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#摩根大通称比特币或跑赢黄金 摩根大通说比特币或跑赢黄金。原文里没有「能」这个字。 ▪️ 黄金 ETF 已收复年内全部流出，比特币 ETF 只收复约一半 ▪️ IBIT 空头 4,590 万股，年内最高，占流通股 3.53% ▪️ 回补这批空头只要 0.6 天成交量 ▪️ 9/15–16 两日净流出 7.46 亿，9/17 IBIT 转正 1.84 亿 分歧不在比特币能不能跑赢黄金，在结论挂在哪个「若」上。原文写的是：若对冲需求下降，才可能有更强边际支撑，且没给新目标价。而这个「若」的两头，在实际收益率和参议院。 这层对冲也没厚到撑得起「跑赢」——空头占流通股 3.53%，回补 0.6 天，那是边际支撑不是轧空。买黄金的人拿的是敞口，买比特币 ETF 的人拿的是敞口加一张保护。 9/17 IBIT 单日净流入 1.84 亿，越过机构回流线；但三日合计仍净流出 5.87 亿，今年 54% 的交易日是净流出。是刚开始，不是已完成。 对冲盘真会解除吗，还是价格一稳，保护就再买回来？