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行情面 $ETH最近在2600到2700这个区间磨得有点难受。本周虽然涨了3%、月线也拉了7%，但2800那道坎两次都没啃下来，21号和23号连续被摁回去。现在价格挂在2688附近，下方2630是短期强支撑，上方2700的布林上轨压得死死的。说白了，多头有底，但缺一口气。 消息面 先说最硬的——钱在往哪走。 $BTC现货ETF从9月17日到24日，连续六个交易日灌进去28.4亿美元，21号单日干了将近10亿，创下今年最高纪录。IBIT一家就吃掉了13.5亿，占了总额将近一半。这不是散户情绪驱动的，是机构的配置盘在动。 $ETH这边节奏也不慢。现货ETF连续六个交易日净流入，25号单日又进了8694万，ETHA还是主力，历史累计流入已经到了132.8亿。整个$ETH ETF的总净值现在177.8亿，占$ETH总市值的5.42%。资金在往里走，不是说说而已。 筹码结构也在说话。交易所的$ETH存量砸到了3.49%，历史最低。从6月1号到现在又流出了1.16%，大约35%的$ETH已经拿去质押了，DeFi那边锁了530亿。Galaxy Digital前几天从OTC转出了4.5万枚$ETH，价值1.2亿美元，收币方是谁不知道，但钱没往交易所走。流通盘在缩，这个信号比价格本身重要。 政策端也有实质推进。SEC已经明确stETH这类流动性质押凭证不触发Howey测试，性质上属于所有权凭证而非投资合同。Glamsterdam升级定在Q4上线主网，核心目标是并行处理和L1扩容，Vitalik前两天刚说节点同步已经能压到半天以内，升级之后还会更快。技术面在往好的方向走。 但宏观那头不是没风 10年期美债收益率25号盘中摸到了5.18%，2007年以来最高。30年期房贷利率同步冲到7.45%。两天时间里10年期收益率累计上了大约30个基点，油价、通胀预期、加息押注三件事叠在一起。加密资产在这种环境里不可能完全免疫。$BTC现在卡在84000附近，$ETH能守住2688已经算相对抗跌了。 一句话判断 机构在配，筹码在锁，基本面偏多。但美债利率如果继续往上拱，短线一定会有摩擦。3.49%这个交易所存量底线值得盯——那是目前最实在的底部支撑位。没破，震荡不改方向；破了，再说变盘的事。ETH的弹性在这个阶段确实比$BTC大，前提是宏观别来一脚急刹车。 #BTC现货ETF连续6日吸金超28亿美元 #美债长端利率持续攀升，融资压力升温 #ETH触及2500美元后震荡