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甲骨文这次财报确实很强，但不能只盯着AI收入增长121%就觉得一切都很好。 几个重点可以看一下： 1、AI云业务增长很快：云基础设施收入同比增长121%，达到74亿美元，整体云收入增长62%，说明AI算力需求还在继续增加 2、订单非常夸张：剩余履约义务达到6640亿美元，单季新增AI云合同超过300亿美元，未来收入看起来很有保障 3、收入和利润都在涨：季度营收193亿美元，同比增长30%，调整后每股收益1.92美元，也高于市场预期。 4、最大问题是烧钱：单季资本开支达到285亿美元，自由现金流却是负54亿美元。公司为了扩建AI数据中心，还需要继续融资，债务和资金压力不能忽略。 所以这份财报不是单纯的利好。甲骨文确实抓住了AI云计算的需求，但现在更像是先砸下大量资金抢市场，后面能不能把这些订单真正变成稳定利润，还需要继续观察。 我的看法是，这份财报证明AI算力生意还在增长，但也提醒大家，增长越快，背后的资金压力可能越大。短期看订单和收入，长期还是要看现金流能不能真正转正！ $BTC $ETH $ZEC #财报观察员：甲骨文AI云收入增121%