Publikuj

Presja makroekonomiczna + 5% bezpieczna stopa zwrotu VS raporty finansowe amerykańskich spółek, kto ma przewagę w tym tygodniu? Ten tydzień to właściwie okres próżni makroekonomicznej, a głównym punktem zainteresowania makro jest wpływ ceny ropy Brent na wycenę rynku: powyżej 110 dolarów to pogorszenie inflacji spowodowane szokiem energetycznym, negatywne dla aktywów ryzykownych i obligacji skarbowych USA; 105-110 dolarów to zakres rozszerzania ekspozycji na ryzyko, rynki ryzykowne pod presją; 100-105 dolarów to obniżenie presji ryzyka, chwilowe rozluźnienie na rynku ryzykownym; 95-100 dolarów to dalsze obniżenie presji i rozluźnienie, korzystne dla aktywów ryzykownych; 90-95 dolarów to odwrócenie trendu podwyżek stóp Fed spowodowane inflacją. Jeśli Brent nie spadnie do bezpiecznego zakresu, oczekiwania na podwyżki stóp będą się utrzymywać, a rentowność długoterminowych obligacji USA będzie wyciskać i absorbować płynność rynkową, tłumiąc rynek akcji USA. #SpaceX opublikuje pierwszy pełny kwartalny raport po wejściu na giełdę. W tym tygodniu kluczowym wydarzeniem na rynku amerykańskim jest raport finansowy META, który jest również kluczowym testem zaufania rynku do sztucznej inteligencji. Obecnie logika raportów finansowych przeszła z weryfikacji narracji o AI do drugiego etapu, czyli wydatków kapitałowych na AI → skąd pochodzi finansowanie → jaki jest zwrot z inwestycji (ROI)? → jak wygląda wolny przepływ gotówki → czy wzrost zysków pokryje koszty. Dlatego w sezonie raportów za trzeci kwartał nie chodzi już tylko o to, że im większe wydatki na AI, tym lepiej, ale o to, czy przy inwestycjach logika biznesowa AI w firmach technologicznych tworzy zamknięty obieg przynoszący efektywny zwrot z inwestycji. W raportach firm oznacza to analizę czterech kluczowych elementów: wzrost przychodów + wydatki kapitałowe na AI + wolny przepływ gotówki + prognozy na 2027 rok, a nie tylko ocenę na podstawie EPS.