#MarvellGoogleChipDeal

Umowa Marvella z Google ma mniejsze znaczenie jako jednorazowy katalizator ceny akcji niż jako dowód na to, że niestandardowa infrastruktura AI rozszerza się poza samą moc obliczeniową. Zakres obejmuje TPU i powiązane akceleratory, kontrolery pamięci masowej, sieci i interfejsy pamięci, dając Marvellowi kilka potencjalnych dróg do rozbudowy Google. Warranty, obejmujące do 58,97 mln akcji po 206,58 USD, nie są zakończonym zakupem kapitału. Ich prawdziwa analyti#BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch

Umowa Marvell z Google ma mniejsze znaczenie jako jednorazowy katalizator ceny akcji niż jako dowód na to, że niestandardowa infrastruktura AI rozszerza się poza samą moc obliczeniową. Zakres obejmuje TPU i powiązane akceleratory, kontrolery pamięci masowej, sieci i interfejsy pamięci, dając Marvell kilka potencjalnych dróg do rozbudowy Google. Warranty, obejmujące do 58,97 mln akcji po 206,58 USD, nie są zakończonym zakupem kapitału. Ich prawdziwa wartość analityczna to zgodność: jeśli realizacja się rozwinie, oczekiwania dotyczące przychodów z niestandardowych chipów mogą wzrosnąć. Raport za II kwartał roku fiskalnego 2027 z 27 sierpnia powinien pokazać, czy zarząd jest gotowy przekształcić ten potencjał w wytyczne. To nie porada, tylko analiza. #MarvellGoogleChipDeal

Akcje przed otwarciem rynku w USA wyglądają mocno — dziś wieczorem może nastąpić kolejny duży ruch. $BTC i $ETH zyskują impet, a poziomy $67K BTC i $2K ETH wydają się kluczowe w tym tygodniu. Tymczasem $MRVL wzrósł o 10% po wiadomościach o zamówieniu od Google. Spółki z sektora magazynowania, takie jak $SNDK, pozostają pod presją, co dodaje więcej zmienności na rynku. Pozostaję byczy. Sygnały nadal wskazują na północ. 📈 #XiaomiQ2Earnings #SKHynix40TBuyback #SandiskValuationSplit

Prawdziwi ludzie sprzedawali $MRVL, gdy było poniżej $200 😂 Teraz Google kupuje

Opinia JPMorgan na temat umowy $MRVL-Google (OW, PT $240): "Uważamy, że ważne jest wyjaśnienie, iż nie interpretujemy tego ogłoszenia jako kluczowego zwycięstwa w zakresie akceleratorów TPU, ponieważ wyróżnione programy niestandardowego krzemu wydają się być produktami dołączanymi do XPU/TPU (np. chipy, które znajdują się obok głównego chipu TPU; MRVL określił je jako 'programy dołączane do ekosystemu TPU'). Niemniej jednak, według naszych obliczeń, struktura umowy implikuje średnie potencjalne przychody z dołączania ASIC Google na poziomie około 19,2 mld USD rocznie dla MRVL do roku fiskalnego 33 (240 transz * 500 mln USD = 120 mld USD przychodu w ciągu 6,25 lat), co postawiłoby dział AI ASIC zespołu znacznie powyżej wcześniejszego celu analityków wynoszącego około 11 mld USD całkowitych przychodów z AI ASIC w roku kalendarzowym 28. Uważamy, że większość przychodów wynikających z tej umowy jest dodatkowa w stosunku do obecnych oczekiwań rynkowych, a po uwzględnieniu tej umowy w naszym modelu widzimy ścieżkę do około 11,00 USD mocy zarobkowej do roku kalendarzowego 28, co jest znacząco powyżej obecnych szacunków rynku wynoszących 9,52 USD. Chociaż umowa nie stanowi formalnego zobowiązania zakupowego ze strony Google, uważamy, że pokazuje potencjalną skalę możliwości MRVL i może wspierać pozytywne rewizje w górę, jeśli/kiedy zakupy zaczną się zwiększać. Uważamy również, że ogłoszenie odzwierciedla rozszerzenie przez Google rozwoju niestandardowego krzemu poza główny chip TPU i na obszary przyległe, takie jak sieci, pamięć masowa, interfejsy pamięci i obliczenia blisko pamięci, gdzie może uczestniczyć wielu partnerów. Analityk: Harlan Sur

Marvell ujawnił warranty dające Google prawo do zakupu do 58,97 miliona akcji po 206,58 USD za sztukę, wykonalne do sierpnia 2033 roku. Warranty są powiązane z celem przychodów Google dotyczącym zamówień na niestandardowe chipy i mogą reprezentować około 12,2 miliarda USD po cenie wykonania, jeśli zostaną w pełni zrealizowane. Google nie zapłaciło tej kwoty ani nie zabezpieczyło wszystkich przyszłych zamówień. Ustalenie to łączy skalę zamówień z zachętą kapitałową, potencjalnie wzmacniając długoterminową współpracę i pewność łańcucha dostaw niestandardowych chipów. Dlaczego to ważne: Główni dostawcy usług w chmurze wykorzystują narzędzia kapitałowe obok umów zakupowych, aby zabezpieczyć moce produkcyjne i utrudnić zerwanie kluczowych relacji z dostawcami. Przeczytaj cały artykuł: https://t.co/TyPnROc5fn

$MRVL daje $GOOGL opcje na zakup $12.2B udziałów w firmie. "Umowa Marvell-Google obejmuje szeroki zakres technologii używanych z TPU, w tym procesory, które uruchamiają modele AI, zarządzają przechowywaniem danych i przesyłają informacje ⁠przez sieci." Co może przełożyć się na około ~$120 miliardów przychodu do 2033 roku. Marvell ma również osobne warranty z $AMZN po ich przejęciu Celestial (na zakup fotonicznej tkaniny). Pamiętasz dobre czasy, gdy Jensen mówił, że Marvell będzie kolejną firmą wartą ponad $1T? Wygląda na to, że Nvidia wiedziała, że Marvell "sieciuje" się do wszystkich hyperskalerów za pomocą warrantów.

Dwadzieścia dwa lata temu, dokładnie tak, Google weszło na giełdę po 85 dolarów za akcję. W 2004 roku pracowałem w technologii korporacyjnej. Wyszukiwanie wydawało się użytecznym wejściem do sieci — a nie fundamentem firmy, która ostatecznie obejmie reklamę, Androida, YouTube, chmurę, niestandardowe chipy i pojazdy autonomiczne. IPO wyceniło Google na nieco ponad 23 miliardy dolarów po 1,47 miliarda dolarów przychodów w 2003 roku. Alphabet jest obecnie wart około 4,2 biliona dolarów, a jego ostatni kwartał przyniósł prawie 120 miliardów dolarów. Wyszukiwanie wciąż pokrywa większość ambicji Google. AI zmienia swoją rolę z kierowania ludźmi do informacji na odpowiadanie na pytania i wykonywanie zadań. To pomaga użytkownikom, ale zagraża wydawcom, sprzedawcom i reklamodawcom opartym na kliknięciach. Google musi tworzyć nowe formaty komercyjne, nie zapełniając odpowiedzi sponsorowanymi zbędnikami ani nie pozbawiając sieci ruchu. Cloud ma najsilniejsze argumenty jako niezależny silnik wzrostu. Google może sprzedawać chipy, komputery, Gemini, dane, bezpieczeństwo i narzędzia agentów, nawet jeśli Gemini nigdy nie wyznacza lidera na rynku konsumenckim. Klienci korporacyjni natomiast chcą wyboru pomiędzy chmurami i modelami — a nie kolejnej zamkniętej platformy. YouTube to w praktyce biznes medialny Google — i prawdopodobnie największy biznes medialny na świecie. Łączy nadawanie, twórców, wyszukiwanie, streaming, subskrypcje, telewizję internetową i reklamę. AI może poprawić odkrywanie, dubbing i handel. Może też zalewać YouTube tanimi syntetycznymi treściami i rodzić pytania o jakość, wynagrodzenia twórców i zaufanie. Android, Chrome i Workspace zapewniają dystrybucję na telefon, przeglądarkę i w ciągu dnia. To wspiera adopcję i skłania do krytyki dotyczącej niewypłacalności, łączenia i siły rynkowej. Waymo to najbardziej wiarygodny biznes Google poza oprogramowaniem. Jego wyzwanie dotyczy działań operacyjnych: pojazdów, flot, ubezpieczeń, regulacji i zaufania publicznego. Nie skaluje się jak aplikacja. Jedna lekcja z trzech dekad dotycząca technologii korporacyjnej: przywództwo techniczne i komercyjne wdrożenie to różne dyscypliny. Firmy rzadko standaryzują model wygrywający tegorocznego benchmark. Wybierają, co działa z ich danymi, systemami tożsamości, politykami bezpieczeństwa i istniejącą architekturą. Google ma elementy produktu, ale jego historia zmiany kierunku produktu i nierówna reputacja wśród kupujących z przedsiębiorstw pozostają przeszkodą. Przewaga Google nie dotyczy tylko Gemini. Kontroluje dużą część łańcucha – od chipów i centrów danych po modele, aplikacje, reklamę i dystrybucję. Te firmy mogą też działać przeciwko sobie. Lepsze odpowiedzi mogą zmniejszyć ruch na stronie. Automatyzacja może zmniejszyć kontrolę reklamodawców. Media syntetyczne mogą zrazić twórców. Łączenie może przyciągnąć regulatorów. Google nie potrzebuje kolejnego eksperymentu. Musi udowodnić, że wyszukiwarka, chmura, YouTube, Workspace i Waymo stają się silniejsze razem — i mogą ponieść część kosztów infrastruktury. Pytanie już nie brzmi, czy Google potrafi tworzyć AI. To właśnie Google zrobi z tym dalej.