Publikuj

Szczyt chińsko-amerykański jeszcze się nie skończył, a rynki ryzyka spadają wcześnie; problem nie ogranicza się tylko do wahań cen ropy naftowej! Wyraźnie rynek nie pozbył się całkowicie cienia podwyżek stóp procentowych! Prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku wzrosło do 75,3%, a rynek zaczął wymieniać podwyżkę w październiku. Czynniki wpływające na wzrost prawdopodobieństwa podwyżki nie ograniczają się do cen energii, ale także do kwestii wewnętrznej inflacji w USA. W tym tygodniu Brent znacząco spadł, zwłaszcza po spadku poniżej 100 dolarów. Rynek był w krótkim terminie w depresji i wywołał silne odbicie, ale rentowności obligacji nie spadły znacząco. To rodzi kluczową kwestię: obecnej inflacji nie da się skutecznie obniżyć wyłącznie cenami energii. Jak dotąd, 5-letnie, 10-letnie, Rentowność 30-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 2007 roku, a amerykańskie obligacje skarbowe są bezlitośnie wyprzedawane. Z perspektywy Brenta, gdy międzynarodowa ropa naftowa spadła do 99 dolarów, rentowności obligacji długoterminowych nie osłabły, lecz osiągnęły nowe szczyty. Oznacza to, że inflacja w USA nie jest spowodowana wyłącznie cenami ropy. Długoterminowe niespadki stóp procentowych wraz z cenami ropy naftowej oznaczają, że obawy rynku dotyczące inflacji wynikają nie tylko z wpływu ropy, ale także z inflacji endogennej. Rynek zaczyna się obawiać, że nawet jeśli ceny ropy ropy przez jakiś czas spadną, inflacja pozostanie stabilna. W połączeniu z częstymi sygnałami członków Fed, by kontynuować podnoszenie stóp, te dwa czynniki bezpośrednio podniosły prawdopodobieństwo podwyżki w październiku powyżej 70%. Rynek zaczyna wstępnie wyceniać podwyżkę stóp w październiku. #US rentowności obligacji skarbowych rosną we wszystkich segmentach, dlaczego trudno obniżyć wysokie stopy? Po podwyżce stóp we wrześniu zeszłego tygodnia rynek się odbudował. Wielu inwestorów uważa, że podwyżki stóp mają niewielki wpływ na aktywa ryzyka, co sugeruje nawet efekt byka