Recentemente, @LorenzoProtocol completou uma atualização estratégica de um simples protocolo de re-staking de liquidez BTC para uma plataforma de gerenciamento de ativos on-chain de nível institucional? Com esse ajuste estratégico, sua ambição não se limita mais a fornecer serviços de liquidez para o ecossistema Babylon, mas travou o bolo DeFi de mais de US$ 1,6 trilhão na cadeia. Qual é a lógica por trás disso? Venha, conte-me sobre minhas observações: 1) A pista BTCFi liderada pela Babylon recebeu expectativas altíssimas do mercado, e o Protocolo Lorenzo também concluiu com sucesso a TGE (a TGE é superada em 183 vezes e tem uma escala de gerenciamento de BTC de US$ 600 milhões) como um projeto de referência no ecossistema Babylon. De fato, Lorenzo tecnicamente confia na Babylon Chain para compartilhar o mecanismo de segurança, e seu lançamento de stBTC também é necessário para a liquidez do ecossistema Babylon, mas isso não significa que Lorenzo só pode pertencer ou servir apenas ao ecossistema Babylon, então esta atualização estratégica não será abrupta, mas mostra a intenção de Lorenzo de bloquear um mercado de aplicação on-chain mais amplo através da solução de liquidez stBTC. 2) Como entender a arquitetura geral da plataforma atualizada de gestão de ativos de nível institucional da Lorenzo? Para simplificar: Lorenzo é agora a versão on-chain do "Goldman Sachs" - a mão esquerda se conecta à fonte de fundos (BTC, stablecoins), a mão direita se conecta à estratégia de renda (staking, arbitragem, quant) e, em seguida, empacota-a em um produto de renda padronizado para outras aplicações se integrarem. Para dizer sem rodeios, sua principal característica de inovação é seu posicionamento como uma nova camada de abstração financeira, que capacita uma gama mais ampla de cenários de aplicação com recursos de gestão de fundos de nível institucional e uma variedade de produtos de renda, em vez de se limitar ao cultivo vertical do ecossistema Bitcoin. 3) Em termos do novo projeto de arquitetura, Lorenzo construiu um sistema de quatro camadas, a saber: a camada de estratégia subjacente, que fornece estratégias de retorno com diferentes níveis de risco; Camada de abstração financeira: padronizar estratégias de forma unificada; Tokenização de produtos financeiros: encapsulados como OTF (on-chain trading funds); Camada de integração de aplicativos: integração com um clique com vários cenários de aplicativos, como PayFi, carteira e plataforma RWA. Um dos mais notáveis é seu novo conceito OTF (On-Chain Traded Fund), que fornece estratégias de rendimento tokenizadas (como renda fixa, proteção principal e alavancagem dinâmica) para usuários comuns por meio de um token unificado negociável, semelhante aos ETFs nas finanças tradicionais. O modelo OTF realiza todo o processo de "captação de recursos on-chain-off-chain execution-on-chain settlement", de modo que estratégias financeiras centralizadas, como fundos quantitativos, carteiras de crédito ou criação de mercado podem ser on-chain. Cada produto OTF é tokenizado no sistema subjacente, e os tokens OTF (tokens de staking líquidos) são cunhados quando comprados, permitindo que usuários comuns acessem facilmente estratégias de negociação complexas, como a compra de ETFs. Em comparação com o modelo LST no Ethereum, a inovação de Lorenzo reside na modularização extrema dos produtos financeiros, e a saída de APIs e SDKs permite que os parceiros lancem rapidamente produtos de renda sem ter que construir suas próprias estratégias. Esta nova estrutura também compensa diretamente as deficiências de depender apenas de produtos $stBTC no passado, e a nova estratégia de serviços direcionada ao mercado institucional também pode maximizar as perspetivas de negócios do mercado. 4) Assim, a singularidade do seu modelo de negócio é que redefine as fronteiras entre os papéis dos LPs e da Yield Source. Anteriormente, todos competiam por financiamento de LP, mas Lorenzo introduziu de forma inovadora um modelo operacional dual-end - atraindo financiadores e estrategistas. Por exemplo, se EtherFi dá ETH para Lorenzo, é LP, e Lorenzo dá ETH para EtherFi para re-staking, e EtherFi é Yield Source. Este modelo é muito parecido com um criador de mercado em finanças tradicionais, onde a mão esquerda compra e a mão direita vende, obtendo lucro com o spread. 5) Por que Lorenzo tem certeza de que haverá um espaço de mercado diferente para o novo posicionamento estratégico? A razão para isso é que muitos cenários de aplicativos carecem de uma infraestrutura financeira on-chain robusta e confiável, por exemplo, as plataformas RWA muitas vezes sofrem com o baixo rendimento de 3-5%, e os aplicativos PayFi esperam que o cenário de pagar enquanto ganha possa se tornar uma realidade, etc. A longo prazo, a transformação de Lorenzo reflete uma tendência do setor em que o DeFi está evoluindo de um modelo de matchmaking direto "peer-to-peer" para um modelo de serviço indireto "habilitado para plataforma". O design do modelo financeiro híbrido da OTF de captação de recursos on-chain de liquidação off-chain combina a eficiência de execução do CeFi com a transparência do DeFi, e pode se tornar a principal forma de tecnologia financeira no futuro.