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川普把长债收益率上涨的问题推到了拜登身上,可能不是耍赖皮
疫情期间,美国政府数次向美国公民直接发钱,资金来源应该是以增发美债带来的收入为主。
┈➤短期美债
图上T-Bill是1年以下(含1年)的短期美债,大约20年4~12月曾经大量增发,随后以后恢复正常水平。这是美联储降息过程,短期美债收益率也随之下降。
大约23年8月,美联储停止加息,财政部再次开始了大量增发短期美债,这个趋势一直持续到现在。因为要借新债还旧债,加上高利率带来的高成本,所以短债保持着增发趋势。
┈➤中期美债
T-Note是1~10年(含10年)的中期美债,大约在20年11月~21年11月,有过略多增发。
因为此前大量增发的短期美债先后到期,那么财政部的还贷压力增加。利息成本增加了财政部的支出,所以增发中期美债用于弥补一部分短期美债成本。
┈➤长期美债
T-Bill是10年以上的长期美债。大约在20年6月~22年8月,大量的增发了。
所以我们看见长期美债快速上涨的原因,是拜登时间就埋下的隐患。
长债问题的根本原因并不是川普,甚至25年上半年,DOGE的节源加上关税的开源,美债发行趋势是下降的。

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