Publikuj

Bitcoin wczoraj wzrosło do 84 254 USD, a potem spadło. Teraz utrzymuje się w okolicach 82 000, ani w górę, ani w dół. Wszyscy czekają na jedno wydarzenie — środową publikację CPI. BTC w poniedziałek osiągnął 84 254 USD, po czym spadł, notując w ciągu dnia spadek sięgający 2,2%. Bezpośrednią przyczyną było zaatakowanie tankowca w Cieśninie Ormuz, co spowodowało wzrost ceny ropy Brent do 107,25 USD, a WTI przekroczyło 94 USD, ustanawiając nowe maksimum od połowy września. Wzrost cen ropy → wzrost oczekiwań inflacyjnych → wzrost presji na podwyżki stóp → presja na aktywa ryzykowne. Ten łańcuch transmisji działa na bieżąco. A środowy CPI za wrzesień to kluczowy punkt tego łańcucha. Rynek oczekuje, że ogólny CPI za wrzesień wzrośnie o 0,6% m/m, a r/r wzrośnie do 3,6%-3,7% (poprzednio 3,4%). Ten skok jest głównie napędzany przez ceny benzyny — oczekuje się, że podindeks energii wzrośnie o 5% m/m, a benzyna o 9,23% m/m. Ale prawdziwym wskaźnikiem jest nie ogólny wskaźnik, lecz bazowy CPI. Rynek przewiduje wzrost bazowego CPI o 0,2% m/m, co jest mniej niż 0,3% w sierpniu. Bank zagraniczny Francji prognozuje nawet tylko 0,19%. To bazowy CPI decyduje o prawdopodobieństwie podwyżek stóp. Ogólny wskaźnik podniesiony przez ceny ropy jest oczywisty, nikt nie będzie zmieniał wyceny stóp z powodu wzrostu cen benzyny. Kluczowe poziomy BTC. Pierwsza bariera od góry: 84 500 USD. Dane on-chain pokazują, że na tym poziomie znajduje się około 180 mln USD zleceń sprzedaży. Bitcoin wczoraj dotarł do 84 254 USD i został odrzucony, te ponad 200 USD różnicy to efekt działania tej bariery. Prawdziwy opór: 87 000 USD. QCP Capital jasno wskazuje, że BTC wielokrotnie próbował przełamać 87 000 USD, ale bez powodzenia. Jeśli uda się utrzymać ten poziom, kolejnym celem jest 94 000 USD. Rynek opcji potwierdza to — spread motyla call wygasający pod koniec października skupia się na cenach wykonania 90 000, 95 000 i 100 000 USD. Wsparcie od dołu: 82 000 USD. Dane CoinGlass pokazują, że w okolicach 82 000 USD jest wsparcie kupujących, a zlecenia kupna są najbardziej skoncentrowane w przedziale 81 000–82 000 USD. Ale zwróć uwagę na szczegół: powyżej 83 300 USD zleceń sprzedaży jest bardzo mało, co oznacza, że jeśli BTC szybko przebije ten zakres, luka płynności powyżej może przyspieszyć wzrost. 82 000 USD to obecna linia podziału między bykami a niedźwiedziami. Jeśli się utrzyma, możliwy jest dalszy wzrost; jeśli zostanie przełamana, kolejnym gęstym obszarem zakupów jest przedział 78 000–80 000 USD. Dwa scenariusze, dwa kierunki ruchu. Scenariusz pierwszy: bazowy CPI ≤ 0,2%. Bazowa inflacja jest łagodniejsza niż oczekiwano, co oznacza, że skok cen energii nie przeniósł się na bazowy poziom. Oczekiwania podwyżek stóp maleją — obecnie rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki w październiku na około 18%, a grudzień to prawdziwe okno. BTC może przetestować mur zleceń sprzedaży na 84 500 USD. Jeśli przebije, może od razu ruszyć w kierunku oporu na 87 000 USD. Przełamanie tego poziomu otwiera drogę do 94 000 USD. Scenariusz drugi: bazowy CPI ≥ 0,3%. Bazowa inflacja nie zwalnia lub jest wyższa niż oczekiwano. W połączeniu z gwałtownym wzrostem cen ropy, rynek ponownie przeszacuje oczekiwania dotyczące podwyżek stóp. BTC prawdopodobnie przebije wsparcie na 82 000 USD. Następny cel to przedział 78 000–80 000 USD. W skrajnych przypadkach rynek opcji już kupuje dużo opcji put na 78 000 i 80 000 USD jako zabezpieczenie — mądre pieniądze przygotowują się na spadki. Dane 10x Research pokazują, że implikowana zmienność BTC na najbliższe miesiące spadła do 33,5%, co jest o ponad 4 punkty procentowe niższe od rzeczywistej zmienności i najniższym poziomem od pięciu lat. Co to oznacza? Opcje są tanie. Rynek nie płaci premii za nadchodzącą zmienność. Ale CPI to typowe wydarzenie wywołujące zmienność. Gdy implikowana zmienność jest znacznie niższa od rzeczywistej, a dane przewyższają oczekiwania, rynek zostaje zaskoczony. Reakcja cenowa jest wtedy silniejsza niż zwykle. Niska zmienność to sygnał ryzyka. Oznacza, że rynek nie jest przygotowany. Sama publikacja CPI nie jest straszna. Ogólny CPI wzrósł z 3,4% do 3,7%, rynek już to wie. Ceny ropy wzrosły, rynek też to wie. Prawdziwym zagrożeniem jest to, że stawiasz dużo na konkretny kierunek. Przed publikacją danych zmniejsz dźwignię. Poczekaj na bazowy CPI, zobacz prawdziwą reakcję rynku, a potem działaj. Spóźnienie się nie zabije. Pośpiech może kosztować wszystko. #CPI与PPI公布在即，加息预期迎考验 $BTC $BZ $CL