governo") é de US$ 5,6 bilhões, a moeda criada por bancos (M1) é de US$ 19 bilhões. se você incluir dinheiro offshore, M0 é apenas 10-15%. > membros da equipe democrata no Comitê Bancário do Senado dizem que a legislação Genius permitiria que as bolsas dos EUA negociassem stablecoins de empresas offshore fora do escopo total da regulamentação dos EUA. Isto já é literalmente o caso sob o status quo pré-GENIUS. O GENIUS restringe a forma como as empresas nacionais são capazes de operar stablecoins offshore wrt e descapacita os estábulos offshore em benefício dos onshore. > No entanto, se a confiança em suas stablecoins caísse e eles fossem subitamente obrigados a resgatar 20% de suas participações, esses bancos menores [europeus] enfrentariam o equivalente a uma corrida de depósitos. A fragilidade europeia em relação às stablecoins é autoimposta. O MiCA exige que as stablecoins detenham grandes porções de suas reservas em depósitos em dinheiro não garantidos em bancos, o que é obviamente uma má ideia. Não seria uma característica do sistema dos EUA > Especificamente, se uma stablecoin tivesse problemas ou se revelasse uma fraude, ela seria resgatada? Fazê-lo poderia criar enormes passivos para os contribuintes dos EUA. A lei GENIUS endurece a regulamentação dos emissores de stablecoin, para garantir um apoio 1:1 com ativos líquidos de alta qualidade, prioridade do depositante em liquidação e maior transparência. As probabilidades de uma corrida aos bancos (e consequente resgate) são semelhantes a uma corrida a um fundo do mercado monetário – praticamente nulas. Se uma stablecoin for uma fraude, será muito fácil de detetar, sob as novas regras. Algo como o UST do Terra seria impossível de rodar neste sistema. > Além disso, o nexo dólar-cripto emergente pode permitir o financiamento criminoso em uma escala sem precedentes. Os emissores de stablecoin tornaram-se muito hábeis em congelar e apreender fluxos ilícitos ou apreender fundos hackeados e assim por diante. Eles são muito melhores para lidar com finanças criminosas do que transações em dinheiro ou mesmo transferências através de redes de bancos. > Philip Lane, economista-chefe do Banco Central Europeu, argumenta que a dependência de stablecoins mudaria a atividade financeira de euros para criptomoedas do setor privado baseadas no dólar. O problema da Europa. Talvez devessem ter uma regulamentação escrita que permitisse aos emissores de stablecoin em euros competir em vez de esmagar o sector. > [Um euro digital] proporcionaria privacidade e segurança incorporadas e, ao contrário das stablecoins, seria controlada pelo setor público. Portanto, as stablecoins são "muito privadas" no parágrafo anterior e "não privadas o suficiente" neste. E não há razão para que um sistema de pagamentos do setor público seja inerentemente melhor do que um sistema do setor privado. Os sistemas de pagamentos a nível mundial são uma mistura de público e privado. > As stablecoins não estão cimentando o domínio do dólar, permitindo que os Estados Unidos alcancem o resto do mundo. As stablecoins estão empiricamente estendendo o alcance do dólar, 99% dos estábulos são baseados em dólar e estão dando aos indivíduos em todo o mundo acesso ao dólar (e trilhos de pagamento altamente eficientes) onde nunca tiveram antes. Isso não é discutível, é apenas a realidade hoje.