Publikuj

UNI wzrosło o 18%. W mediach społecznościowych krąży informacja o „nowych korzystnych regulacjach SEC”, a dyskusje dotyczą „startu narracji o tokenizowanych akcjach”. Niewielu zwróciło uwagę na to, co dzieje się na łańcuchu. 27 lipca oficjalnie aktywowano przełącznik opłat Uniswap v4. W niecałe dwa miesiące dzienne przychody protokołu wzrosły z 118 tys. USD do 318 tys. USD, czyli 2,7 razy. Ponad połowa pochodzi z jednego łańcucha — Robinhood Chain, który generuje średnio 168 tys. USD dziennie. 29 sierpnia dzienny obrót tokenizowanymi akcjami na tym łańcuchu wyniósł 130 mln USD, co oznacza niemal 10-krotny wzrost w ciągu miesiąca. Uniswap zdobył 99% płynności DEX tokenizowanych akcji na tym łańcuchu — v4 odpowiada za 73%, a v3 za 26%. Po 6 tygodniach od uruchomienia mainnetu łączny wolumen obrotu tokenizowanymi akcjami przekroczył 1 mld USD. Wszystko to odbywa się bez udziału amerykańskich traderów. Mechanizm spalania tokenów już się rozkręcił. TokenJar działa jak przezroczysty skarbiec, do którego stale wpływają opłaty protokołu. Nikt nie może bezpośrednio wypłacić środków, jedynym sposobem na otwarcie skarbca jest spalenie równowartości UNI. Arbitrażyści widząc, że wartość opłat w skarbcu przewyższa koszt zakupu i spalenia UNI, automatycznie kupują i spalają UNI, realizując zysk z różnicy opłat. Cały proces jest automatyczny i odbywa się na łańcuchu bez ingerencji człowieka. 4 września spalono 184 tys. UNI o wartości 1,15 mln USD. Ponad 80% tej wartości pochodzi z Robinhood Chain. W sierpniu spalono 1,946 mln tokenów. Założyciel Hayden podał, że roczna stopa spalania UNI przekroczyła 250 mln USD. Łącznie spalono ponad 110 mln tokenów, co stanowi ponad 11% z 1 mld całkowitej podaży. Gdy inne tokeny koncepcyjne wciąż są wyceniane na podstawie „narracji”, UNI można już wyceniać na podstawie „przychodów”. Udział wzrósł z 21% do 31%, czyli o prawie 10 punktów procentowych. Miesięczne przychody protokołu wzrosły z zera do stabilnych 7,2 mln USD. To nie jest inflacyjny token zarządzania. To aktywo wspierane rzeczywistymi przychodami i napędzane deflacyjnym mechanizmem spalania. Ale musisz wiedzieć o dwóch rzeczach. Po pierwsze, użytkownicy z USA obecnie nie mogą uczestniczyć w handlu tokenizowanymi akcjami na Robinhood Chain. Ten dzienny obrót 130 mln USD nie ma nic wspólnego z amerykańskimi detalistami. Po drugie, znaczna część wolumenu jest napędzana przez Meme coin, więc trwałość tego zjawiska wymaga obserwacji. Polityka zwolnień z opłat Gas na Robinhood Chain może zakończyć się pod koniec września, a wzrost kosztów transakcji może obniżyć aktywność, co będzie największą zmienną w najbliższym czasie. 👀 Pytanie na poważnie: Gdy prawdziwe dane o obrotach na łańcuchu są jawne, liczby przychodów protokołu są widoczne, a mechanizm spalania działa codziennie — czy nadal patrzysz na wykresy, czy już zacząłeś patrzeć na łańcuch? $UNI $ONDO $ETH