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#沙特关闭关键输油管道，供应风险升级 沙特东西向输油管道遭无人机多次袭击后，开始采取全线预防性停运措施。 这条管道有着非常重要的战略意义——它是沙特绕开霍尔木兹海峡、经红海延布港出口原油的核心通道，峰值运输能力约700万桶/日，日均输送量约500万桶。 如果停运持续，叠加曼德海峡航运本就承压，中东两条重要能源运输通道同时亮起红灯，全球原油供应风险可能进一步升级。 核心逻辑主要看三点： 1️⃣ 全球供应缓冲空间正在变小 OPEC+产量政策、有限的闲置产能，再加上沙特这条关键替代出口通道受阻，短期内能够迅速补缺的空间并不大。 2️⃣ 油价上涨 → 通胀预期升温 如果供应风险持续发酵，原油价格可能获得新的地缘溢价。 油价↑ → 通胀预期↑ → 市场重新定价“通胀黏性” → 美联储宽松预期承压 → 美债收益率可能上行。 这才是它对全球风险资产最值得警惕的传导链条。sb