这个系列几个小时前写：BTC空头比例 61.81%，系列极值，10个账户里有6个在做空。 现在：57.11%。 从61.81%到57.11%，4.7个百分点的空头，在几个小时里平掉了。 大白话：这批在$80,000-$82,000附近做空BTC的人，刚才认输了——或者止损出去了，或者主动平仓了。 空头平仓，就是买单。这批买单理论上应该把BTC往上推。 BTC现在：$81,159，24h涨了 +0.36%。 $80,614到$81,159——涨了 $545。 4.7个百分点的空头撤退，换来的是$545的价格上涨。 这个比例，非常不对。 一大批空头认输了，BTC却几乎没怎么动——那这批买单，去哪了？ 看市场其他地方： • XRP：+2.49% • ADA：+2.26% • SOL：+1.63% • DOGE：+1.62% • XMR：+1.04% 山寨在跑。 然后看ETH： 今天早些时候写ETH，多头比例 67.73%——当时的结论是多头拥挤，做空窗口在$2,370-$2,385。 现在最新：68.24%。 ETH多头比例不仅没下来，反而涨回去了，比今天早上还高。 ETH现价：$2,333，+0.38%，基本没动。 这三件事同时发生的画面是这样的： BTC的空头在撤退，但BTC没怎么涨；ETH多头比例创回新高，但ETH也没怎么涨；只有山寨在动。 这批从BTC空头仓位出来的钱，没有回头补多BTC，没有去ETH，去了XRP、SOL、ADA。 轧空的燃料，点了山寨的火。 BTC空头从系列极值61.81%撤退到57.11%，本该是BTC的行情——结果涨了$545，把剩下的燃料全烧在了山寨身上。 $BTC $XRP $ETH