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为什么 76K 是本地底部？ 1. 流动性被扫荡 76.0–76.6K 的多头流动性已被清扫。75K/74K 处更大的集群仍未触及。BTC 扫荡 76K 后立即收复 78K → 需求正在获胜。 2. CPI 被吸收 核心 CPI 月环比 +0.3% 仍然粘性十足，但 BTC 并未继续抛售。宏观催化剂已被吸收，卖压正在减弱。 3. 杠杆被冲刷 持仓量从 $9.17B 跌至 ~$8.2B，约 $270M 的 BTC 多头被清算。过剩杠杆已基本清除。 4. 成本基础坚实 76–82K 持有大量近期成本基础。76K 是关键下边界，已两次守住。 5. 资金仍存 9 月 ETF 资金流入仍为净正向。最近的流出看起来像是暂停，而非机构退出。 假底部通常不会在同一交易时段扫荡 76K 并反弹 $2K。 失效水平：75.4 目标：80-82K