Nos últimos seis meses, tentei explicar a todos que não havia uma razão fundamental forte para o Ethereum ser despejado. E não havia uma razão fundamental forte para que acabasse por bombear novamente. Não me entenda mal, muitas das críticas sobre o Ethereum são justificadas, e as mudanças são bem-vindas. Mas preço e fundamentos se movem principalmente indepedentemente um do outro. Há sempre razões para amar e odiar um bom projeto. A ação do mercado apenas cria a moldura que faz com que as pessoas vejam apenas um e não o outro. Os seres humanos não suportam a incerteza e a aleatoriedade, por isso temos sempre de inventar explicações para o porquê de algo ter acontecido. Nos mercados, enchemos a ação dos preços com narrativas, o que tende a criar impulso. Em nenhum lugar isso é mais verdadeiro do que nas criptomoedas, onde poucos modelos de avaliação estabelecidos existem para ancorar o preço. Mas há duas coisas que as pessoas erram a partir daí: 1) Não é como se NÃO houvesse fundamentos em criptomoedas. Eu não vou entrar em todas as áreas em que o Ethereum é o líder de mercado claro novamente, mas eles existem, e quanto mais você reduz o zoom, mais eles importam. 2) Desde que os movimentos sejam impulsionados principalmente pelo impulso, eles acabarão por abrandar e depois reverter. Eu só estou em cripto desde 2018, mas até eu já vi isso acontecer várias vezes antes. Em 2019, as pessoas estavam chamando a ETH de morta, porque você estava confundindo impulso com fundamentos. em 2021/22, as mesmas pessoas estavam chamando o BTC de morto, flippening é apenas uma questão de tempo, o que não. Todas as vezes que eu disse, não sei qual será a próxima narrativa, mas haverá uma. Tudo bem não ver hoje, porque a narrativa segue o preço de qualquer maneira. Hoje, o BTC é um ótimo lugar como um ativo macro cada vez mais reconhecido e um roteiro L2 vibrante, apesar dos melhores esforços dos desenvolvedores para evitá-lo. Agora, não estou dizendo que o Ethereum nunca mais alcançará seus ATHs vs BTC. Há alguns bons argumentos para isso – um ativo improdutivo como o ouro digital tem um teto muito menor na carteira das pessoas do que um ativo produtivo. Por outro lado, é possível que as cadeias de contratos inteligentes se saiam bem em termos de adoção, mas há muitos vencedores, ou eles acabam capturando muito pouco valor. Também é possível que os L1 tenham sido supervalorizados como categoria por anos (nós o chamamos de prêmio L1 por um motivo, certo?) e acontece que é realmente difícil capturar valor em um mundo cada vez mais modular. Eu acho que este mundo é realmente bastante provável. Isso também é ótimo -- significa que os blockchains são na verdade "apenas" servidores descentralizados, e mais valor se acumulará para os aplicativos construídos no topo. Este é outro bom exemplo de como a narrativa e o preço se afetam mutuamente: os L1s superam os aplicativos (na verdade, por razões de arbitragem legal), então as pessoas inventam uma narrativa para explicá-lo (países digitais! protocolos gordos! ...), aumentando ainda mais o desempenho. É por isso que é realmente ótimo para Solana, bem como que o Ethereum está bombando, porque Solana é valorizado exclusivamente em comparação com o Ethereum hoje e provavelmente será para os próximos anos. De qualquer forma, apenas esbravejando um pouco em uma longa viagem de trem. Meu único ponto para você seria reduzir o zoom. Compreender a relação entre preço e narrativa e fundamentos. Essas coisas podem se tornar muito distorcidas em cripto, e nada é tão bom ou ruim quanto parece.