$ETH acima de US$ 2 mil. A quase $2400 agora. Isso pode se manter? Ou será que este é apenas mais um salto de alívio antes que a gravidade atinja novamente? Deixe-me decompô-lo para você; O que mudou? - Atualização do Pectra entrou em operação → Melhor escalabilidade, gás mais barato e nova mecânica de stake. - Salto de 10% em endereços ativos pós-atualização não nada. - O sentimento está sentado na "Ganância" e ainda não eufórico, o que é interessante. - Zero entradas de ETF esta semana e ainda a participação da ETH. Então... na superfície, a ETH parece estável. Mas vamos fazer uma pergunta melhor: $2K agora é valor justo para Ethereum ou é um teto temporário disfarçado? Argumento para estabilidade de ETH acima de US$ 2K - Pectra importa mais do que o mercado percebe... Blobs mais baratos, contas inteligentes (EIP-7702) e UX mais limpa para devs = potencial volante de Camada 2. Se as taxas de gás permanecerem baixas e a integração melhorar, a ETH se torna mais fácil de manter e não apenas construir. - Retomar é abrir primitivas de rendimento...$EIGEN torna a ETH não apenas garantia, mas garantia produtiva. Se a retomada escalar de forma responsável, a ETH poderá ver uma demanda reflexiva como LSTs em 2021. - ETH é testado em batalha... Em um ciclo onde a confiança é importante (pós-FTX, pós-Bridge hacks), a ETH ainda oferece o ecossistema mais confiável para casos de uso reais. Ângulo de baixa: - Solana está subindo com um verdadeiro impulso no varejo. Mais rápido, suave e agora culturalmente relevante com memecoins e NFTs. ETH ainda se sente "techie" enquanto SOL apenas funciona. Isso é importante ao integrar os próximos 10 milhões de usuários. - Os ETFs ainda não suportam preço. Os fluxos ETHA, Fidelity, Bitwise são planos. Entretanto, o ETHE continua a sangrar. Esse é um posicionamento institucional que não se pode ignorar. - L2 A fragmentação é um gargalo. Estamos escalando horizontalmente, mas a UX está dispersa. Novos usuários não querem escolher entre Base, Arbitrum, Optimism, Blast, Scroll. Eles querem Ethereum e não um jogo de aventura. Então... a ETH detém $2K? Imo: Sim, a menos que duas coisas se quebrem ao mesmo tempo: 1) Macro inverte o risco (rendimentos de 10Y subindo, liquidez aperta), 2) O ETH não traz o uso pegajoso pós-atualização (ou seja, os devs não constroem, o varejo não se importa). Se qualquer um deles permanecer intacto, US$ 2 mil se torna um piso com suporte narrativo. Mas se ambos falharem, testamos a zona de US$ 1.700 a US$ 1.800 novamente, especialmente se a dominância do BTC aumentar durante a volatilidade. O que você deve pensar sobre rn é; - A ETH está apenas subvalorizada ou está sendo estruturalmente superada por cadeias mais rápidas? - O restaking e o blobspace se tornarão o novo alfa da ETH ou outra narrativa com baixa retenção? - A ETH pode prosperar sem fluxos de ETF e instituições, ou ainda está presa aos ciclos TradFi? Mas uma coisa é clara: Desta vez, o preço da ETH não está se movendo por causa do hype. É comovente porque a arquitetura está evoluindo. E se essa evolução se mantiver, a ETH a US$ 2 mil pode parecer barata em retrospetiva.