#BOJRateHikeInFocus

CRYPTO MA PRZED SOBĄ DUŻY TEST MAKRO. 🌡️👀 Ropa znów powyżej 100$. Nadchodzą dane o inflacji w USA. Decyzja Fed zbliża się. To oznacza, że zmienność może szybko wrócić. Dla mnie: Płynność > FOMO. Niech rynek najpierw pokaże swoje karty. #BTC #ETH #Crypto

Szybka analiza rynku: rajd Bitcoina w sierpniu w kierunku 80 000 USD był napędzany głównie oczekiwaniami łatwiejszej płynności. Teraz, gdy te oczekiwania zostały uwzględnione w cenach, rynek może zdawać sobie sprawę, że wyceny wyprzedziły rzeczywistość. Nie myl kilku zielonych świec z nowym trendem wzrostowym. Wraz z wygasaniem wsparcia repo ze strony Departamentu Skarbu USA, wsparcie płynności jest słabsze. Jeśli Fed nie zmieni nastawienia na gołębie, presja spadkowa może się utrzymać. Ta korekta może zniwelować zyski z sierpnia — lub się pogłębić. #OracleAdobeToday

Ryzyko ze strony BOJ dotyczy mniej kolejnej podwyżki, a bardziej tempa po niej. Po pełnym uwzględnieniu września, ostrzeżenie Nakagawy o szybszym zacieśnianiu polityki czyni ścieżkę polityki ważniejszą niż samo posiedzenie. Moja interpretacja: podwyżka spełniająca oczekiwania może mieć mniejsze znaczenie dla globalnych aktywów ryzykownych niż wskazówki zmuszające traderów carry do ponownej oceny, jak długo może trwać tanie finansowanie w jenach. #BOJRateHikeInFocus

Obligacje rządu Japonii gwałtownie spadły w piątek, podążając za wyprzedażą na amerykańskim rynku obligacji po eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie, które podniosły ceny ropy.

Obserwuję, jak Bessent promuje rynek UST ze wszystkich stron... zaczynają się pojawiać pęknięcia suwerenne: wykupy, obrona jena (podnoszenie wartości dolara względem UST zamiast zrzucania ich przez BOJ na rynek) oraz wyścig zbrojeń w zakresie nakładów inwestycyjnych AI, który teraz konkuruje o ten sam zasób kapitału Trudno nie przypomnieć sobie historycznych paraleli: Plaza w 1985, wspólny zakup jena w 1998, sprzedaż jena przez G7 po Fukushimie w 2011. Kontekst historyczny jest inny, ale za każdym razem, gdy Waszyngton wchodzi na rynek walutowy, efekt uboczny jest zawsze większy niż sama waluta Gdy kotwica globalnych rynków kapitałowych, domniemany „najbezpieczniejszy aktyw”, wymaga tak intensywnej aktywnej konserwacji, wiesz, że coś strukturalnie niestabilnego się szykuje

BOJ MOŻE SYGNALIZOWAĆ GOTOWOŚĆ DO PRZYSPIESZENIA PODWYŻEK STÓP PROCENTOWYCH: ŹRÓDŁA MÓWIĄ, ŻE NIE MA STAŁEJ OPINII NA TEMAT KOŃCOWEJ STOPY LUB TERMINU KOLEJNYCH PODWYŻEK

BOJ może sygnalizować gotowość do przyspieszenia podwyżek stóp: źródła mówią, że nie ma ustalonego stanowiska co do stopy końcowej ani terminu dalszych podwyżek

Trzy miesiące temu żaden ekonomista nie przewidywał podwyżki stóp przez BOJ we wrześniu. Dziś wszyscy 52 oczekują jej w przyszłym tygodniu, a dalsze 93% przewiduje kolejną do stycznia. Rynek wycenia teraz pełny cykl podwyżek ze strony kraju, który zdefiniował zerowe stopy. Kluczowe pytanie: Czy mogą sobie na to pozwolić??

Brent właśnie osiągnął około 109 USD, gdy wstrząs energetyczny na Bliskim Wschodzie pogłębia się. Jednocześnie rentowności 10-letnich obligacji USA zbliżają się do 5%, a rynki wyceniają około 70% szans na podwyżkę stóp przez Fed w przyszłym tygodniu. $BTC i $ETH spadły o około 0,8%. Co jest nietypowe? Kryptowaluty teraz zachowują się jak aktywa makro — ropa i rentowności mogą mieć większe znaczenie niż nagłówki dotyczące kryptowalut.