Embora as chamadas empresas de tesouraria de bitcoin não façam sentido, enquanto estiverem negociando a um prêmio NAV para as participações subjacentes, elas devem continuar a vender ações e comprar bitcoin até que arbitrem a oportunidade.
O facto de os "concorrentes" estarem agora a lançar/angariar irá acelerar esse processo (uma vez que, em última análise, se torna uma corrida de quem pode emitir mais capital até ao fecho do arb).
Financiar compras com dívidas, por outro lado, parece uma receita para o desastre na retaguarda deste ciclo. (Se e à medida que a estratégia ideal para as chamadas empresas de tesouraria mudar para um maior mix de dívida - que pode ser o seu jogo à medida que a lacuna de capital para nav se fecha - essa será a semente que cresce para destruir o modelo de negócios sem negócios.)
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