Publikuj

BTC spadł z 81 970 do 76 300, w ciągu 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości około 1,65 mld USD, 237 tys. osób zostało zlikwidowanych. Iskrą zapalną nie jest Fed, lecz Binance — incydent hakerski na 6,3 mld USD bezpośrednio wywołał wyrwę w płynności. Ale prawdziwym kluczowym punktem nie jest Binance. To poziom, do którego spadł BTC: 77 tys. Glassnode ma model zwany „True Market Mean” (Prawdziwa Średnia Rynkowa), który śledzi średni koszt nabycia aktywnych na łańcuchu Bitcoinów. Obecnie ta wartość mieści się między 77 200 a 77 900 USD. Mówiąc prosto: okolice 77 tys. to średnia cena zakupu dużej części pozycji. Powyżej tego poziomu większość inwestorów nie ponosi strat, pozycje są względnie stabilne. Skuteczne przebicie tego poziomu w dół to sygnał osłabienia trendu. 30 października z funduszy ETF na BTC wypłynęło netto 409,5 mln USD. FBTC odnotowało odpływ 283,8 mln, ARKB 182,6 mln. Wpływy z pierwszych czterech dni, wynoszące 400 mln, zostały całkowicie wycofane w jeden dzień. To nie panika. To instytucje przeliczające swoje pozycje. FOMC właśnie się zakończyło, oczekiwania na podwyżkę stóp w grudniu wciąż przekraczają 80%, ceny ropy pozostają wysokie, więc pierwszą reakcją instytucji nie jest zakup na dołku, lecz redukcja pozycji, by lepiej ocenić sytuację. Więc co jest bardziej ryzykowne: gonienie za spadkami czy kupowanie na dołku? Gonienie za spadkami ma coraz gorszy stosunek ryzyka do zysku. RSI technicznie wskazuje na poważne wyprzedanie, po gwałtownym spadku rośnie prawdopodobieństwo technicznej korekty. Ponadto okolice 77 tys. to strefa koncentracji kosztów, by niedźwiedzie skutecznie przebiły ten poziom, potrzebny jest nowy katalizator — incydent Binance już się wydarzył, co będzie następne? Dopóki tego nie zobaczymy, stosunek zysku do ryzyka przy gonieniu za spadkami jest nieopłacalny. Duże zakupy na dołku są równie ryzykowne. Kapitał ETF właśnie przeszedł z napływu na odpływ, nastawienie instytucji nie jest jeszcze stabilne. Kanały wypłat z Binance nie zostały w pełni przywrócone, dyskonto płynności będzie się utrzymywać. Łapanie spadającego noża z lewej strony, jeśli zrobione za wcześnie, to samookaleczenie. Na co więc patrzeć? Dwa czynniki, na które trzeba zwracać uwagę: Po pierwsze, tempo przywracania wypłat z Binance. Oficjalnie około 80% skradzionych środków zostało uzupełnionych, wypłaty mają być przywracane etapami w ciągu 34-45 godzin. Moment przywrócenia wypłat to początek zanikania dyskonta płynności. Przed tym momentem każdy odbicie należy traktować z rezerwą. Po drugie, zmiany w danych z rynku pracy (nonfarm payrolls) i oczekiwaniach na grudniową podwyżkę stóp. Obecnie prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu przekracza 80%, jeśli dane z rynku pracy to potwierdzą, presja na aktywa ryzykowne nie zniknie wraz z zakończeniem incydentu Binance. Poziom 77 tys. wymaga nowych impulsów, by niedźwiedzie mogły go przebić, a by byki mogły potwierdzić wsparcie prawdziwymi pieniędzmi. Obie strony czekają. Dopóki żadna ze stron nie dostanie sygnału, ważniejsza jest wielkość pozycji niż kierunek. Możesz być bykiem, ale nie na pełnym zaangażowaniu; możesz być niedźwiedziem, ale nie gonić za spadkami. Najdroższe na tym poziomie nie jest nastawienie, lecz margines błędu. $BTC $ETH $SOL #美股与金银同步大跌，避险资金流向分化