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#BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元 宏观"去风险"是核心驱动 1. 加息预期急剧升温 8月核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，叠加PPI同比5.4%超预期。数据公布后，市场对9月加息的定价从一周前的约60%飙升至接近90%，高盛、摩根大通等机构集体转鹰。无风险利率中枢上移，持有比特币等高风险资产的机会成本显著增加。 2. 油价破百与地缘冲突 美伊冲突持续升级，布伦特原油突破100美元/桶，能源价格攀升加剧通胀担忧，进一步强化了美联储维持紧缩的预期。10年期美债收益率接近4.9%，美股连续三个交易日下跌，加密市场同步承压。 3. Coinbase溢价转负 Coinbase溢价指数已降至 -0.036 并呈现明确负向趋势，表明美国投资者买盘强度显著弱于其他地区，机构投资者在当前宏观环境下对承担比特币风险缺乏信心。 4. 前期巨量流入后的获利了结 需要放在背景中看待：9月3日BTC现货ETF曾单日吸纳7.309亿美元，创2026年1月以来最高单日流入。仅从高点计算，三日流出4.5亿美元可视作前期巨量买盘的部分回吐，而非全面撤退。$ETH $BTC